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全球股市表現分化 新興市場或繼續失血

發佈時間:2011年02月23日 08:16 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報

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  美國新興市場投資基金研究公司(EPFR)最新發佈的報告稱,在截至16日的過去一週裏,54.5億美元流出EPFR追蹤的全球新興市場股票型基金。這是連續第四週資金流出新興市場。

  分析人士稱,美國經濟復蘇好于預期,以及新興市場通脹壓力高企是資金回流的主要原因。目前中東和北非地區的緊張局勢加劇了這種資金的回流,預計在短期內,新興市場仍將繼續失血。

  全球股市表現分化

  EPFR表示,在2月中旬,由於新興經濟體通脹率持續攀升以及地緣政治局勢緊張,新興市場股票型基金連續四週流出資金,是自2008年10月以來持續時間最長的資金流出期。EPFR數據顯示,在截至2月9日的過去三周裏,新興市場股票型基金流出了130.2億美元。

  受此影響,截至2月21日,摩根士丹利國際資本(MSCI)新興市場指數今年以來累計下跌約2.68%;MSCI金磚四國指數下跌2.22%。其中,2010年全球表現最好的股市之一——印度股市下跌幅度超過10%。

  發達市場方面,EPFR表示,因企業的良好業績表現,且美歐主要股指回升至2008年水平,發達市場股票型基金連續第7周吸引資金凈流入,今年以來的資金流入規模超過470億美元。這與2009年和2010年同期,發達市場股票型基金共流出280億美元和170億美元的現象形成鮮明對比。

  由於資金面充裕以及市場樂觀情緒的烘托,衡量發達市場的MSCI世界指數今年以來上漲了6.10%。其中,美股成為了全球股市的明星,其三大股指——道瓊斯工業指數、標普500指數和納斯達克指數今年以來累計漲幅分別為7.03%、6.79%和6.83%。

  新興市場或繼續失血

  EPFR在2月4日的報告中曾表示,新興市場股票型基金的資金流入減速或資金流出跡象始於2010年第四季度。原因是投資者擔心新興市場股票估值過高,且當地通脹壓力高企,各國政府陸續出臺措施抑制資本流入。2011年1月末、2月初則是資金流向的真正拐點。

  西班牙對外銀行高級經濟師夏樂在接受中國證券報記者採訪時表示,在這一兩個月裏,國際經濟乃至政治形勢出現了一些變化,而這些變化不利於國際資本流入新興市場。首先,美國經濟復蘇前景比預期要樂觀,美國資本市場特別是股市表現強勁;其次,歐洲國家債務危機出現緩和趨勢,歐洲經濟基本面因素比較樂觀;最後,目前中東、北非地區的動蕩在客觀上加劇了新興市場的不確定性。

  夏樂表示,中東、北非地區的動蕩對於資金流入新興市場至少有三重不利影響:國際投資者肯定會降低對這些地區的投資,導致資本流出;刺激原油價格上漲,加重新興經濟體通脹壓力,影響經濟前景;這些地區動蕩的一個重要導火索是對通脹(特別是食品價格)控制不力,其他新興市場國家會吸取教訓,加大緊縮力度,從而刺激國際資本流出。夏樂認為,出現第二種情況的機會比較大,因此,國際資本流出新興市場國家的趨勢恐怕在短期內至少在2011年上半年難以改變。

  而泰國央行行長張旭州22日發表的言論也多少反映了新興經濟體貨幣當局對中東、北非地區的擔憂。他説:“(中東、北非地區)動蕩對泰國經濟無直接影響,但可能導致油價走高和全球經濟放慢,從而對泰國構成間接影響。”

  另外,分析人士表示,從經濟因素來講,今年3月是一個非常關鍵的時期,3月初美國將通過聯邦財政預算案,而3月底歐盟要通過債務危機綜合性方案。這兩個重要事件將在很大程度上決定歐美今年的經濟走勢,也會影響國際資本流動的大方向。