本週起一月份經濟數據將陸續公佈

　　■本報記者 朱寶琛

　　本週起，一系列的經濟數據將陸續公佈。業界普遍預測的CPI指數“坐五望六”的現實，使得通脹繼續擔當各方最為關注的話題。

　　“就通脹看，流動性滯後影響、春節的季節性漲價以及疑似2008年的低溫冰凍天氣影響，1季度CPI將坐5衝6，1月份CPI為5.4%。”申銀萬國證券研究所宏觀策略部首席宏觀分析師李慧勇表示。

　　李慧勇稱，根據商務部的食用農産品價格測算，1月份食品價格上漲11.5%，比上月提高2個百分點，受此影響，預計CPI上漲5.4%，比上月提高0.8個百分點。目前看，食品價格的上漲仍是推動CPI上漲的主要動力；動態來看，非食品價格已經連續4個月維持升勢，今後非食品價格的漲價對CPI的推動值得關注。

　　交通銀行金融研究中心給出的CPI預測數據相對較低，預計同比增幅在5%左右。“綜合判斷，我們預計1月份食品價格環比上升2.2-2.7個百分點之間，假定非食品價格漲幅為2.2%。據此測算，CPI同比增幅在4.8%-5.2%之間，取其中位數，我們預測1月份CPI同比增幅為5%左右，漲幅相比2010年12月份再次加快。”

　　對於未來的趨勢判斷，交通銀行金融研究中心認為，2011年物價走勢將呈現“前高後低”的態勢，糧食等農産品價格上漲、勞動力與資源品價格上行、國內流動性依舊寬裕、國際大宗商品價格上漲等因素將推高通脹壓力，但是産出缺口收縮、價格運行週期進入後段、貨幣政策穩中偏緊、人民幣升值稍快、主要發達國家外需仍舊不足、資産價格穩定等物價下拉因素同時存在，通脹基本可控。

　　“預計2011年CPI將達4.5%左右，年內高點月份可能超過6%。全年物價上漲可能呈現前高後低走勢。”

　　摩根大通中國區首席經濟學家王黔更是預計，通脹在上半年尤為高企，在年中可能達到5.5%的峰值。不過，王黔同時認為，由於基數效應的消退，近幾個月實施的各種控制流動性和信貸政策的效果將會逐步顯現，通脹水平將有所回落。

　　野村證券中國區經濟學家孫馳認為，受春節和天氣影響，1月份食品價格出現大幅反彈，進一步推高1月份CPI。但今年的通脹壓力不只局限在食品方面，工資上漲、理順原材料價格等一系列改革也構成通脹上行壓力：一方面，需求擴大；另一方面，廠商成本上升。最終導致過剩産能減少，産品價格上升。

　　對於1月份的信貸投放量，李慧勇預計會是12700億元。他表示，在實體經濟信貸需求旺盛、國家信貸調控的博弈下，1月份信貸量雖然會比2009年和2010年同期投放量下降，但是不會回落至太低水平。維持2011全年信貸投放7.5萬億的判斷。

　　交通銀行金融研究中心的預測數值為12000億元。其理由是企業一般在年初提出資金需求、銀行也傾向於“早放貸、早收益”，加上去年底遺留的信貸需求在今年初集中投放，這一季節性規律決定了新增信貸往往在年初大幅增加，但根本原因還是在於當前實體經濟需求強勁。