央行今起加息25個基點 專家稱明年房價或下跌

　　本報訊（記者高晨）央行昨晚宣佈，自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。分析人士指出，此次加息主要是為應對來年通脹壓力。

　　上調後的一年期存貸款基準利率分別為2.75%和5.81%。這是央行年內第二次上調基準利率，上次加息是在10月20日，一年期存貸款基準利率也分別上調0.25個百分點。此前，年內已6次上調存款準備金率，目前金融機構存款準備金率處在18.5％的歷史高位。

　　中國國家統計局此前公佈，11月CPI同比上升5.1%，升幅高於10月份的4.4%，同時也是2008年7月以來的最高升幅。這一數據很可能進一步令外界擔憂。

　　央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，此時加息時點選擇非常好，歐美正逢聖誕假期，市場不至於過度反應，央行此舉主要是調節通脹預期。

　　中信證券首席經濟學家諸建芳分析認為，未來半年的CPI增幅會保持在4%以上，在此背景之下，央行加息符合年內上調利息的預期。

　　此前，中央確定明年的貨幣政策轉為穩健型，其中重要的方面就是調整通脹預期。穩定價格總水平已經列為政府工作的首選。

　　>>股市影響

　　短期面臨震蕩調整

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，本次加息的幅度只有0.25%，意味著市場利空並未出盡。但同時市場又對央行接下來的加息措施有所預期，因此即使下跌，空間也相當有限。

　　中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚表示，此次加息意味著中國貨幣政策正式進入緊縮週期，股市短期面臨震蕩調整。向松祚指出，儘管近期地産銀行板塊表現較為活躍，但在較為嚴重的通脹週期階段，明年信貸將面臨緊縮，房地産行業調控也將趨緊，因此地産銀行板塊並不具備連續上漲的條件。同時短期股市將震蕩下行，建議空倉的機構和散戶繼續觀望。

　　>>樓市

　　明年房價可能下跌

　　北大公共經濟研究中心研究員、資深房地産專家韓世同認為，加息猶如“利刀”，會增加明年房價下跌的可能性。“但這次加息是好事。”

　　韓世同比喻説，現在房價上行的趨勢就像一個不斷膨脹的氣球，而加息相當於給氣球放氣，會降低房價繼續上漲的壓力。他説，此前多次上調準備金率是“鈍刀子”，作用並不是很大，相對來説加息屬於“利刀子”，對抑制通脹和穩定房價作用都較大，“明年房價下跌的可能性將會更大。”

　　渤海證券宏觀分析師杜徵徵分析，加息對房地産企業來説負面影響較大。第一，在房地産企業信貸融資規模受到控制的情況下，融資成本也在逐步提升。第二，購房者的成本持續提高，也會減少成交量。

　　>>熱錢

　　不會引入大量熱錢

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，此前曾有不少觀點擔心，加息可能吸引大量的熱錢流入，導致國內通脹壓力更難控制。魯政委認為，實際上，政策性基準利率的調整與熱錢套利並無最直接的聯絡，而與“市場利差”及人民幣升值預期正相關，故適當加息並無大礙。

　　市場人士指出，眼下內地銀行對大型央企、房地産抵押類的貸款等仍參照基準利率執行，利率偏低將助長對廉價信貸的過度需求，擠壓民間資本流入樓市股市加重資産泡沫，並造成套利空間，反而引來熱錢。因此，適當加息還有遏制熱錢的效果。

　　算賬

　　首套貸80萬月供增121元

　　本次加息後，首套房、二套房貸款人每月將多還多少月供呢？

　　以首套房客戶貸款額為80萬、貸款年限20年，等額本息還款基準利率計算，本次加息與10月20日加息後對比，借款人每月月供增加121.33元，多支付總利息29119.49元。

　　以二套房客戶貸款額為150萬、貸款年限20年，等額本息還款上浮1.1倍利率計算，本次加息與10月20日加息後對比，借款人每月月供增加260.07元，多支付總利息62415.91元。

　　加息原因

　　抵禦通脹壓力

　　中信證券首席經濟學家諸建芳表示，央行此前已數次上調存款準備金率，因此央行加息決定符合之前的預期。諸建芳稱，由於目前的通脹水平依然很高，而且未來通脹的壓力依舊存在，因此從抵禦通脹的角度加息非常必要。

　　渤海證券宏觀分析師杜徵徵也認為，本次加息主要是為抑制通脹，使貨幣政策逐漸向常態化回歸。杜徵徵認為，預計明年上半年CPI仍然保持在較高水平，且單月很有可能再次超過5%，加息對引導通脹預期來説，效果還是遞增的。

　　西南證券研究所所長王劍輝説，央行本次加息主要是穩定春節前的購買力上升造成的物價壓力。

　　解決“負利率”

　　“這次加息主要還是為了解決負利率的問題。”復旦大學經濟學院副院長、金融學教授孫立堅表示，“加息不是"抽水機"，而是給中低收入的、投資不起股市、樓市的老百姓發了"救生圈"，讓他們不至於因物價越來越高，使得財富越來越縮水。”

　　“0.25%的幅度，並不能讓投資者覺得把錢放在銀行裏就比投資樓市、股市更有吸引力。”孫立堅説，“相信央行此次加息主要是更多考慮民生的問題。”

　　政策預期

　　明年或加息兩次

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇(微博)預計，貨幣政策轉向穩健後，價格型工具的使用將會增加，明年上半年會繼續加息1-2次，人民幣匯率的彈性將進一步增大。

　　交通銀行首席經濟學家連平預計，明年存款準備金率可能至少調整4次，利率有兩次的上調空間，但負利率的狀態仍會維持。

　　渤海證券宏觀分析師杜徵徵預計，明年利率工具會動用2-3次，每次25個基點，預計下次利率調整在春節前後，而存款準備金工具將先於加息。作者：高晨