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1月經濟數據本週亮相 CPI料再度“破5”創新高

發佈時間:2011年02月14日 07:36 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報

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  1月經濟數據本週公佈 準備金率料再升

  1月份CPI和金融信貸數據本週將陸續公佈。分析人士認為,1月CPI漲幅可能再度“破五”,加上商業銀行信貸投放持續衝高,為抑制通脹、加強流動性管理,本月央行可能再度上調存款準備金率。

  繼2010年11月CPI漲幅“破五”之後,多家機構預測1月CPI同比漲幅可能再度超過5%。國家統計局公佈的1月上旬和中旬全國50個城市主要食品價格變動情況顯示,食品價格出現較明顯攀升。瑞穗證券研究報告稱,根據商務部的食用農産品(000061)價格測算,預計1月食品價格同比上漲11%,非食品價格同比上漲2.3%,CPI上漲5.2%-5.3%。短期物價衝高主要受四方面因素影響:春節因素導致食品價格季節性上漲;華北地區冬旱;春節過後,用工荒現象更為突出,農民工工資上漲壓力較大;國際油價上漲,帶動國內成品油批發價提前上漲。

  信貸方面,在儲備項目貸款需求釋放及信貸“早投放早受益”觀念推動下,1月人民幣新增信貸出現井噴。有消息指出,1月由於四大商業銀行新增信貸受到嚴控,中小商業銀行成為投放主力。預計全行業1月新增貸款1.2萬億元左右。

  “防通脹”成為當前貨幣政策首要任務。去年以來央行已經7次上調存款準備金率,3次上調基準利率,預計央行一季度將維持較嚴厲的調控政策工具組合。儘管存款準備金率已達到19%的歷史高點,但仍有一定上調空間。春節後的加息顯然已經打開了央票、準備金率等數量型工具啟用的時間窗口。

  在上週四的公開市場操作中,央行重啟了節前暫停的央票發行,央票發行利率倒挂現象仍然存在。考慮到一季度公開市場到期資金量高達16300億元,為年內高點,加上1月仍高企的新增貸款以及隨升值預期而增加的外匯流入,未來一段時間流動性壓力仍較大。有機構預計,一季度可能整體上調準備金率兩次,其中一次可能在2月份。