年關衝刺倒計時 兩條主線掘金基金重倉股

　　目前A股市場已進入歲末行情衝刺階段，而每到年底，基金出於排名的需要會在一定程度上拉高股價以做大市值。因此，年底基金重倉股通常會表現得較為活躍。那麼，今年的歲末行情，基金重倉股會否具有一定的投資機會呢？

　　⊙金百靈投資 秦洪

　　不同之處：

　　做市值衝動有所降溫

　　就近兩年來看，基金重倉股的做市值衝動效應明顯有所降低，一是因為監管的嚴厲。早在十多年前，每到年底，尤其是每年的最後一個交易日，基金或者券商重倉的品種均會出現瞬間拔高的態勢，如此就漸漸演變成基金重倉股在最後幾個交易日的震蕩走高格局。但近兩年來，由於對基金監控的嚴厲，基金的排名興趣也隨之有所降低，故基金重倉股在年底拉高做市值的效應也漸漸降低。

　　二是市場容量的大拓展使得基金重倉股在日常走勢中面臨著更多的博弈對手。基金重倉股裏的基金群體較多，“你拉我砸”的現象仍然存在。而且，基金重倉股大多是符合産業發展趨勢的，如果沒有新的行業催化劑出現，股價很難形成合力。所以，年底基金拉高做市值的衝動也因為市場容量的迅速拓展而有所降低。

　　相同之處：

　　兩類重倉股機會猶存

　　但這並不等於市場的投資機會不大，恰恰相反，年底行情將面臨著新的題材催化劑的預期。部分基金重倉股雖然沒有拉高做市值衝動效應下的做多能量，但會因為年報業績超預期或者高含權的預期而漸趨活躍。

　　因此，年底基金重倉股的活躍預期是存在的，只不過不宜將如此活躍的走勢與基金拉高做市值的衝動聯絡在一起。而是因為此類個股將面臨著新的題材催化劑。這主要體現在兩大主線中：一是高含權的主線。今年以來，新股發行面臨超募的現象。有資料顯示，近一年來的基金超募數據高達1600億元，從而致使今年以來的新股高市盈率發行，進而導致了新股的高凈資産，因而賦予了此類個股極強的做大股本的衝動。這可能也是近期小盤次新股、新股反復活躍的誘因。

　　二是新的産業熱點所帶來的做多動能。如近期基金重倉的水泥龍頭海螺水泥、華新水泥等個股反復活躍，他們活躍的動能主要來源於今年四季度業績的超預期，從而推動著水泥股逐漸成為市場的産業熱點股。類似個股尚有水利、新能源、節能減排、環保等産業熱點股。他們的共同點在於隨著“十二五”規劃的推出，符合産業發展趨勢的個股將在産業政策的牽引下反復活躍，成為市場共同關注的品種。而基金則借力打力，推動著他們各自關注的重倉股的股價重心上移。

　　循此思路，目前有兩類個股可相對積極跟蹤，一是基金重倉的小盤高價新股與次新股，二是符合産業政策趨勢的基金重倉股。

　　另外，對於ST股來説，建議投資者在操作中予以謹慎。一方面是因為打擊內幕交易的嚴重程度出乎市場預料，瓜田李下，資金很難迅速出擊ST股。另一方面則是因為目前重組難度明顯提升，因此，ST股的重組難度也隨之提升。建議投資者在操作中，宜謹慎。