十二五規劃開局之年：基金必買哪些股？

　　專題：十二五規劃開局之年話投資

　　板塊佈局：

　　十二五規劃開局之年成為投資主線(本頁)

　　四大因素支撐重裝板塊 基金佈局胸有成竹（附4股）

　　基金瞄準産業導向 密切關注“清潔”主題（附4股）

　　煤機行業迎來機遇期 基金熱捧建倉忙（附6股）

　　農業主題給力 基金加緊戰略佈局（附9股）

　　基金觀點：

　　諾安基金：2011年重點關注三大投資主線

　　銀河基金：明年配置遵循三條主線

　　廣發基金：滯漲時代已經開啟 關注結構性調整機會

　　大摩華鑫：週期性板塊或迎來投資機會

　　招商基金楊渺：2011或開啟製造業引領的新週期

　　南方基金談建強：看好新興産業投資

　　十二五規劃開局之年成為投資主線

　　本網綜合報道

　　2011年是中國面臨經濟週期的轉折年，也是“十二五”規劃實施的開局之年，更是中央要遏制通貨膨脹的關鍵年。這必將導致財政政策和貨幣政策出現較大變化。關注今年中國股市的政策因素，並且以此作為投資的依據，認真研究“十二五”規劃的産業政策已成為投資者一致認為的關鍵問題。

　　今年作為“十二五”規劃的第一年，市場對此給予了很高的期待。業內普遍認為，十二五規劃將是今年市場投資的主要方向。這條主線應該是投資者回避短線風險的避風港。每個行業的、區域的以及重大項目的詳細規劃將如雨後春筍般出臺，而之前已經出臺的細分政策正在進入實施階段，相關個股必將在帶“十二五”味道的公告、報道中受益匪淺，眼尖的投資者必會不亦樂乎的去捕捉“十二五主題”的投資機會。

　　而此前，國務院已經確定節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料以及新能源汽車等七大戰略性新興産業，無疑會受到各方投資者的關注。

　　在“十二五”經濟轉型的大趨勢下，分析機構認為，國民經濟結構將面臨深刻調整，傳統工業對國民經濟作用將進一步弱化，現代産業體系則前景廣闊，未來傳統工業走向精細化、新興工業高端化的趨勢不可避免。以新材料、高端裝備製造、新一代信息技術、節能環保為首的新興産業，以及生物制藥、文化創意、服務性消費等行業將會催生新型藍籌公司。《東方證券》建議關注高端裝備、新材料、雲計算、文化創意、政府投資結構調整、城市精細化管理等投資主題。

　　四大因素支撐重裝板塊 基金佈局胸有成竹

　　⊙記者 安仲文 ○編輯 陳羽 張亦文

　　受益於高鐵、大飛機、核電、海洋經濟的四大因素，2011年的重型裝備製造行業在機構投資者眼中頗有“重裝上陣”的氣勢，基金在這一領域的佈局也有加速的跡象，這或許表明，重型裝備製造板塊將是基金經理2011年的核心組合中的“池中物”。

　　在政策不斷推動中國經濟增長方式轉變的背景下，製造升級主題下的“重型裝備製造業”有望受益於結構轉型。

　　“高鐵、大飛機、核電是推動重型裝備製造行業快速發展的三大因素。”國內一位基金經理指出，比如重型壓力容器、鍛壓設備未來的需求是非常明朗的，前者是核電的最關鍵設備，機構也很清楚地認識到這一點，所以目前很多基金也在加快佈局這一領域。

　　值得一提的是，以重型鍛壓設備為例，這是生産大飛機飛機所需部件必不可少的設備，此前只有美俄法三國擁有4萬噸級以上的鍛壓設備，而現在中國在這領域也有重大突破，擁有了8萬噸級的鍛壓設備。

　　在重型裝備需求較為確定的背景下，生産重型鍛壓設備的二重重裝因此被基金公司鎖定，雖然今年才上市的二重重裝在三季度即報以凈利潤同比減幅20%，但依然獲得基金青睞，包括嘉實、諾安、建信等六隻基金，進入該股前十大流通股股東名單中的機構無一隻在三季度期間減持該股。

