雞蛋給出的加息邏輯

　　陳志龍

　　昨天18時，筆者剛離開辦公室，接到家人電話，説回家順便帶點雞蛋。在小區門口的超市裏，看到有兩種雞蛋標價簽，9.8元/公斤的賣得只剩下幾隻空盒子，14元/公斤的草雞蛋，還有整整五筐子堆在那。

　　看到雞蛋賣到這個價格，心頭一驚。想到春節長假沉寂多時，兔年股市今天開市，一個念頭在腦中閃過：央行可能會加息。

　　18時35分，新聞播報：中國人民銀行決定，2月9日起金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點……

　　“關鍵是要抑通脹、控物價。全球經濟2011年最大的不確定性就是通貨膨脹，而隨著原油價格重新逼近100美元，繼續引領全球經濟增長的新興市場國家因對外部資源和市場的依賴，通脹的風險更大，預期更強。”人民銀行的一位資深貨幣政策專家昨晚對記者表示。

　　在國內經濟穩步回升，內外流動性充裕的大背景下，物價進入新年以後繼續表現為慣性推高，儘管1月份的數據還未公佈，但經驗和常識説明不會低。食品價格還沒有完全控制，勞動力價格亦呈繼續上漲態勢。

　　“我們2900元一個月招民工都難招得齊。”正月初六，常州東華服裝公司的老總對記者嘆苦經説。

　　從此前官方傳遞的信號來看，選擇此時加息，雖出乎公眾預料，但符合市場邏輯。

　　在通脹處於爬行階段就要採取果斷措施進行壓制，這體現了貨幣當局的責任。事不過三，這次加息是去年四季度以來的第三次加息，而與價格型工具同步使用的是連續七次動用巨斧型政策——上調準備金率。

　　江蘇省銀監局于學軍局長昨與記者交流時表示，如果通脹不能得到有效的遏制，過剩的社會資金將加速流向“資産池子”以求保值增值。這幾年，各路資金一路爆炒，小到綠豆、大蒜、生薑，大到高檔別墅、高爾夫會員卡、古玩藝術品、珠寶玉器、紅木傢具、拉斐紅酒，春節前，茅臺酒一瓶難求就是明證。他認為，通過加息這種緊縮型工具來實施去杠桿化，某種程度上對資産價格的惡炒會起到一定抑製作用。

　　當前，在流動性管理面臨挑戰、2010年全年信貸超預期、通脹壓力上升、金融業系統性風險集聚的背景下，選擇加息是對多種因素的綜合權衡的結果，也是對新一輪樓市調控的呼應。