央行年內再度加息 專家稱股市樓市將受衝擊

　　中廣網北京12月26日消息 (記者張棉棉)據中國之聲《新聞縱橫》報道，中國人民銀行昨(25日)晚發佈公告稱，自今天起，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。此前，市場機構普遍預測，為抑制高企的通脹形勢，央行會在下半年加息，然而，央行似乎和眾多市場機構一直在玩兒著捉迷藏，一次次上調存款準備金率，偏偏就是不加息。年末之時，這一次央行加息的靴子總算落地，會對未來經濟運行帶來怎樣的影響？中國之聲記者昨晚專訪了多位經濟學家。

　　昨天是週末，加上西方的聖誕節，大部分人都在享受假日的愜意，但央行卻出乎很多人意料地傳來了加息的消息。

　　促使貨幣政策回歸常態化和正常化

　　在國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松看來，央行此舉主要是為了促使貨幣政策儘快加速回歸常態化和正常化。

　　巴曙松：在中央經濟工作會議確定之後，貨幣政策要從應對危機時期的超常規“寬鬆”轉到穩健的正常的貨幣政策，所以這次加息，加上此前，已經有六次調整存款準備金率，還有一次加息，這是第二次加息。綜合看起來，貨幣政策加速回歸常態化，應該是一個大趨勢。

　　今年下半年，CPI一路走高，11月還達到5.1的高點，雖然12月有可能會有所回落，但從趨勢來看，短期內物價上升的壓力還沒有減緩，市場普遍預期明年一二季度，特別是明年一季度，物價上漲的壓力比較大。

　　正是基於以上原因，巴曙松表示，以一年期加權存款利率計算，此次加息縮小了負利率水平，並將使中長期存款接近正利率。

　　巴曙松：此次超前性地在2011年上半年物價高點到來之前進行緊縮，有利於抑制通脹預期。

　　今後利率仍存繼續調整預期

　　這一點也得到了經濟學家們的普遍共識，銀河證券首席經濟學家左小蕾同時表示，在今年年底提高利率，可能出乎很多市場機構的意料，不過這正是央行的一貫行為，反其道而行之，這樣才能更好的實施貨幣手段。另外，此時加息意味著明年所有信貸資産價格都會按照今年的利率水平進行定價，這也就給了市場今後利率仍將繼續調整的預期。

　　左小蕾：因為單次的利率小幅調整實際上對實體經濟的影響不大，需要多次調整的效果累加方能看出效果。因此，加息一定會是一個多次漸進的過程，是一系列動態的活動，直到政策目標達成方會停止。

　　另一方面，從各家研究機構、證券、基金公司的策略報告中，不難看出，各方對於明年國家在抑制通脹方面的宏觀政策該如何出手分歧依然很大，究竟是等到明年五、六月份全年物價高點出現之後，以一個滯後性的姿態出手，還是預警性出手，大家一直得不到共識。

　　因而，對於央行此次“先下手為強”的態度，巴曙松不僅對左小蕾的多次加息持肯定態度，他還進一步指出，這表示中央整個調控政策將更加強調靈活性和超前性。他預計，下一個高點出來之前，可能已經進行適量緊縮。

　　巴曙松：按照這個政策的趨勢下，一季度，可能是各項貨幣緊縮工具動用比較頻繁的時期，我預計可能會出現“三率齊動”的格局，就是除了還有可能出現一次加息之外，可能存款準備金率也會調整；同時，利率和匯率，特別是匯率可能也會適當的，更加靈活的加快它的升值空間，這樣在共同的作用下，來有效地抑制通貨膨脹的預期，達到全年調控的目標。

　　樓市和股市受影響在所難免

　　加息除了會給CPI帶來影響，樓市和股市更是在所難免。英大證券研究所所長李大霄看來，在行情較弱的時候加息，市場還是有可能會受到一定衝擊，這就需要一定時間的消化：

　　李大霄：總體上對股市、房市和債市來説，還是一個負面的影響，但是衝擊不至於改變市場的趨勢，不要對這次加息過於恐慌，同時，這次影響應該是短期的，不會造成方向性變化。

　　然而，知名財經評論員葉檀卻旗幟鮮明地投出了反對票，葉檀表示，這次加息對樓市和股市，都是非常不利的影響，僅僅就明天開盤的股市來説，就有可能跌下幾十點，一直跌到下一個技術的支撐位：

　　葉檀：因為最近兩周的證券市場，滬中指已經震蕩下行，上一週下跌了1.98%，這樣的一個市場已經無法承受非常嚴厲的緊縮型的貨幣政策，所以我認為，我們在年內會看到證券市場繼續下行，未來，只要進入加息週期，我對股指繼續不看好，基本上是一個大幅震蕩、盤整，有所下行的狀態。

　　而對於加息給樓市帶來的影響，葉檀表示：“雖然表面上，它看起來百萬元的貸款，每個月才多交流100多元。但是我們知道，現在樓市政策節節加碼，是一個溫水煮青蛙的政策，只要非常堅定地執行加息政策，樓市的泡沫總有一天會破滅的。因此對於樓市來説，未來的走勢會進入一個非常跌宕的時期。”

　　實際上，加息除了給股市和樓市帶來負面影響，另一個不能忽視的問題，就是加大了熱錢涌入的可能。對此，葉檀認為，我們現在既有加息，又有人民幣升值的預期，這相當於對全球的熱錢發出了英雄帖，因而，堵住熱錢的涌入渠道迫在眉睫。

　　葉檀：在現在的情況下，要抑制熱錢，我們一定要把地下錢莊，包括熱錢的涌入渠道嚴厲的封堵，否則我們所有加息政策都會被涌入的熱錢把整個的作用都消耗掉。