　　這一情況也發生在與二重重裝主營業務頗為類似的中國一重身上。雖然中國一重三季度業績無出跳之處，但仍獲得南方、銀華等基金公司青睞，尤其是有多達五隻保險資金佈局該股，南方隆元産業基金在三季度還增持了200萬股。

　　“裝備製造産業明年很可能有一個快速增長。”南方基金投資總監、專戶投資經理邱國鷺對《上海證券報》表示，在製造升級、新興産業大發展、中國對外投資加速的三大背景下，具有世界競爭實力的中國工程機械行業進一步升級和擴容，迎來不可多得的投資機遇，而明年A股市場也很可能在此類白馬股帶動下走強。

　　他向記者提到，諸如高鐵、核電這些戰略新興産業在國內、國外的業務都需要設備的投資。“戰略新興産業並不是憑空出現的，首先要有設備投入。” 邱國鷺認為，上述新興産業業務除了在國內市場會有較大的需求外，其他新興國家也將成為中國此類設備投入的目的地和市場。

　　在機構普遍看好裝備製造業未來增長的判斷下，作為裝備製造業的關鍵一環，數控機床領域的投資標的因此頗受資金青睞。

　　以天通股份為例，上市公司在今年初曾公告公司裝備産業正式進入高端重型數控機床行業，自主研發的首批高端重型産品出口歐洲。天通股份在二級市場此後表現顯示頗獲市場青睞，其三季度以來的漲幅達到74%，介入該股的景順長城鼎益基金、景順長城動力平衡基金合計其超過1400萬股。

　　除此之外，作為戰略新興産業的重要內容，海洋經濟亦催生這一領域裝備製造業快速發展，中集集團今年三季度以來漲幅高達57%，其中僅11月份至今就漲幅達到28%，對此有基金經理表示，與一些大盤股不同的是，中集集團的強勢表現很大程度上是因為受益於戰略新興産業中的裝備製造業，“中集集團現在並非物流概念，更多的已被機構視為海洋裝備製造中的主要投資標的。”

　　■探秘基金2011年佈局路徑②

　　基金瞄準産業導向 密切關注“清潔”主題

　　上海證券報 安仲文

　　據記者觀察，新能源、節能環保等清潔主題有望成為2011年投資的關鍵詞。然而主題升溫也使得不少標的概念大於實質，往往是基金調研了不少公司，但合適的標的卻不多。

　　清潔行業朝氣蓬勃的發展態勢令機構不得不給予更多關注。市場人士普遍認為，行業的IPO潮往往預示著某一行業將進入快速發展的階段。與此相關的是，僅今年赴紐交所上市的中國新能源企業就多達三家，其中明陽風電融資3.5億美元，成為今年美國股票市場上IPO融資額最大的公司。

　　“清潔能源、節能環保等一批戰略新興産業是未來積極財政政策的主要受益主體之一。”民生加銀研究總監、內需增長基金擬任基金經理陳東告訴《上海證券報》，明年是“十二五”開局的第一年，最主要的看點之一就在於積極的財政政策，投資上應考慮的是行業景氣度與成長性，2011年是迎來新一輪經濟增長週期的起點，包括上述主題在內的戰略新興産業在經濟結構調整中將明顯受益。

　　值得一提的是，清潔主題下水利、凈水等行業近來都頗受機構投資者關注。其中華夏基金在安徽水利、錢江水利、三峽水利上皆佈局了大批資金，其中持有錢江水利、三峽水利的華夏旗下基金均不少於4隻，王亞偉本人管理的華夏策略基金也在三季度末持有180萬股的錢江水利。

