春天裏銀行股春芽萌動 險資情有獨鍾

　　隨著近期銀行股年報行情的啟動，銀行股再次成為險資的關注焦點。本報記者昨日從相關渠道了解到，保險資金在最近幾個交易日又開始陸續加倉銀行股，加大了金融股的投資佔比。

　　事實上，保險資金對金融股的情有獨鍾，已經不是一天兩天了。剛剛披露的中國人壽2010年報顯示，在前十大可供出售金融資産中，民生銀行、建設銀行、工商銀行、招商銀行仍在其持股名單之列。而在其前十大重倉股中，銀行股和銀行可轉債，佔到了6至7成。

　　同樣，對比2010年半年報後記者發現，工商銀行、中國建築、招商銀行、建設銀行、中國人壽這五隻股仍在太保十大重倉股名單之中，另外，還配置了農業銀行和民生銀行。以此來推算，銀行股佔了太保重倉股的半壁江山。

　　“我們看好銀行股，主要是銀行的分紅比例高，估值很低，投資價值遠高於銀行存款收益。”一位保險資産管理公司有關人士向記者解釋了配置銀行股的原因，銀行板塊估值低、增長穩健且進出方便。青睞估值低、業績增長穩定的銀行股，折射出保險公司一貫穩健進取的投資風格。

　　這種投資思路或許從陸續公佈的銀行股年報中可見一斑。從已經公佈的商業銀行年報看，這些銀行的業績均實現超預期增長，2010年凈利潤均實現超過20％的增長。如以中國銀行為例，2010年該行實現凈利潤1044.18億元，同比增長29.2％，實現基本每股收益0.39元，擬派發股息每股0.146元，創下該行上市以來的最好水平。以昨日3.35元收盤價計算，其靜態市盈率只有8倍多，股息率在4.4％左右，投資價值凸顯。

　　然而，受累銀行證券等金融股的低迷，民生銀行對中國人壽2010年業績的貢獻從賺錢滑落至虧損，截至2010年底浮虧4.29億元。

　　不過，這種情況或許很快將會發生改變。從近幾日銀行板塊盤面走勢來看，包括工商銀行、招商銀行、民生銀行、建設銀行、浦發銀行等已經紛紛走出低谷，正孕育著新高點的來臨。目前多家大型券商均看好此輪銀行年報加一季報超預期業績刺激之下的銀行股估值修復行情。“銀行股已經處於估值的歷史底部，安全邊際高。”一位保險業人士表示。

　　從目前已經公佈年報的中國人壽、中國太保來看，目前兩家權益類（股票+基金）倉位都處於中性水平，分別為11.9％、14.66％，距離25％上限仍有一定操作空間。