八大券商每週策略匯總

　　中金公司

　　分析：2011年往後看的股市資金狀況不會比2010年更寬鬆，所以低估值的週期性股票，尤其是那些中等市值規模的週期性股票在年初出現一輪反彈的機會較大。

　　判斷：2011年上半年A股走勢“前高後低”或者説“先漲後跌”的可能性較大。1季度經濟、政策與資金面的狀況相對更有利於與股市上漲，而2季度國內外因素疊加造成的進一步政策收緊預期可能對股市造成不利。

　　建議：1季度初，投資品板塊的機會要好于非週期類的股票。而2月份起，一些業績高增長以及存在高送轉題材的中小市值個股又將成為市場熱點。

　　中信證券

　　分析：1.進入1月份信貸和項目投資回歸正常化將釋放流動性壓力；2.節能減排項目放鬆後部分産能恢復和原有産能補庫存支撐投資品需求；3.匯率波動有助於支撐海外大宗商品價格；4.一季度節日效應對能源、資源和消費需求提升；5.進入1月份以後市場將會逐步關注業績超預期行業和高送配個股；6.市場機構基於全年的結構調整將推動風格向更均衡方向轉換，大盤/小盤、週期/科技消費的比例將有調整。

　　建議：增配資源型和週期型的煤炭、有色金屬、航空、水泥和農業。

　　安信證券

　　分析：2010年8月-11月，中國工業企業盈利能力顯著回升。盈利的恢復更多基於供給端的收縮。在工業企業價格維持高位的情況下，限電結束後，我們預期高能耗企業的産能利用率將有所恢復，2011年一季度的工業增加值有望反彈至15%以上。

　　判斷：隨著年末銀行系統資金壓力的緩解，我們預期指數可能出現震蕩反彈的格局。如果年末資金緊張的局面在2011年1月份並沒有出現緩解的跡象，或者隨著通貨膨脹水平的反復，政策進一步收緊，屆時，新興産業、題材類股票可能面臨向下調整的風險。

　　建議：看好煤炭、有色、農業、新興産業和題材類股票。

　　國泰君安

　　分析：長期來看，政策緊縮力度的加強包括後續經濟的回落都將成為股指在一季度衝高之後後續回落的壓力，下半年的機會不可缺乏的條件應該是在於政策緊縮後通脹壓力的減輕。

　　判斷：全年的波動區間應該在2400-3200左右。

　　短期的市場方面，A股短期的反彈值得期待，但是幅度上來説，對於資源股維持階段性投機的看法。

　　齊魯證券

　　分析：因存款的緊平衡狀況會持續存在；貸存比考核以及存款準備金率的動態調整仍會繼續；農産品批發價格指數已回到11月的高點。

　　判斷：預期元旦後資金面的狀況會有所緩解，建議樂觀的投資者降低對反彈空間的預期。

　　建議：中性靈活倉位。短期重點推薦資源品；維持對機械的中期推薦；調整中增持醫藥股；增加對低估指行業龍頭公司的配置；警惕小股票的高估值，從下至上精選成長股。

　　國信證券

　　分析：2010以來，銀行、地産、鋼鐵、交通運輸等權重行業表現相對較差，這或許代表著粗放型重化工業模式高潮已經過去，經濟轉型大幕已經拉開，其中的機會在於升級和通脹受益的板塊，2011年還將深化這種轉型。

　　建議：（1）關注上遊的一些有色和煤炭等資源型的板塊。

　　（2）節能減排目標影響的水泥價格上漲和保障性住房受益的投資品行業如建材等。

　　（3）關注不受從緊影響的科技類股票等。

　　（4）從中期的角度依然關注景氣度較高的投資品行業板塊如機械等，包括軍工、核電以及高鐵相關的板塊。

　　（5）主題上把握一些超跌的個股，尤其是消費類的行業。

　　國金證券

　　分析：隨著信貸額度的恢復、元旦節日兌付金需求的減弱，資金面緊張的形勢有望繼續緩解，流動性環境的改善是未來1個月市場最有利的刺激因素。

　　判斷：市場繼續走強可期。綜合來看，經濟季節性回落、物價季節性回升對市場的影響偏中性，而流動性環境的改善對市場的刺激作用有望在1月份推動市場上行。

　　建議：1.重點推薦有色、煤炭等資源股在國際大宗商品刺激下的表現；2.關注資源股引領的市場輪動，重點推薦受益於節假日景氣度提高的白酒、商貿、交運、餐飲旅遊等行業。3.近期受制于調控預期的地産行業，建議關注政策進展。

　　申銀萬國證券

　　判斷：市場趨勢：短期或企穩，中期仍謹慎，1-2月上證綜指核心波動區間預計為（2600，2850）。

　　建議：積極防禦。配置方面，裝備製造業+傳統防禦板塊（消費）。