　　招商基金副總經理、專戶投資總監楊奕認為，關注清潔主題下的投資機會，其中包括可以投資替代能源以及新能源、鋰電池、煤化工等方向。國內一位基金經理同時也向記者指出，包括核電、太陽能、節能環保在內的清潔行業會成為未來增長的確定性領域，“清潔工業成為中國縮小與發達國家差距的希望，中國現在在這一領域的投資已經超過了美國”，但關鍵是，需要尋找那些真正模式清晰、有核心技術和市場的投資標的。

　　在清潔主題成為基金普遍關注的熱點時，概念漫天飛舞也令基金不得不對其謹慎對待。

　　“目前A股市場裏面新能源、節能環保上市公司有相當部分只有概念而無實質的業績，因此雖然投資者都知道這一領域未來會有很大的機會，但尋找此類合適的標的比想象中要困難得多”。有基金經理認為，一方面概念大於實質業績的公司太多，而另一方面稍有業績的公司價格又被市場炒作得過高，因此合適標的的籌碼非常稀缺，“我們前期調研也看了很多，但能找到的卻很少，所以這類籌碼拿到手就要好好放著”。

　　因此，在基金經理投資此類標的的實際過程中，對某一上市公司的分歧就頗為常見了，一些公司也成為基金經理相互博弈的對象。而梳理深市公開交易信息榜單上對同一家節能環保上市公司的不同投資策略，就頗能説明這一現象。

　　主營潔凈環保設備的創元科技因其主營業務切合市場熱點，該股成為基金關注的對象。創元科技12月21日披露的信息顯示，申萬巴黎新經濟基金、東吳價值成長基金、申萬巴黎消費基金、申萬巴黎新動力基金以及私募基金羅偉廣等均在今年四季度集體減持了創元科技，並退出前十大流通股股東名單，新華優選期間也減持該股50萬股。但鵬華旗下的兩隻基金則在此期間不斷吸收籌碼，僅11月26日到12月21日之間，鵬華基金就合計增持創元科技359萬股。而昨日創元科技交易信息披露顯示，一家機構賣出了1158萬股，一家機構則凈買入1178萬股。

　　■探秘基金2011年佈局路徑③

　　煤機行業迎來機遇期 基金熱捧建倉忙

　　上海證券報 安仲文

　　煤機領域上市公司籌碼在基金的大肆佈局下變得愈加稀缺，今年在A股上市的3家煤機企業均受到機構的追捧。基金經理普遍認為，中國目前煤炭綜採率提升空間很大，同時安全生産、行業整合也將進一步推動煤機企業在“十二五”環境中獲得較好機遇。

　　機構投資者普遍認為，煤炭行業的安全生産、提高生産效率等因素將保證煤炭行業的固定資産投資保持較快增長。與此同時，煤炭行業的整合也被基金經理視為對煤機需求的利好。一些基金公司認為，煤炭行業的整合將使得煤炭企業的資源、實力、財力進一步增強，使其有需求、有能力購置煤機設備，以提升煤炭企業的機械化率。

　　此外，煤炭集團也越來越多地希望通過提升綜採機械化率來提高企業效率、利潤。以西山煤電集團為例，公司今年12月14日一次性拿出13億元面向國內企業招標煤機設備。

　　“煤機行業的確是現在機構都比較認同的一個新興領域。”國內一家基金公司投資總監認為，煤炭是中國少有的可以自給自足的能源，中國未來對煤炭行業的治理將進一步加強，煤機行業會成為行業治理的最主要受益者。

　　對於煤機設備這樣的細分行業，基金經理顯示了投資的一致性。深圳一位基金經理告訴記者，勞動力成本、煤礦安全成本都在逐步提高，同時逐利的需求也使得煤炭企業希望通過提高機械化率來提升生産效率，尤其是中國煤炭綜採率這塊與發達國家仍有較大差距。“煤機市場是一個新興的領域，包括三一重工在內的很多企業都希望切入到這一行業。”上述人士表示，煤機領域需求巨大，煤機産品方向也有較大差異，而投資的重點是那些在綜採成套設備上佔據核心制高點的企業。

