廣發證券：跨年度調整仍將繼續

　　昨日滬深大盤再次震蕩下跌調整，雖然午盤後銀行板塊受利好傳聞出現快速拉升，但稀土永磁、黃金、農林牧漁、航天軍工、鐵路基建、物聯網等前期題材板塊下跌回調，由於市場跟風意願不強，滬指尾盤下跌一度跌破年線，最終報收小陰線，勉強站在年線上方附近。

　　傳聞“十二五”新興産業規劃推遲出臺；年底企業資金回籠，資金面偏緊；新增信貸政策的不確定性和通脹預期管理疑慮；房地産調控的預期；以及對外部因素的不確定性的擔憂；眾多因素壓制大盤的持續反彈。從k線圖分析，“從3186點下跌以來，滬指堅守2800點大關觸發小5浪反彈或B浪反彈，但反彈以後仍將探底，滬指國慶缺口對大盤有向下的引力；除非反彈的成交量滬指增加到2000億以上，否則反彈空間有限；而滬指收盤2800點一旦失守，大盤下探到2655點回補缺口的可能性較大”。大盤目前處在3478點的下降線和2319點的上升支撐線形成的三角形整理形態中，本月底下月初大盤將方向性變盤，今日市場將再次爭奪年線，若收盤年線失守並跌破支撐線，春節前趨勢性上漲的可能性較小，跨年度調整仍將繼續。

　　綜合而言，經濟觀察期，政策不確定，大盤年前仍將牛皮震蕩調整，政策熱點輪動。操作策略，關注成交量的變化，中線倉位7成，短線觀望或跟蹤熱點、適量參與。

　　申銀萬國：股指處於弱勢平衡狀態

　　週四盤面較弱，反彈的動力不足。申銀萬國證券研究所認為，近期上證指數可能在年線附近拉鋸整理，發動大行情的時機似乎不成熟。從技術面看，上證指數上檔有2955點左右的技術阻力，因此一旦接近2900點或者2900點之上，追漲的動力明顯不足，不進則退。他們認為，自3186點以來的調整並沒有真正結束，只是在迅捷下跌428點之後市場本身有修復行為，10月份留下的兩個缺口未必現在就會封閉，但第二個缺口在明年一季度還是會受到考驗的。短線如果上證指數接近或低於2800點，可以少量試探搶反彈，見好就收。但是他們提醒盤面一個值得關注的現象就是近期房地産、金融等大盤藍籌股不時異動。一些藍籌股處於低風險區域，不排除某些資金為明年作準備而進行的試探佈局。當然也有年末做市值的因素。雖然中小盤股票形形色色的題材或故事引發局部熱點，但估值畢竟不能完全忽視。操作策略上，他們建議適當控制倉位。如果快速反彈不必追漲。

　　東莞證券：繼續下挫 考驗年線

　　東莞證券認為，消息面方面主要有兩個不太有利的因素：一是近期各期限回購利率繼續大踏步攀升，並相繼創出新高，顯示機構對未來的流動性並不樂觀。同時，央行昨天發行10 億元3個月央票。並開始暫停的3年期央票，引發市場加息預期。另外，有傳聞説原定於今年年底前出臺的《戰略性新興産業發展規劃》已被推遲到明年上半年，這對市場一致看好的新興産業個股短期構成打壓。總的來看，大盤近期走勢趨弱，儘管指數維持震蕩，但個股調整幅度較大。大盤仍處區間震蕩，再次調整至年線位置，短期將考驗年線能否支撐。操作方面，尤其是漲幅偏大的個股調整態勢明顯，建議保持觀望。而漲幅較小，形態良好的個股仍可繼續持有。