2月11日操盤必讀：多空大揭秘

　　筆者按：繼續關注通脹受益板塊中的高送轉增的品種

　　（一）物價動態

　　上證《溫家寶：有信心有能力保持物價基本穩定》“國務院10日在京召開全國糧食生産電視電話會議，溫家寶總理作重要講話。他強調，穩定發展糧食和農業生産，是管理好通脹預期、穩定消費價格總水平的基礎，也是實現經濟平穩較快發展和社會和諧穩定的基礎。各地區各部門要牢固樹立大局意識，進一步加強領導，加大支持力度，抓好政策落實，努力促進糧食和農業生産穩定發展。溫家寶指出，經過多年努力，目前糧食供給形勢總體是好的，供求平衡，庫存充裕。”“溫家寶強調，要全面強化促進糧食和農業生産發展的各項措施。一是切實抓好抗旱工作，二是統籌做好春耕備耕各項工作，三是切實加強農田水利建設，四是加大促進糧食和農業生産發展的資金投入，五是進一步做好糧食等農産品市場調控。”

　　簡評：有信心有能力保持物價基本穩定，是否意味著以後繼續加息，尚不得知。綜合考慮，有些方面的物價上漲是由國際環境等因素共同決定的，還要參考國際市場，來研判機遇和風險。2008年大跌中，也曾經出現糧食板塊等等板塊在銀行加息、股市大跌的背景下局部性上漲、階段性上漲的情況。當然，此一板塊的機會，也需要把握階段性、波段性的特徵。畢竟相對於加息週期而言，屬於逆勢操作。

　　（二）貨幣政策/利好利空並存

　　上證《伯南克舌戰新議會：“二次量化寬鬆”還要繼續》“9日，美聯儲主席伯南克出現在美國眾議院，就經濟政策向議員們作證。伯南克首次直接與國會對話。面對不少議員對於美聯儲推行“二次量化”寬鬆政策的質疑，伯南克表示，儘管失業率在1月份顯著下降，但美國的就業恢復還需要很多年。他同時表示，現行的6000億美元國債收購計劃將繼續推行下去。”“對於何時退出非常規的貨幣政策，伯南克並未給出太明確的説法。他表示，美聯儲仍然堅定不移地致力於維持價格穩定，並且準備在時機成熟時退出刺激政策。但他並未作出任何即將加息的暗示。伯南克説，如果經濟開始快速增長，且通脹風險開始增加，則美聯儲將減持手中國債。不過伯南克認為，這樣的假設不會在短時間內發生。”

　　簡評：由上看，美國量化寬鬆的局面還會繼續，這樣，全球範圍內總體的流動性過剩，還將繼續，對於大宗商品泡沫、以及股市發展，還是構成支撐。儘管新興國家乃至歐洲可能會有對衝的貨幣政策。但是美國加息之前，西方國家商品和股市的震蕩盤升的漲勢，可能還有存在的基礎。但歐洲未來可能的加息、或新興國家的加息，會有帶來震蕩的機會。

　　（三）貨幣政策

　　上證《利率維穩面臨“兩難” 英國央行或提前加息》“一方面是不斷上行的通脹壓力，另一方面是不佳的經濟前景，被“兩難”夾擊的英國央行最終還是選擇維穩。該央行10日宣佈，維持其基準利率維持保持不變。但目前英國央行決策層內部傾向加息的觀點逐漸強勢。”“英國央行10日宣佈，將該國基準利率維持在0.5%的低位不變。自2009年3月以來，該國基準利率一直維持在這一水平。英國央行同時宣佈，維持其2000億英鎊的資産購買計劃不變。”

　　簡評：歐洲眼前加息的壓力只是增強，還未見具體的行動，暫未給金融市場、商品市場帶來直接的衝擊。未來海外金融市場最大的變數之一在於美國何時進入加息週期。屆時全球各個經濟體都進入加息週期的話，商品和金融市場難免都遭遇震蕩期、調整期。這是未來投資者需要戰略性關注的一個問題。