　　不過與其他細分行業相比，目前A股煤機設備的上市公司依然較為稀缺。截至目前，A股僅有天地科技、鄭煤機、山東礦機、尤洛卡等少數幾家，且其中後三家均為今年才上市的次新股，這也凸顯了在煤機設備需求大幅增長的環境下，煤機設備企業普遍希望通過股票市場融資來加速擴張。

　　值得一提的是，昨日開始申購的林州重機也是主營煤機設備的上市公司。而今年在香港上市的內地煤機企業“國際煤機”也遭到機構投資者的追捧，漲幅超過30%。

　　較為稀缺的籌碼使得基金早早對此類標的進行佈局，以國內第一家上市的煤機企業天地科技為例，其三季度末以來的漲幅達到47%，這為佈局該股的社保基金、公募基金帶來較好的收益，其中社保基金106組合三季度增持逾700萬股天地科技，易方達基金投資部總經理、易方達價值成長基金經理潘峰也增持了600多萬股。

　　而今年8月份才上市的新股鄭煤機、尤洛卡也均被基金經理鎖定，且近期抗跌效果明顯，顯示機構鎖定籌碼意願較強，其中大成基金持有鄭煤機大量籌碼，旗下五隻基金合計持有鄭煤機超過1400萬股，為該股第一大機構投資者。截至昨日，鄭煤機今年8月份上市以來的漲幅超過43%。

　　■探秘基金2011年佈局路徑④

　　農業主題給力 基金加緊戰略佈局

　　上海證券報 安仲文

　　在通脹的大環境下，農業股對基金經理越來越具有吸引力，從基金前期佈局的農業股的走勢看，農業板塊表現非常給力。

　　“一季度是經濟政策出臺的重要事件窗口，明年出臺的中央政策估計會繼續加大對三農的投入，農業領域的發展和投資機會將會顯現。”大成基金研究部總監助理孫蓓琳如此表示。

　　對於佈局農業板塊，招商基金日前在其2011年專戶投資策略會上也著重提到國家可能會進一步加大對現代農業的投資，其中農業基礎設施、水利等板塊有可能迎來較好的機遇。

　　而另一方面，從基金大舉佈局戰略新興産業看，由於農業板塊的很多細分行業也進入了“十二五”規劃和戰略新興産業中，其中包括生物育種、農業機械化、農村水利等等。因此，機構在這些領域的佈局力度也不弱于其他一些板塊。

　　以生物育種板塊為例，截至今年12月30日收盤，該板塊在2010年雖然並非是最搶眼的板塊，但在A股所有板塊中的表現，居於前列。隆平高科、登海種業、敦煌種業全年漲幅分別高達68%、89%和99%，第三季度一些基金公司加倉這一板塊尤其明顯，其中海富通旗下三隻基金三季度增持隆平高科接近600萬股，大成基金也增持該股逾400萬股。

　　一些基金經理認為，未來對農業基礎設施的投入將進一步增強，以發展新農村經濟，由此可能帶動對農機、農村水利工程等方面的需求，相關上市公司因此將大為獲益。

　　農機領域中的上市公司也多被基金所持有，包括創業板中的吉峰農機，該股被易方達和匯添富的多只基金鎖定籌碼，而生産割草機的利歐股份、林海股份今年表現均相對強勢，其中私募基金入駐的利歐股份，今年以來的漲幅超過71%。

　　而農村水利建設主要指向農業灌溉設施建設，這使得主營農業節水材料設備的大禹節水以及生産管材的青龍管業、國統股份頗為受益。事實上，在資金有意識為2011年進行細分板塊佈局的背景下，農村水利設施領域的個股都出現了一波不小的行情。今年11月份至昨日收盤，大禹節水、青龍管業、國統股份的漲幅分別為27%、34%和21%。

　　今年8月份才上市的青龍管業的籌碼大量為基金所持有。該股截至第三季度末，其前十大流通股股東名單中，機構幾乎清一色為基金公司。其中嘉實旗下的三隻基金合計持有青龍管業超過400萬股，招商基金為農行退休人員理財的一隻專戶“一對一”産品三季度也購入該股，青龍管業顯然為上述機構帶來了正收益，其11月份以來的漲幅已超過30%。

