A股市場短期承壓

　　受日本地震、央行上調存款準備金率等因素影響，部分基金經理認為，A股市場短期承壓，調整還將繼續。

　　華富基金研究部認為，上週五再度上調存款準備金率，表明了央行執行中性偏緊的貨幣政策的態度並未發生改變，這對一部分希望看到政策放鬆信號的投資者的情緒造成了一定的打擊。“此次上調目的是控制銀行間市場的流動性，從而控制貨幣、信貸的增長率，相比加息會加重地方政府債務負擔和打擊企業投資，利用存款準備金率同樣可以起到抑制通脹以及表明央行態度的作用，是常規手段之一，在很大程度上甚至正在替代央票發行。”

　　事實上，2月的M2數據表明貨幣調控取得初步成效，但市場對通脹壓力的擔憂依舊。消費者信心指數下滑至金融危機時期，暗示了通脹對消費者的壓力持續增加。在動蕩的國際局勢下，我國輸入性通脹壓力加大。有關人士預期，在3月份CPI數據出臺前後，將是二季度再次加息的敏感期。

　　談及日本大地震對資本市場的影響，摩根士丹利華鑫基金經理認為，可以從以下幾個方面來觀察：其一，日本受災地區主要集中在日本東北部和北部，其GDP佔比不足8%，受災地區不是日本製造業密集地區，而且受災主要是舊民宅，因此估計本次地震對日本整體經濟影響不會太大。但受到地震影響，短期內日本電力供應和核電安全會是擾動因素。

　　其二，中國進口産品的國內替代、中國出口産品在全球市場中的供給替代、全球化生産鏈條運轉的持續性邏輯。這些邏輯可能主要集中在高端電子元件、鋼鐵製成品（主要是高檔轎車板、硅鋼片）、汽車及其零部件、家電、化工。替代為明確的利好，而一旦出現一些必須工序在日本，則相關整機生産商可能因開工率下降而受損。

　　其三，日本災後重建對中國建材材料需求的影響以及部分行業的轉移帶來投資機會。綜上所述，日本地震短期內確實是對中國資本市場産生一定的影響，等到市場情緒恢復後，影響市場格局的因素如，通脹、復蘇動力、經濟轉型、貨幣政策等，將繼續左右股市的走勢。

　　對於本週市場的走勢，好買基金認為，短期內將承受一定的壓力，股指仍有進一步調整的需要，本週出現先抑後揚的可能性較大。

　　業界有關人士表示，目前對市場有利的因素仍然存在，類似特高壓電網建設等十二五産業規劃的細則在近期將陸續出臺，對相關行業和上市公司構成利好；陸續公佈的採掘、金融等傳統行業上市公司的年報具有良好的業績，投資者對傳統行業的悲觀預期開始修復，而當前權重板塊的低估值也對指數的下行構成一定的支撐。