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發佈時間:2011年01月07日 07:51 | 進入復興論壇 | 來源:國信證券
零售板塊:零售板塊高送轉投資策略
歷史總是在演繹著相似,有高送轉傳統的公司往往在經營模式,經營者的理念方面與其他公司有著微妙的不同。我們認為在年報前後,有著良好業績且擁有高送轉傳統的公司,其高送轉是一個大概率事件。
高送轉前一個季度股價有29%的正收益,好于送轉後
通過06~09四年間對零售業高送轉的研究,我們發現高送轉公司的股價在其公告前一個季度正收益為29%,超越滬深300平均有26%正收益。並且,大部分的公司,在送轉以後也擁有不錯的收益。
零售高送轉的王者:蘇寧電器(002024)
蘇寧電器 的特別之處在於:過去四年以來它有著5次高送配,隨著其進一步的擴張期的進行,必將帶動新一輪的資本擴張過程。在送轉方案上,進過一段時間的蟄伏,近期有可能出具一個非常有誘惑力的高送轉方案。
穩定擴張的小商品城(600415)
近兩年來,小商品城 連續給出了3次1:1的高送轉方案,這些給力的方案和小商品城自身良好的擴張預期,使得小商品城的股價一直穩步攀升。隨著其新市場的陸續開業,我們認為,小商品城再一次給出一個高送轉方案是合情合理的。
結論:2011年可能高送轉的投資機會
在本次研究中,我們希望通過分析一些零售行業有著高送轉傳統的公司,作為一次投石問路;借此發現那些零售行業或許已經點亮的資本擴張的火花,使投資者能參與到這場盛宴中。我們認為高送轉的機會可能出現在:蘇寧電器、小商品城、潮宏基(002345)、吉峰農機(300022)、友阿股份(002277)這些擁有良好業績預期和有著高送轉傳統的公司,以及2010年新上市的天虹商場(002419)、永輝超市(601933);最後,王府井(600859)、海寧皮城(002344)、大商股份(600694)同時具有較高的股價和良好財務指標,如果條件成熟,也有可能進行高送轉。