　　值得一提的是，包括社保在內的機構顯然非常青睞農村水利管材這樣的細分行業。社保基金106組合、嘉實基金除了三季度購入青龍管業外，兩機構同期都持有同一行業的國統股份。

　　基金觀點：

　　諾安基金：2011年重點關注三大投資主線

　　諾安基金日前發佈2011年投資策略報告認為，今年將重點關注大機械、大消費和中央投資政策等投資主線。

　　宏觀經濟方面，諾安基金預計，從今年開始，中國經濟有可能出現兩個特徵：一是增長中樞下移，中國經濟長期的潛在增速將下降，“兩高一資”粗放增長模式難以維繫，但轉向消費內需主導亦尚需時日，由於有積極財政政策護航，保持經濟增長應無大礙；二是通脹中樞上移，“劉易斯拐點”迫近推升勞動供給成本、低碳經濟倒逼資源品價格上漲，食品價格漲勢可能趨緩，但非食品接力漲價的可能性不可小覷。總體來看，今年的宏觀經濟可概括為“增長有保障、通脹難反轉”。諾安基金預計，2011年將有2－3次加息，加息方式可能是對稱加息，加息時點將集中于上半年，基準利率、法定存款準備率、人民幣匯率“三率齊動”的概率較大。

　　諾安基金預計，今年A股市場呈現抑揚迭替的震蕩行情。目前週期股的價值屬性明顯，今年經濟復蘇預期明確後，週期股估值的壓制力量減輕，整體估值中樞將上移。操作上可以採取“價值為王、成長助攻”的策略，重點關注估值便宜的優質公司以及確定性較強的高成長公司，避開高估值、高漲幅的泡沫風險。

　　在投資熱點方面，諾安基金認為，2011年有三大投資主線，分別是大機械、大消費和中央投資政策主題。在大機械板塊中，可重點關注專用機械、節能環保設備、新能源設備等高端裝備製造業；在大消費板塊中，看好受益工資上漲拉動的消費升級類行業，如保險、航空、商業、旅遊、文化傳媒、醫藥等行業，同時看好移動互聯網、三網融合等技術進步推動消費模式變遷的受益行業；在中央投資政策主題方面，建議配置板塊包括農業建設、建築、建材、鋼鐵、煤炭。

　　銀河基金：明年配置遵循三條主線

　　銀河基金公司發佈2011年投資策略認為，明年市場總體將震蕩上行。

　　銀河基金表示，現階段A股市場整體估值處於歷史低位，相對於海外市場、香港市場均具備優勢，因此目前估值具有較強的支撐。且股票年化收益率相對於投資其他資産而言具有較強的吸引力。

　　但另一方面，隨著我國將進入新一輪的産能建設週期，實體經濟吸收的流動性增加，加之流動市值上升及限售股解禁、市場擴容等客觀需求，預計2011年股票市場資金需求大於資金供給的概率較高。

　　銀河基金預期，在上半年通貨膨脹比較嚴峻的背景下，市場的高點出現在下半年的概率較大，因此判斷市場在上半年會震蕩，下半年有望上行。

　　在此判斷下，銀河基金對2011年的配置策略主要遵循以下三條主線：一是堅定看好科技和消費的未來配置價值，但需高度重視今年漲幅過高、透支了業績和估值的風險，綜觀全年尋找合適的配置時機和挖掘脫穎而出的個股是關鍵。二是應重視週期低估值板塊吸引力的提升，“十二五”規劃、區域平衡發展和通脹壓力的逐漸釋放將提升低估值週期股的投資價值，相對看好東部産業升級、中西部産業轉移拉動的投資機會。三是應重視通脹升值背景下資源股，無論海外經濟回升還是全球流動性超發都將給2011年資源品的投資提供基本面和估值的支撐。

