日元匯率一飛沖天 全球干預一觸即發

　　強震和核泄漏危機給日本乃至全球金融市場帶來巨大的不確定性，日元匯率的持續走強也讓日本政府頗為頭疼。昨日，日元兌美元匯率一度創下76.25比1的歷史最高紀錄，日本政府乃至七國集團（G7）對日本匯市的干預或一觸即發。

　　投機推升日元匯率

　　由於核泄漏危機持續發展，避險情緒不斷挑動投資者的神經。從地震發生當日至今不過短短數個交易日，美元兌日元匯率跌幅已經超過6%。在昨日的亞洲交易時段，日元兌美元匯率一度刷新1995年4月創下的戰後最高水平，達到76.25比1。

　　美國能源部長朱棣文早些時候表示，日本核泄漏事故的嚴重性或超過美國史上最嚴重的三里島核泄漏；而歐盟委員會負責能源事務的委員奧廷格也表示，日本政府看上去已無法控制核電站的局勢，上述表態加速了日元匯率的走高。

　　關於日元匯率持續走強的原因，市場一直存在著日本保險商及企業拋出海外資産將日元匯回日本從而導致匯率急升的猜測。但日本財務大臣野田佳彥與日本經濟財政大臣與謝野馨均認為，日元兌美元升至紀錄高點是投機因素所致。

　　日本央行再度注資

　　受日元匯率走強及核泄漏事故等影響，日經225指數昨日早盤一度下跌超過4%，到收盤時，日經指數下跌1.44%，9000點得而復失。

　　日元匯率急速走高加重了日本企業負擔。三菱汽車公司表示，日元急劇升值將嚴重影響日本經濟，希望政府和央行採取對策。日本經濟産業大臣海江田萬里也表示對日元升值感到擔憂。

　　為了緩解市場流動性緊張局面，穩定市場情緒，日本央行昨日宣佈，繼當天上午向金融系統立即注資5萬億日元之後，再向金融系統追加注資1萬億日元，這是日本央行連續第4天宣佈向金融系統注資，注資規模已超過50萬億日元，這一行為也表明了日本央行抑制日元過快升值的決心。

　　隨著日元匯率飆升，日本政府出手干預市場的可能性也大大增加。美國銀行外匯分析師烏帕德亞雅認為，在目前的情況下，日本央行的單邊干預措施將會得到國際社會的支持。

　　G7或聯手干預日元

　　巴克萊銀行駐東京首席貨幣策略師山本雅文表示，日本目前正面臨嚴峻的形勢，日元升值對日本而言是雪上加霜，也不利於全球經濟增長。評級機構穆迪更表示，地震及其後續影響完全可能將日本經濟拖回衰退。

　　當地時間17日晚間，G7財長和央行行長將舉行電話會議，日本將通報地震損失、救災情況以及金融市場形勢。儘管與謝野馨已經強調，日本金融市場動蕩形勢尚未達到需要G7聯合干預匯市或是政府回贖股票的程度，但市場人士普遍認為，G7將進行聯合干預，以遏制日元漲勢。

　　花旗資深外匯策略師安德森表示，儘管還沒有出現干預的跡象，但G7聯手干預日元匯率幾乎是板上釘釘的事情。

　　紐約GFT研究部董事連恩認為，去年日本政府曾經歷過入市干預失敗的情況，在沒有其他國家央行配合的情況下，日本政府和央行獨自進行干預將很難獲得成功。有法國官員也認為，G7可利用多項貨幣政策工具和協調外匯政策改善日本的處境，其中可能包括購買日本債券。

　　受上述消息鼓舞，昨日歐洲股市早盤走高，三大股指漲幅均接近1%。

　　觀 察

　　遊資炒作促日元短期飆升

　　當地時間16日，紐約外匯市場上日元對美元匯率一度創下76.25比1的歷史最高紀錄。分析人士指出，與日元實際需求相比，造成日元短期飆升的更主要因素是全球遊資試圖利用日本大地震牟利。

　　日本富士通總研主席研究員柯隆告訴記者，一般認為，對震後理賠鉅額資金的需求，促使日本的人壽、財産等保險業界緊急拋售海外資産，從而導致日元需求猛增。但他認為這種説法可能並不符合實際情況，日元短期劇烈震蕩的主要推手是國際遊資。

　　標準普爾評級公司16日將日本保險業界的整體評級展望從“穩定”下調至“負面”，指出這次大地震的保險理賠額將超過阪神大地震。而1995年1月阪神大地震發生後，日元出現一波持續升值，至同年4月，日元對美元創下79.75比1的戰後最高值。市場對此記憶猶新。

　　柯隆指出，正是這種記憶，讓遊資找到炒作日元的黃金窗口期。他説，在全球性遊資看來，美國金融市場依然萎靡不振，沒有多大吸引力；歐洲因主權債務危機尚未平息，西班牙、葡萄牙等國債務像定時炸彈，不知道什麼時候炸響；遊資原本把主要攻擊點指向新興經濟體，特別是中國的房地産市場，但在中國政府採取一系列手段抑制高房價後，對遊資的衝擊力非常大。日本大地震讓急於尋找出路的遊資找到利用日元匯率劇烈震蕩牟取暴利的契機。

　　柯隆説，據他了解，地震後日本保險機構的資金大頭基本沒有動，即便有部分保險機構急於拋售海外資産，數百億日元的資金規模對龐大的日元外匯市場只是杯水車薪，照理説不足以推動日元匯率出現大幅變動。此外，受地震影響，日本各大銀行眼下沒有能力和精力處理大規模外匯交易，所謂日本企業大規模撤回海外資産也只是一種推測。

　　柯隆認為，日元這波急劇升值不會持續很長時間，基本也就在7至10天左右。他估計，4月1日以後，隨著日本企業購入日元的“炒作”話題降溫，以及核泄漏問題得到控制的話，日元應該能擺脫目前的高位。日本外匯dotcom總研首席研究員植野大作也認為，一旦核泄漏問題解決，日元可能快速回落。（據新華社電）