中國央行送加息禮 風險貨幣會否得意

　　摘要：中國春節長假結束前夕中國央行出其不意地為市場獻上了一份“兔年禮物”，年內首次也是去年10月以來第三次升息，中國正在加大打擊通脹的火力。而市場風險偏好文風不動，對中國升息處之泰然，或為歐元、澳元和加元等高收益貨幣提供短線支撐。

　　匯通網2月9日訊——中國春節長假結束前夕中國央行出其不意地為市場獻上了一份“兔年禮物”，年內首次也是去年10月以來第三次升息，中國正在加大打擊通脹的火力。而市場風險偏好文風不動，或許是投資人如今樂見亞洲貨幣政策趨緊的跡象，市場對中國升息處之泰然，有分析師稱，中國加息可能會提高市場風險偏好，從而為歐元、澳元和加元等高收益貨幣提供短線支撐。

　　中國人民銀行週二(2月8日)晚間宣佈，從週三(2月9日)起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其中一年存款基準利率升至3.00%，一年貸款基準利率達6.06%。

　　分析人士指出，近期北方旱災的加劇，進一步加大了食品價格上漲的壓力，而國際大宗商品價格的震蕩走高，也令未來物價走勢更加不樂觀，為抑制通脹預期央行選擇于逾六周時間內再度加息。他們認為，本次中長期存款基準利率升幅大，意在吸引資金流向定期存款，以壓制各種投資需求，另外在前兩次加息中未調整的活期存款利率此次上調，但幅度只是象徵性的，料影響不大。

　　中國預計在下週二(15日)左右公佈1月經濟數據。在去年12月CPI短暫回落，根據調查顯示，1月CPI增幅料再度擴大至5.3%。

　　市場處之泰然，中國加息推升風險貨幣？

　　然而市場風險偏好未受到中國升息的影響，這使得避險貨幣瑞郎在海外市場成為明顯的輸家。風險偏好文風不動，或許是投資人如今樂見亞洲貨幣政策趨緊的跡象，因為這是對抗通脹的必然之舉。倘若如此，這可能標示著對全球經濟信心的一項真正重大改變。

　　中國消息一開始引發市場應聲下跌，但之後大宗商品和澳元反彈良好，美股上漲。瑞郎兌歐元則是跌至九周低位，瑞郎兌澳元跌至10周低位，甚至兌美元也下跌。美元/瑞郎週三(9日)亞市早盤繼續攀升，刷新日高0.9651，市場對中國升息處之泰然，此外，澳元/美元持穩在平價上方。

　　瑞穗實業銀行資深交易商Yuichiro Harada表示，中國週二宣佈的加息舉措(週三生效)可能會提高市場風險偏好，從而為歐元、澳元和加元等高收益貨幣提供短線支撐。加息可能不會給中國經濟帶來負面影響，市場將加息視為是抑制通貨膨脹的正確舉措。全球經濟復蘇趨勢可能還會繼續。

　　西太平洋銀行駐紐約的資深外匯策略師Richard Franulovich週三(9日)表示，中國的加息舉措基本未對澳元/美元的強勁交投産生影響，中國加息並不足以推動匯率跌破強勁支撐位。不過，Franulovich預計，鋻於近期自然災害的影響，澳大利亞定於10日公佈的就業數據可能表現疲軟，這可能導致匯率跌破支撐位。

　　美銀美林首席利率暨匯率技術分析師MacNeil Curry在該公司的環球研究報告中指出，自2000年以來，澳元/美元在農曆新年年初有非常強烈的上漲傾向。澳元/美元突破1.0185/1.0260將證實回到趨勢軌道，目標為1.06/1.10。

　　瑞穗銀行(Mizuho)駐美國貨幣銷售經理Fabian Eliasson表示，中國加息備受市場關注，但影響卻相當有限，歐元延續昨日反彈趨勢，而埃及局勢趨穩同樣有助歐元上揚，另外全球形勢也是一片大好。

　　風險偏好週二回升提振歐元兌美元和瑞郎，若中東局勢進一步趨穩，避險貨幣吸引力將降低，歐元可能進一步上揚。CitiFX的10國集團(G10)策略師Greg Anderson稱：“上周埃及緊張局勢令避險貨幣表現良好，但是隨著局勢趨於穩定，投資者出脫部分頭寸，並買入高風險貨幣。未來數周歐元/美元可能會呈現區間波動，不會跌破1.3509，也難突破1.3862。”

　　進一步緊縮預期

　　為了控制市場流動性，在可預期央行將繼續加息外，上調存款準備金率料也將隨時再現。

　　第一創業證券資産管理總部董事總經理萬曉西表示，現在通脹形勢是比較嚴峻的，為了遏制通脹預期，繼續加息是必要的，最主要的目的是要對信貸進行控制。

　　南充商業銀行市場投資部副總經理陳旭敏表示，這次央行上調活期存款基準利率，以及存款基準利率上調幅度普遍大於貸款基準利率，存貸款利差進一步縮窄，這是央行有意引導居民等進行定期存款。他同時預計，鋻於當前經濟形勢，央行未來仍有可能再上調兩次存貸款基準利率。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委則認為，加息無法替代存款準備金率的上調，為控制市場流動性，預計2月份仍可能繼續上調一次法定存款準備金率，而一季度將維持平均每月上調一次準備金率的節奏。

　　中國央行今年1月20日上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是央行自2010年初以來第七次上調存準。