　　廣發基金：滯漲時代已經開啟 關注結構性調整機會

　　廣發基金27日發佈研究報告認為，央行小幅多次加息將進入常態，滯漲時代已經開啟。

　　廣發基金宏觀策略分析師孫健波表示，此次加息短期管理通脹預期的因素比較明顯，建議投資者短期內回避有色、煤炭、房地産、鋼鐵、建材。在加息通道中，保險行業算是長期利好。

　　不過，孫健波表示，可以關注結構性調整機會。歷史經驗表明經濟築底與股市築底同步，從長期來看，即便經濟仍然不穩固，央行已可承受加息的成本，這意味著經濟底部的確認，而市場上目前週期類大盤股估值接近底部，這點看來比較安全。所以，此次政策壓制也是買入機會。展望未來，政策壓力將緩慢釋放，市場將在築底之後上行。

　　大摩華鑫：週期性板塊或迎來投資機會

　　大摩華鑫基金認為，2011年中國經濟將進入一個新的經濟週期，週期性板塊可能會在一季度迎來投資機會。

　　大摩華鑫指出，新的經濟週期的根本動力在於製造業投資所引致的資本擴張和産業升級。中國在從製造業大國向製造業強國轉型的過程中，內部發生了顯著結構性變化。在此背景下，隨著新的一年即將到來，信貸投放在年初又為市場的流動性增添了新的增量，市場在流動性相對寬裕，在新的經濟週期即將來臨的預期下，市場無疑對週期類個股會抱有預期。

　　“明年整體經濟環境應當是處於一個上升的週期當中，在這個大環境下，市場整體趨勢應當是震蕩向上，即使是上升過程中存在一定的反復，大趨勢是相對確定的。因此我們認為週期性板塊在此環境下存在投資機會，只不過在時點分佈上把握起來有一定難度，而我們相對看好的時間點是在一季度。”大摩華鑫表示。

　　招商基金楊渺：2011或開啟製造業引領的新週期

　　“2011年中國經濟面臨政治週期和産能中週期共振，中國將有望明年下半年開啟以製造業引領的新的經濟週期，市場中長期行情值得期待。”在招商基金2011年度專戶資産投資策略報告會上，招商基金專戶投資部副總監楊渺樂觀地展望2011年。

　　樂觀看待2011年

　　楊渺對2011年非常樂觀。“這是因為在2010年兩件比較大的利空在2011年預計都不會存在，第一是房地産調控在2011年估計不會發生，第二是歐洲的債務危機基本上接近尾聲。”

　　2010年是全球經濟差異化的復蘇，但2011年這一差異會縮小，美國的增長有可能超預期。楊渺表示，良好的經濟數據讓大家對美國經濟的信心又重新膨脹起來，對2011年美國經濟增長的預測從2%多調高到3%至4%。而對於歐洲經濟，楊渺認為，只要有必要，歐洲中央銀行體系一定會放棄控制通脹的調控目標，由目前被動的量化寬鬆轉為主動量化寬鬆。

　　楊渺預計2011年中國經濟將溫和加速。“2010年經歷了房地産調控、通貨膨脹、歐洲債務危機，雖然明年的通貨膨脹還會在比較高的位置，但是中國經濟內生增長的趨勢在明年下半年有可能再次呈現溫和上行趨勢。未來中國經濟的內生增長主要是來自於設備的投資，包括中小企業的技術創新。”

　　新經濟週期將啟動

　　“2007年的金融危機本質上是對過去10年的地産週期的清算，世界都在尋找新一輪經濟週期的引領行業。”楊渺指出，明年一季度美國經濟復蘇力度可能超出預期，20年來機械設備業的新訂單增速第一次達到30%，中國設備投資也掉頭向上。“我認為未來裝備製造業有望啟動新一輪經濟週期，而主要動力來自消費升級、産業升級、制度與技術的創新。”