　　（四）匯率動態

　　上證《出口料現“開門紅” 1月增幅或超20%》“1月份外貿數據將於本月14日公佈。機構普遍預測，1月份我國對外出口同比增幅在20%左右。其中，高盛高華的預測值更是高達25%，顯著高於去年12月份17.9%的同比增幅。”“從中國出口集裝箱運輸市場的數據來看，雖然1月中上旬北美、歐洲、地中海航線貨量增長乏力，但中下旬在春節長假前出貨高峰的推動下，出口集裝箱貨量有明顯回升。整體上，1月貨量保持平穩向好。莫尼塔的調研報告也同樣從航運需求的提高印證出口形勢向好。報告稱，1月份我國航運市場進入節前出貨高峰期，運輸需求明顯上升。”

　　《人民幣匯率再創新高 今年來累計升值0.57%》“9日和10日，人民幣對美元匯率中間價延續年前小幅攀升勢頭，再度創下了匯改以來的新高。通過分析央行近期舉措，並聯絡人民幣中間價波動的幅度和即期市場的走勢看，人民幣近期仍將以“穩”為主。中國外匯交易中心昨日公佈，2月10日人民幣對美元匯率中間價報6.5849，較前一交易日微漲1個基點，再次創下了2005年匯改以來的新高。而9日人民幣對美元的中間價則較農曆新年前最後一個交易日走高10個基點。記者統計，2011年以來，人民幣累計升值已達0.57%。”

　　簡評：從上述情況看，加息加上出口繼續迅猛增長，可見人民幣升值的道路還在行進中。繼續對於人民幣升值受益板塊構成利好。但是此一板塊何時啟動，還需觀察。還需大勢走好的配合。

　　（五）購並重組

　　上證《易食股份否認西鳳酒借殼傳聞》“昨日強勢漲停的易食股份今日發佈澄清公告，否認陜西西鳳酒借殼易食股份的傳聞，並表示2011年世界園藝博覽會不會對公司業績産生重大影響。對於借殼傳聞，易食股份表示，公司電話聯絡控股股東海航易控股，海航易控股稱從未與陜西西鳳酒有過任何接觸，亦不存在西鳳酒借殼公司的計劃。海航易控股也從未與有關方面就傳聞事宜進行過接觸或溝通。同時，公司董事會確認2011年世界園藝博覽會將在西安舉辦不會對公司業績産生重大影響。公司及控股股東承諾，在公告披露後未來3個月內不籌劃與公告相關的其他重大資産出售、購買、股權轉讓、發行股票等重大事項。公司2010年業績與2009年相比未有重大變化。”

　　簡評：注意關鍵詞“在公告披露後未來3個月內不籌劃與公告相關的其他重大資産出售、購買、股權轉讓、發行股票等重大事項”。

　　（六）行業動態/局部利好

　　上證《氟化工領銜 化工品新年普漲》“據記者10日從中國化工網得到的一份“1月化工市場漲跌榜”顯示，在其監控的68種化工品中，44種呈現上漲，佔比達64.7%。其中，HFC-22拔得頭籌，漲幅為39.53%；液氯緊隨其後，漲幅為20%。專家預計，隨著各地氣候回暖、開工率上升，化工品價格有望穩步上揚。這其中，氟化工領域的重要産品——製冷劑HFC-22憑藉單月近40%的價格漲幅成為上月化工市場的明星品種。不僅HFC-22，另一種製冷劑HFC-134a同樣憑藉18.64%的漲幅位列榜單第三位。對比其他行業，石化行業2010年的‘泡沫’並不嚴重，除了天膠等少數産品創出新高，多數品種仍有價格上漲空間，部分産品如MDI、TDI才剛剛開始發力。”

　　簡評：繼續關注通脹受益板塊中的高送轉增的品種。葉劍