強震難傷A股 擇股側重替代

　　歷史罕見的9級強震不僅劃傷了美麗的藍色星球，也對全球實體經濟和資本市場産生衝擊，上週五亞太股市尾盤紛紛急挫。分析人士表示，短期看日本大地震必然會對日本乃至全球資本市場産生影響，一些細分行業將受到負面衝擊或者利好提振；不過整體而言，自然災害對股市的影響一般都較為有限，不排除A股在扛住“地震波”衝擊後結束盤整再續升勢。

　　強震襲來 全球股市抖一抖

　　上周A股市場呈現標準的倒V型走勢。週一兩市大盤跳空上行，週三時達到本輪行情高點，滬指一度站穩3000點之上，隨後週四、週五連續回落，將週一的漲幅完全回吐，最終滬指全周累計下跌0.29%。

　　上週五尾盤市場快速跳水是導致全周下跌的主要原因，而當天日本東北部發生歷史罕見的9級強震則是引發資本市場集體震顫的關鍵。

　　截至11日收盤，全球主要股市幾乎全線下跌，日本、韓國、新加坡、澳大利亞等股市的跌幅都在1%以上，歐洲三大股指也都出現不同程度的調整。但令人欣慰的是，更晚一些時間才開始交易的美國股市低開高走小幅反彈，道指收盤上漲了0.5%。

　　分析人士表示，日本在全球經濟體中的地位決定了這次日本地震對全球實體經濟的影響要明顯大於此前的新西蘭、智利等地震所引發的衝擊，但對資本市場尤其是A股市場的影響卻有限，負面衝擊可能更多停留在投資者的心理層面。上週五美股收盤上漲，顯示出美國市場對日本地震反應平淡，投資者多認為日本地震不會對全球經濟增長造成重大負面影響。目前來看，美股上漲基本可以對本週亞太區股市的走勢起到一定的支撐作用。

　　危中有機 重點關注“替代”

　　從歷史上幾次重大自然災害發生後的影響來看，資本市場受災板塊往往最容易受到投資者普遍關注，但由於此次地震發生在日本，因此與2008年汶川地震的影響有所不同。

　　分析人士認為，A股市場中航運業、漁業以及涉及救災物資的建築建材等板塊有望首先受到關注；此外，由於日本相關産業受損，一些電子元器件耗材、化工品乃至汽車零部件産品等價格未來可能出現明顯上漲，部分A股上市公司有望分享漲價帶來的業績提升利好；最後，這次地震中日本部分核電站出現爆炸等險情，引發市場對核概念相關板塊的關注，或將在A股市場中再掀一輪“核題材”炒作。

　　整體而言，尋找“替代性”是挖掘短期市場投資機會的主要思路。例如航運板塊，分析人士表示，風險因素提升使得航運業未來提價可能性很大，幹散貨市場因為替代性需求短期將受益，A股中相關業務佔比較大的公司有望獲得較多關注。

　　再如電子元器件裏的半導體概念股。據媒體報道，包括東芝在內的一些全球領先半導體廠商的主要工廠正好位於地震重災區，部分工廠已經停産，短期內半導體市場價格大幅波動在所難免，因此中國一些半導體企業有望在“替代”中明顯收益。

　　A股延續“內在美”

　　分析人士表示，整體看日本地震對A股市場運行趨勢影響有限，本週市場經受住地震波脈衝擾動後將繼續平穩運行，有望再度向3000點發起攻擊。在國內通脹壓力及日本地震的衝擊下，短期內A股震蕩中出現小幅回落在情理之中，但預計調整幅度相對有限，震蕩過後A股仍然有望重拾升勢。

　　還有觀點指出，目前影響A股市場運行的最主要因素還是國內方面，包括“兩會”透露出的一些較為正面的消息，如對消費的進一步刺激以及對通脹的控制等，對市場做多形成支撐。總體而言，A股後市較為樂觀，低估值藍籌股會有一波較好的行情。

　　投資策略上，短期應採用避險策略，在控制倉位的基礎上關注部分防禦類股票，適當參與家電、醫藥、食品飲料等大消費板塊，關注西藏等區域振興概念的主題投資，此外高油價也會催生新能源、煤化工等投資機會。