股事2010——洋河股份

    股事2010——洋河股份

    計渝：我們今天要説的第一隻股票是哪一隻呢？也是大家印象最深刻的洋河股份，水皮先生也喝酒吧？

    水皮：喝酒。

    計渝：但是過去喝酒的時候，我估計只有到江蘇才能喝到洋河這個酒？

    水皮：洋河大曲。

    計渝：今天我們先來看一下記者一個短片，了解一下洋河股份這只股票背後的故事。

    2009年11月初上市以來，洋河股份步步為營，一路走高，最高衝擊到300元附近，成就了兩市有史以來第二高價股，至於上面是這邊風景獨好？還是高處不勝寒，也只有洋河股份自己最清楚了。

    楊廷棟（洋河股份董事長）：我們不是想刻意的追求高股價，但是一定程度上講，目前的股價確實對洋河的品牌提升，對我們市場網絡的構建，特別是全國化的步伐在加快，應該是産生了非常好的影響。

    但是，超級股價並不是洋河股份未來業績的真實寫照，作為白酒大省，江蘇省是洋河股份主要的利潤來源，在收購雙溝酒業之後，其省內市場份額已經接近天花板，未來盈利增長空間已經不大，同時，雙溝的基酒僅限于低端産品，對於毛利率較高的高端白酒，無論在銷量還是毛利率上都遠不及茅臺，五糧液，甚至比不上瀘州老窖和山西汾酒，當年終歲尾，洋河股份最堅定的投資者逃離他方，機構開始質疑之際，不知道那些分析師們，是不是還在迷信洋河股份深度營銷的優越性與顛覆性呢？

    計渝：確實，在資本市場中間的現象，與實體經濟，我們市場中的現象，我們看到在洋河股份上幾乎看到了一個極致，就是兩邊處於嚴重的背離，我們繼續來和水皮先生做一個交流，水皮先生，你看到洋河股份可以説在2010年中間，是股市中的第一股，300多塊錢，可是我們注意到，在市場一調查才發現它還是一個區域品牌，它的區域市場中間，我們看到業績成長已經幾乎到了一個極致了，再往下擴展下一步怎麼辦？這兩個嚴重背離的現象你怎麼觀察？

    水皮：其實它不叫嚴重背離，是虛擬這部分，特別是通過資本市場這部分放大比較大一點，股價跑的比較快一點，但是它後面我覺得還是有支撐的，因為洋河是很有意思的，我對它還是有點了解的，其實這個酒廠是當初江蘇省裏面重點科技扶植項目，我印象當中江蘇省科委投了2億進去，幫助它進行技術改造和研發，的確算是有科技含量的，是動用了資金的，洋河現在可能的確還是一個區域品牌，就是江浙一帶比較認，上市之後通過資本市場平臺的放大效應，特別是擴張效應，快速的讓全國消費者或者投資者對它有一定的認識，就是認識到這個品牌，認識到這個品牌之後，這個品牌先行的力量，我覺得有可能幫助它今後在全國市場上全面打開。

    計渝：但是從目前看，比如説它的年度發展市場規模來看，能不能夠支撐這麼高的股價？

    水皮：這個股價就看成長性，因為我專門算了一下，他現在200元多一點，今年的凈利潤增長比例在所有白酒中間它最高的，接近70%，從市盈率的角度來看，在50倍左右，但是50倍根據它擴張的態勢來看，在明年實際上是可以消化掉，如果利潤上來，股價維持不變的話，市盈率可能能夠降到30倍左右的區間。

    計渝：就要看它未來利潤的成長性究竟怎麼樣？能不能夠支撐這樣的股價？就要看它的市場發展情況？

    水皮：對，關鍵是看它後面的業績，我一直強調大家要去看它的PE值，即便是成長股，也要看它的PE值，這樣對它會有一個把握。

    計渝：好，我們再回到節目中間來，我們剛才和水皮先生所談的，是我們財經頻道正在直播的交易時間年終特別節目叫《股事2010》，下面的內容我交給在上海演播室我的同事老左，請老左繼續主持下面的熱股點評，老左你好。

    左安龍：你好計渝。

    計渝：剛才演播室中間，水皮先生已經對洋河股份做了簡單的點評，不知道你那邊聽到我們剛才所談論的話題了嗎？你們有什麼樣的觀點？

    左安龍：聽到了，我們來看看我們上海中心站的評論員葉檀，看看她有什麼精彩的，怎麼樣，你對洋河怎麼看？

    葉檀：這個洋河是一家非常默契的酒，今年是一股獨秀。

    左安龍：洋河現象。

    葉檀：尤其是它的藍色經典到處都是，但是洋河它面臨著三個方面，它面臨著三個方面的天花板，也就是説它是有邊界的，第一個邊界是它的品牌，它高端白酒的品牌，能否長期的保持下去？第二個是它的基酒來源到底怎麼樣？第三個是它的市值，或者它的總市值，整個來説能否超過茅臺，五糧液？

    左安龍：不管怎麼説，我説洋河人家是成功了，據説洋河的酒是高端白酒勾兌的。

    葉檀：它的基酒是買來的。

    左安龍：另外還有一個就是，洋河善於包裝，什麼叫藍色經典之夜，又是藍色經典，搞的很成功，你不得不承認。

    葉檀：所以它的藍海戰術，它的營銷是非常棒的。

    左安龍：行了，咱們別給它做廣告了，咱們談談，除了洋河之外，葉檀你説，今年還有值得點評的個股有沒有？

    葉檀：今年有，我們剛才説洋河現象，其實今年整個白酒行業都不錯的，尤其是高端白酒行業，所以我們前面寫過這方面的東西。