劉德忠：貨幣政策調整頻率放緩 股指看高一線

　　3月11日消息，國家統計局今日發佈2月份宏觀數據，CPI同比上漲4.9%，漲幅與上月持平。PPI同比上漲7.2%，漲幅比上月擴大0.6個百分點，並創下2008年10月份以來的新高。

　　騰訊財經連線五礦證券研究所所長劉德忠對數據進行解讀，他認為目前通脹壓力尚未減除，預計在未來3-6個月內通脹壓力仍將持續存在。但貨幣政策的調整工具不會如去年頻繁使用，政策對於股市影響的邊際效應會越來越小，指數可以看高一線。

　　劉德忠表示，本月的CPI與上月持平表明通脹的壓力沒有減除。“因為2月份比1月份的翹尾效應下降一個點左右，如果按照1月份的CPI水平，2月應該下調，但是沒有而是仍然持平，這就説明通脹壓力仍未解除。”

　　劉德忠認為，這一輪通脹持續的時間會比較久。CPI將受到成本推動的影響比較大，首先勞動力成本增加，會引起CPI持續增長；另外原油的漲價對於CPI的推動在未來幾個月會比較明顯，所以總的來説中國的通脹形勢在未來3-6月內不會有明顯改變。

　　貨幣政策不會放鬆，這個是必然的，但是使用頻率不會像上半年那樣頻繁。“加息可能會少用，雖説往上走加息仍有空間，但是空間不大。可能收流動性更多一些，調整存款準備金會可能大。”劉德忠認為。

　　對於資本市場的表現，劉德忠認為今年可以看高一線，“去年整體指數是在3000點以下運行，今年基本會在3000點以上。”

　　他進一步解釋稱，政策對行情走勢短期會有影響，中期來説，政策的邊際效應會越來越小，可能市場會走兩步回調一步，市場指數可以看高一線。（文/軼婷）