股市熱點不熱 多頭內虛

　　⊙金百靈投資 秦洪 ○編輯 楊曉坤

　　本週一A股市場低開後在地産股反彈的牽引下一度企穩，但奈何市場的壓力漸顯，午市後出現了跳水，上證指數擊穿2800點的支撐，形成了黑色星期一走勢。那麼，如何看待這一走勢呢？

　　熱點不夠熱

　　昨日A股市場其實存在做多契機。一方面，金融地産股等品種依然活躍，尤其是地産股的龍頭品種如金地集團等個股依然有資金持續流入。如果存量資金能夠奮起直追，完全可以通過拉抬地産股來達到呵護大盤的目的。

　　另一方面，産業熱點依然多多，比如週末媒體公佈了關於水利建設將成2011年基礎設施投資重點項目之一的信息，水利建設受益概念股的國統股份、青龍管業、粵水電、三峽水利等個股因此走勢強勁。但可惜此類個股盤中雖然一度活躍，但賣壓沉重。類似的板塊還有有色金屬股、特高壓概念股以及高鐵概念股，如水利建設受益概念股一樣，這些個股也是衝高受阻，難以聚集市場人氣。

　　昨日A股市場從表面看來，這些市場熱點脈絡相對清晰，但由於熱度不夠，資金追漲意願不強，最終衝高受阻回落，收出上影線的K線形態。這些現象反映出當前市場多頭資金的拉升激情、存量資金的追漲激情均大大下降，説明多頭信心趨於虛弱，不敢反擊空頭的進攻，這其實也是昨日午後A股市場放量調整的直接原因。

　　短線壓力大

　　昨日披露的一些信息也不利於多頭反擊。一是12月我國外貿順差超預期下降，這成了空頭乘勝追擊的直接催化劑。這一數據意味著我國出口增速放緩，説明出口對我國經濟增長的拉抬作用有減弱的趨勢。另一方面則是外貿順差的減少，也意味著外匯佔款的總額減少，進而意味著當前資金面緊張的格局或將進一步趨於緊張，這自然會加劇市場的擔憂。

　　二是洋河股份等一批基金重倉股相繼走弱。這其中固然有機構資金跟隨産業結構調整積極調整倉位的原因，但也透露出機構資金的新操作思路，那就是削峰填谷。峰，主要指高價股的高估值，包括創業板、消費股以及部分醫藥股；谷，主要指低價股的低估值，包括銀行股、地産股等傳統産業股。但“峰”代表産業結構的發展方向，“谷”中的部分品種，比如地産股則是目前産業結構調整中的調控對象，在此背景下，市場的領漲主線就發生了混亂，市場由此難以形成較為做多合力，反而為空頭提供了新的做空力量。

　　三是市場預期的年報業績浪落空。近期公佈的年報高送轉個股相繼出現了衝高受阻回落的走勢，尤其是前期的徐工股份、精華制藥以及昨日的川潤股份等，這些率先公佈高含權預期分配方案的個股未能表現強勢，反而在收出上影線之後出現調整，這説明市場主流資金在近期並無大張旗鼓做多的意願。在此背景下，大盤又怎能出現相對活躍的走勢呢？

　　操作需謹慎

　　綜上所述，雖然當前金融地産股反復活躍，但是，在主流資金袖手旁觀的大背景下，大盤很難出現有力度的反彈，難以出現新的冬季攻勢。

　　故就短線來説，投資者應盡可能保持較高比例的現金，“留得現金在，不怕沒好股”。在操作中，儘量不要盲目抄底以及追逐強勢股。倉位過低的投資者，如果手癢難耐的話，不妨對部分優質高成長股、産業前景樂觀的品種予以低吸，尤其是那些管理層積極進取的新股以及符合國家産業政策導向的新股，前者如建研集團、萊美藥業，後者如杭鍋股份、天立環保、盛運股份等等。但原則是低吸不追高，小倉位建倉。