　　楊渺抽絲剝繭指出新一輪經濟週期的三大動力。首先是消費升級，不能簡單地認為是消費品升級，而應該拓展消費升級的觀念，包括移動互聯網的建設、高清電視的普及、環境改善、消費電子等在內，都屬於消費升級的主題。第二是産業的升級，這不僅僅是體現于某一項技術，而主要看整個産業鏈的競爭。産業升級意味著設備需要更新，要有更好的商業模式，更高的生産效率，産業鏈的整合是産業升級最主要的趨勢。最後是制度創新。未來中國在壟斷行業上要進行改革，包括軍工、文化事業、醫療服務等領域都逐漸允許民營資本進入。隨著未來幾年對壟斷行業管制的放鬆，對民營資本的引入，將使人們看到一些新興企業存在發展的機會，此外還有收入分配製度的改革也給市場帶來活力。

　　不過，楊渺認為，明年投資需要盯住市場三大關鍵變量：第一是美國經濟復蘇力度與政策退出進程；第二是中國明年通貨膨脹的程度以及貨幣緊縮的力度。第三是要看到新的週期的啟動會不會如所想的那樣快，或者力度是否很大。“我看好明年上半年，但會密切關注這三個因素，並做出相應的投資策略。”

　　超配股票資産

　　“預計明年將實現金融地産週期終結，設備週期開始啟動，若加上通貨膨脹高企，美國和歐洲都將繼續流動性寬鬆的操作，這樣超配股票、超配商品期貨是較好的選擇。”楊渺表示。

　　從市場來看，楊渺認為目前市場整體估值在合理區間內，而大股票有點低估，小股票有點高估。“2011年大股票和小股票的價格差異應該沒有2010年大，或者基本持平，因此就會可能出現大股票的估值修復行情以及小股票的分化行情，小股票中只有那些真正實現高增長的公司繼續被追捧。”

　　楊渺表示，可以在商品市場從期貨溢價轉向現貨溢價，超配商品類股票，超配清潔能源、替代能源、油氣採掘行業。

　　此外，楊渺表示可以關注産業升級、消費升級、制度創新下的投資機會。首先在産業升級背景下，看好節能、信息化、産業鏈整合、新興産業投資品；在消費升級主題下，看好移動互聯網、文化産業、醫療服務行業；在制度創新，如鹽業、郵政、軍工等壟斷行業準入，以及醫療服務行業的準入都有望帶來較好的投資機會。

　　南方基金談建強：看好新興産業投資

　　近期A股市場的陰晴不定，讓震蕩行情久困圍城之中。伴隨著虎年歲末加息“靴子”的落地，未來市場走勢預期再添不確定因素，南方優選價值基金經理、南方優選成長擬任基金經理談建強就目前投資者關心的相關問題，發表了自己的看法。

　　對後市的判斷，談建強表示，短期會有波動。“我個人判斷現在還是危機後期的時期，全球還沒有走出金融危機，新一輪的經濟增長可能要到今年下半年或者明年才能開始。但是整個市場的資金流動性比較好，供應資金還是比較多，3到6個月內由於資金的推動市場還會有向上的空間，但中長線以後就要看整個經濟基本面的變化，現在來看還有很多不確定因素，所以對6個月後的行情比較謹慎。”

　　放眼下一個20年，談建強表示看好新興産業的投資。“它代表了政策導向、整個行業的發展方向，以後中國很多的自主産業也將來自新興産業。但是我對估值方面的要求還是很高的。我們選股的時候首先看中行業成長前景，其次我們要求在財務報表方面也要有很好表現，比如説它的主營業務的收入及增長率、利潤增長率等。”

　　值得一提的是，在未來市場發展格局中，新興産業的這片“熱土”，因受益於政策扶持和行業發展，行業前景受到投資者期待。而針對新興産業成長行較好，但估值較高的現狀，談建強建議，不妨關注一些傳統與新興産業結合的比較好的股票，因為此類股票，已經在前期發展過程中，走過相對不穩定的階段，現已經具備著一定安全邊際和成長性彈性，其投資回報擁有基礎保障。