民生銀行增發惹小股東質疑

　　信息時報訊 （記者 葉靜） 民生銀行將定向增發公告公佈後，在市場引起中多猜想。機構大多認為，此次提出的融資方案屬於中性，可以支持民生銀行三年快速發展。但與此同時，這方案也引起了部分業內人士及小散戶們的不滿，認為定向增發的時機、價格及對象均不合適，明顯偏向於大股東， 對個人投資者十分不公平。

　　小股東公開質疑

　　自定向增發方案公佈後，在各著名網站股吧開始出現一篇名為《致民生銀行董事會的公開信》的帖子，迅速引來數百網民跟帖。 散戶們認為，在民生銀行上市後股價最低迷的時間增發應該是最不理性的選擇。同時，定向增發價格過低，對應的市凈 率僅為1.09倍，再扣除各項費用後，幾乎就是按凈資産增發。

　　這樣，一般老股東不僅難以從增發中獲得每股凈資産的增厚，反而面臨每股收益被攤薄15％。另外距實際增發還有6個月，這麼長的時間在民生銀行股票頭上懸上 一把利劍，對其極度低迷的股價將會是雪上加霜。於此同時，定向增發對象也令小股東們感到不公平。雖説新定向增發的股份3年內不得流通，但他們手中現有的股票則有可能隨時拋出變現。左手買進低價增發股，右手拋出現有流通股，轉瞬之間10％的利潤到手。市場則因此面臨極大的拋壓，中小股東將成為他們牟利的犧牲品。

　　記者輾轉聯絡到其中一位散戶，王先生及家人共持有民生銀行近10萬股。他認為，此次公佈的方案對散戶來説明顯不公平。昨日，他已致電中國證監會向有關部門提出了自己的質疑。

　　增發對向遭質疑

　　有業內人士質疑，民生銀行此次增發價格過低，明顯偏袒參與定向增發的公司。而且，很明顯這兩家公司參與定向增發，就是為了在解禁後及時賣出獲得鉅額利潤，並不是為了長期投資而打算。

　　公開資料顯示，此次參與民生銀行定向增發的7家機構包括泛海建設、史玉柱的上海健特等公司。其中，泛海建設在2007年末所持民生銀行股份剛剛到期便進行了拋售，在短短一個半月左右的時間裏套現約22.5億元。在拋售的同時，還表示將有意在未來的6至12個月內增加其在民生銀行中擁有權益的股份，獲利頗豐。而史玉柱的上海健特公司，2009年一季度減持了民生銀行5.78億股，獲利高達27.34億元。

　　對此，記者以投資者身份致電民生銀行，投資者關係部工作人員稱，定向增發對像是公司董事會決定的，具體原因無法透露。

　　這種融資方式將常見

　　國信證券表示，目前估值使得很多銀行出現並購價值。如果增發價、配股價、轉股價在每股凈資産價格附近，這種再融資對於現有股東幾乎沒有價值，依靠其15~20%左右的ROE及利潤留存帶來的價值增長甚至回購股票，是對老股東更好的選擇。原有大股東以很低的估值參與定向增發也將會是2011年常見的融資方式，這也是對其利益的維護手段，特別是對於民生這類估值已在凈資産附近的銀行。

　　一名投行人士表示，從現有情況看，散戶希望憑藉自己的力量使方案不被通過的可能性很小。

　　廣電信息變身新媒體百視通

　　信息時報訊 （記者 葉靜） 在停牌4個多月後，廣電信息昨日終於揭開了其重大資産運作的神秘面紗。與市場猜測相一致的是，注入的核心資産正是東方傳媒旗下的百視通新媒體。昨日廣電信息一字漲停，換手僅為0.12%。

　　東方傳媒成大股東

　　昨日廣電信息發佈了其重大資産運作預案的“三步曲”。公司表示，一旦交易成功，廣電信息的主營業務將變更為新媒體技術服務和市場營銷及媒體的信息技術服務及裝備工程經營業務。東方傳媒的控股股東為上海廣播電視臺，百視通技術擁有東方寬頻互聯網視頻、東方龍手機電視、百視通IPTV等新媒體業務。

　　預計仍有2個漲停板

　　受重組消息的影響，廣電信息一字漲停，以9.22元收盤。

　　金元證券TMT行業分析師邱天虹昨日表示，預計廣電信息仍會有2個漲停，此次所注入的所有資産的預估值約為43億元。公司擬向東方傳媒以及相關方支付12.23億元及定向增發股份，屆時公司的總股本將為11.1億股，根據測算，公司2010年的EPS為0.2元左右，預計公司未來百視通IPTV業務會有快速增長，給予11元的目標價。

　　不過面對廣電信息的快馬加鞭走勢，廣發和南方旗下的基金或要扼腕嘆息，在今年二季度旗下均有基金駐紮，不過在三季末集體清倉，錯失了這波飆升行情。