收評：創業板指暴跌3.68% 四隻股跌停

　　金融界網站17日訊 受上週五央行上調準備金率影響，今日創業板指數微跌開盤，經稍許震蕩整理後一路走跌，截止收盤，創業板指數報收1028.16點，暴跌39.26點，跌幅3.68%。創業板個股紛紛下挫，其中恒泰艾普（300157）、機器人（300024）、賽為智慧（300044）、世紀瑞爾（300150）四隻股票跌停，萊美藥業（300006）、勁勝股份（300083）、星河生物（300143）等12隻股跌逾8%，逾50隻個股跌幅超5%；整個板塊僅11家收紅。

　　1月14日晚，中國人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行2011年首次上調準備金率，上調之後金融機構存款準備金率高達19%， 這也是央行在最近三個月內第四次上調金融機構存款準備金率。

　　目前，創業板頻頻破發的現象顯示該板塊正處於“擠泡沫”的階段，尤其跨年時段演繹的“跳水”行情更加透露出投資創業板的風險正逐漸加大。

　　如果説首發市盈率並不是造成近期創業板破發群體出現的“罪魁禍首”和唯一因素，那麼更深層次的原因則集中在市場資金的承接力上。事實上，即使高價發行，但如果市場有足夠的承接力，那麼股價跌破發行價的可能性也極低。隨著創業板和中小板快速擴容，資金又對其進行了較長時間炒作後，市場的承接力開始初露疲態。

　　創業板新股首日破發早已不是新鮮事，但首日盤中因下跌被臨停卻是從未有過的。先鋒新材（300163）前日首秀因盤中跌幅超標，被深交所實施臨停，打破了創業板上市首日因漲幅而被臨停的不敗神話。這在A股歷史上也是頭一遭。市場分析人士指出，這是市場對新股“三高”發行“用腳投票”的必然結果。

　　數據也證實，自去年11月開始，上市創業板的股票開始進入一個群體破發階段。如果以2010年11月12日上市的啟源設備（300140）為起點，截止1月13日上市的通源石油（300164），共25隻股票的平均首發市盈率為93.43倍，大大高於創業板股票的平均70.35倍首發市盈率，創業板的打新風險正逐步加大。

　　深圳證券信息有限公司數據中心通過對近期新股表現進行監測，指出新股走勢很不給力，首日不僅鮮有較大漲幅，甚至頻頻破發，且新股發行中廣受詬病的“高發行價”、“高募集資金”、“高市盈率”三高現象持續升溫，可見，在短期內打新風險逐步增大。

　　對於創業板近期股價的下跌表現，深圳一傢俬募公司的顧先生表示：“目前創業板股指下跌、新股破發主要有兩個原因，一是擠泡沫，創業板的估值高是眾所週知的；二是大盤形勢不好。從最近的行情看，創業板指數跌得比上證指數多，這個趨勢是從12月底開始的。12月底，幾乎所有的券商研究報告一致看好大消費、新興産業。但令人意外的是，推中小股票的機構在出研究報告的掩護下，大幅度地調倉換股，賣出2010年漲幅巨大的小盤股，買入銀行、地産、煤炭等估值相對安全的板塊，導致高估值的創業板持續下跌。”

　　市場人士分析，在大盤震蕩盤踞、資金流動性預期偏緊、市場又不斷擴容的背景下，高發行價和高市盈率將成為創業板股票價格的負累。當故事講完，泡沫被擊破，創業板破發危險隨時有可能大面積擴散。

　　雖然創業板市場已經出現下跌的風險徵兆，但目前的新股高估值卻沒下降，反而越推越高。對此，中信建投證券分析師黎楊認為，這反映出目前一級市場打新的過分狂熱，也顯示出創業板股票的風險已經非常大。對於在二級市場上投資創業板股票的投資者，黎楊則建議目前“回避風險，觀望為好”。

　　在巨大的估值差異下，市場有限的資金尋找更多的安全邊際，對於持續以高價發行的創業板股票開始冷落，這是導致破發在近期出現的重要因素。