四季度基金盈利降六成 金融保險繼續被基金減持

　　截止到本週一，基金2010年四季報全部公佈完畢，公募大佬們的操作策略和持倉情況也相繼曝光。統計數據顯示，去年四季度基金整體實現利潤1279.53億，但四季度基金盈利環比降六成。而伴隨著基金四季度整體盈利情況浮出水面，最賺錢基金、最賺錢類型基金和最賺錢基金公司也相繼出爐。

　　收益

　　基金去年四季度盈利1280億

　　根據天相投顧的統計數據顯示，2010年四季度各類型基金（含QDII）共盈利1279.53億元，與2010年三季度各類型基金（含QDII）共盈利3170.30億元相比，減少了59.6%。其中，股票型基金盈利806.07億元，較三季度的2010.75億元減少59.91%。此外，混合型基金盈利416.75億元，債券型基金盈利14.94億元，保本型基金盈利8.82億元，QDII基金盈利26.43億元。

　　數據顯示，偏股類基金仍為盈利的主體。在納入統計的729隻各類型基金中，有639隻基金四季度實現正利潤，佔統計總數的87.65%。

　　從基金公司來看，市場佔有率越高的大公司盈利普遍靠前。具體來看，2010年四季度，為持有人賺取利潤最多的基金公司為華夏基金，盈利達118.75億元。

　　易方達、廣發、嘉實分列第二名至第四名，四者利潤均超過70億元。南方、大成、華安三家公司利潤也超過50億元。盈利最少的基金公司為民生加銀，利潤為0.25億元。

　　另據統計顯示，去年四季度最賺錢基金被易方達價值奪得，該基金2010年四季度盈利26.18億元，當季凈值增長率為9.63%。

　　換倉

　　王亞偉買進中國聯通（600050）

　　去年四季報顯示，王亞偉執掌的華夏策略前十大重倉股分別為廣匯股份（600256）、東方金鈺（600086）、建設銀行（601939）、葛洲壩（600068）、交通銀行（601328）、光正鋼構（002524）、樂凱膠片（600135）、光大銀行（601818）、雲南城投（600239）、中國聯通。而去年三季度末還在榜單中的中恒集團（600252）、廣電網絡（600831）紛紛退出。

　　華夏大盤的十大重倉股中也有新面孔出現，2009年以來一直被冠以王亞偉概念股的峨眉山A（000888）、樂凱膠片及中恒集團已退出十大重倉股名單中，取而代之的是中國聯通、航天信息（600271）、雲南城投。

　　金融保險繼續被基金減持

　　天相投顧的數據顯示，在減持方面，曾經受基金青睞的批發零售、生物醫藥與食品飲料行業位居去年四季度基金減持的前三大行業。

　　其中，批發和零售貿易行業被減持最多，在去年四季度末的基金資産凈值中，該行業市值佔比較三季度末減少1.81個百分點；醫藥生物製品行業、食品飲料緊隨其後，這兩個行業去年四季度末的市值佔基金資産凈值的比例分別較三季末下降1.3個百分點、0.94個百分點。電力煤氣、紡織服裝等行業也被減持。

　　尤其值得注意的是，雖然多數基金經理均認為，目前金融保險等行業已經處於估值洼地，但戲劇性的一幕卻是，低估值的金融保險行業繼續被基金減持，去年四季度末市值佔基金資産凈值的比例較三季度末下降0.82個百分點。

　　倉位

　　平均倉位84.05%增逾4%

　　高倉位仍舊成為基金2010年四季報當中不可忽略的部分。數據顯示，在披露的基金中，有157隻股票型和混合型基金的平均股票倉位為84.05%，按可比口徑統計為84.1%，較前一季度提升了4.18個百分點。其中，在2010年規模增加最快的大摩華鑫以91.22%的倉位位居所有公司之首。金元比聯基金的倉位較低，也達到69.73%。

　　此外，像建信、華商、申萬巴黎等公司旗下基金均保持了較高的倉位，在去年四季度的倉位普遍在85%左右，較三季末上升近2個百分點。其中華商基金旗下基金加倉明顯，華商産業升級（愛基,凈值,資訊）基金股票倉位從去年三季末的66.32%提高到四季末的84.06%，增倉17.74個百分點。而去年摘得股票基金業績冠軍的華商盛世成長（愛基,凈值,資訊）也顯著加倉，四季末倉位達86.96%，環比上升7.56個百分點。

　　看市

　　市場仍將繼續震蕩

　　在基金披露的去年四季報當中，眾多基金經理對於今年的市場走勢也給出了大致的判斷。總體來看，2011年流動性和通貨膨脹是各基金經理關注的焦點，基金經理普遍認為，在從緊政策主導之下，發生惡性通脹是小概率事件。在對市場的看法上，基金經理普遍認為2011年將是震蕩市，但是結構將比較分化。

　　其中，銀華基金認為，2011年上半年A股市場主要矛盾將主要體現兩方面：一是經濟層面上的通脹上行與政策調控的矛盾，二是市場層面的估值分化的矛盾。前者將決定投資組合倉位波動問題，後者則決定行業配置問題。通脹是否失控和高估值品種是否被雙殺是兩大矛盾需要考量的主要方面，通脹和上市公司估值分化將是2011年的主題。銀華基金在2011年將密切關注信貸投放與經濟熱度、豬肉價格與糧價、外圍經濟復蘇勢頭與原油價格等因素，對通脹做出預警，相應調整投資策略。

　　王亞偉認為，預計下一階段市場仍將維持震蕩整理的格局，通脹形勢如何演化將決定市場能否産生全局性行情以及結構性機會的來源，將積極尋找風險釋放充分、具備長期增長空間的投資品種，對組合進行優化調整。

　　華商基金也表示，2011年經濟增長的確定性大，這是A股面臨的最大正面因素。而通貨膨脹和與此相對應的宏觀調控措施，將是2011年股市面臨的最大不確定性因素。公司認為，當前的股市正膠著于對經濟即將觸底再回升的希望和對通脹、信貸的擔心，走得步履蹣跚。但由於權重股的估值很低，下跌空間有限，所以展望未來一段時間，市場可能更多的是“磨”，向上概率將大於向下概率。