四公司大股東“很差錢”借道信託平臺質押融資

　　面對所持上市公司股權尚無法流通的現狀，借道信託平臺變相套現似已成為不少大股東緩解資金壓力的首選。本月上旬，四家上市公司大股東相繼欲以此方式籌措資金“解渴”。

　　中融信託最新披露信息顯示，其目前正在發行“宇順電子股權收益權投資集合資金信託計劃”，信託期限24個月，信託資金規模預計為8000萬元，將用於受讓宇順電子董事長魏連速所持宇順電子股票的股權收益權，為此，魏連速將其所持約800萬股宇順電子股票質押給中融信託。

　　作為宇順電子的實際控制人，魏連速目前持有2296.48萬股上市公司股份。以宇順電子32.42元的最新股價計算，其所質押股份對應市值約為2.6億元，相比于8000萬的信託借款，質押折扣率剛超過30%。

　　選擇信託融資的不止魏連速一人。中融信託在本月5日推出的“信邦制藥股權收益權投資集合資金信託計劃”亦顯示，其將以1億元信託資金，按照約11.5元/股的價格購買信邦制藥董事長張觀福所持上市公司約870萬股股票的股權收益權；同在本月初，魯豐股份董事長于榮強將其擁有的魯豐股份385萬股、總市值約1.5億元的股票質押給中鐵信託，間接獲得5500萬的信託融資款。此外，在2010年曾借道信託平臺大舉融資逾10億元的上海萊士大股東科瑞天誠則“故伎重施”，日前將其持有的350萬股質押給中鐵信託欲融資6000萬元。

　　不難發現，上述實施信託融資計劃的對象皆為上市公司的控股股東，且持股均未解禁。頗為巧合的是，此番涉及的四家上市公司均為中小板企業。

　　根據以往經驗，上市公司股東將持股質押之後往往存在較大的套現預期。在去年11月創業板首批限售股解禁後，便有多家上市公司股東將此前質押股份提前解凍，隨後即在市場中套現。以銀江股份的股東藍山投資為例，其在將持股提前解凍後便於去年11月1日解禁當天拋售300萬股。在此背景下，上述四家將股份質押的大股東未來在持股解禁後會否同樣選擇賣股套現，無疑值得關注。