美股連陽近極限 A股地量待刷新

    上週五，美股略低開後形成較明顯的震蕩上行態勢，道指、標普、納指依次上漲0.43%、0.73%、0.74%，三大股指的周漲幅隨之擴大到0.96%、1.71%、1.93%。放眼全球，雖説日經指數遇阻下調、印加速下跌並出現破位跡象，但其他主要股指大多卻沒有改變新年的攻勢，如意、西分別大漲4.5%、8.8%，韓七周連陽並站上了歷史峰位，美、英、法、德等也都處於重要的關口附近，既彰顯了市場的強勢風采，也預示反復已勢在難免，儘管短線慣性上衝可能很大。

    與此相似，國際期市上周也出現大面積上漲的局面，其中一個主要原因就是美元指數衝高回落。以美國期市為例，原油、銅和CRB指數、棉花、小麥、黃豆等紛紛上揚，玉米更是以9%的漲幅傲視群雄，可黃金、白銀卻並未因美元走弱而受到追捧，而以下三點則仍值得留意：1、美元指數近三周寬幅震蕩且多空轉換速度極快，周線陰吞陽的不良組合似乎也表明下調仍難免，但上周大跌卻事出有因，即葡、意和西相繼成功售出國債及歐盟原則上同意提高向成員國提供救助基金規模等促使歐元強勁彈升，而近一個半月來在13周與40周均線之間的盤局則尚未發生重大突破，且75日均線的下滑態勢已被扭轉，近日企穩回升的希望因此就偏大些；2、金價與銀價的勁升之勢已相繼停止，震蕩整理因此便在所難免；3、油價雖大幅回升，可近兩周卻形成孕線組合，突破93美元/桶的可能暫時就不大，或圍繞90美元仍將有一番爭奪。

    僅就美股而言，以下幾點值得適當注意：一是主要股指一個多月來一直保持碎步上行走勢，日、周均線系統也陸續形成多頭上行格局，道指近日還再創2008年9月至今的新高，標普也上攻至暴跌前的水平，而納指與2000年以來的最高峰之間的距離則已不到5%，一方面説明市場的強攻之勢仍在延續，一方面也表明中短期整理的腳步已越來越近，或者説，三大股指短期內上攻至12500點、1370點、2900點的希望較為渺茫；二是以波動情況來看，三大股指近兩周的高低點落差雖不斷擴大，可最近6周的波幅卻始終處於低水平，估計本週可能會縮減到170點、22點、50點左右，開盤後的摸高難以達到110點、17點、35點，即目前上行空間依然大於或有的回探，中期趨勢改變的可能微乎其微；三是道指連漲7周雖遜色于去年3、4月間的八連陽，但與標普同時七連陽卻是2007年5月18日後的頭一次，而周線連陽數量又都已接近極限，且這種情形出現後不久，市場幾乎都轉入了中期整理，標普、納指上周的光頭中陽技術上也增添了近日衝高遇阻的可能。

    兩市上周再次陷入震蕩整理中，滬深大盤分別下跌1.67%、2.23%，收盤還都在新年第一週星線的最低點之下，弱勢整理局面因此就很難發生太大的變化。因為首先，雖然調整以來的單日地量仍停留在去年最後一週的1453億元，但上周的天量還低於前一週的最低，而周成交額則縮減近12%或不足8400億元，日均成交（1679億）更是銳減近三成並創最近16周的最低紀錄，説明市場參與熱情十分淡漠，短期內即便反彈，力度也會因此大大受限；由量能走勢判斷，無論單日還是周成交，真正的或者説階段性地量很可能還沒有出現，換言之，地量極可能仍將不斷被刷新。其次，5周均線拐頭下行構成反壓，近兩周的組合也顯示市場已再次發生轉折，表明中期運行態勢依然較為低迷，若不能重返5周均線（需周收2819點、12471點）之上，震蕩下調並考驗低點支撐就難以避免；重要的是，近8周推定成本約為2840點、12500點，也就是説，只有攻克這一壓力，市場才會擺脫弱勢盤局並逐步轉強，量能持續低迷的局面才會徹底改變。

    總之，國際期市與股市的普漲難以持續，美股七連陽後反復的可能也有增無減，這對A股也會産生一些衝擊。本週低調整理可能相對更大些，壓力主要來自2820點、12500點，近期低點可能再次面臨考驗，而單日地量則很可能被改寫。