證監會的2011年藍圖：新三板、公司債、鋁期貨一個不能少

　　12月13日下午，證監會傳達了中央經濟工作會議精神，並對歲末及明年的重點工作進行了部署。

　　據記者了解，新三板的相關細則將會在近期出臺，而與之配套的《非上市公眾公司監督管理辦法》的研究制定也在加緊推出，其草擬稿已于2009年9月份完成。

　　此外，證監會人士向記者透露，監管層未來將大力發展公司債市場，並將加緊推出一些資質好規模大的公司債券發行案例。而證監會也在此前對鋁期貨完成基礎調研，有望在近期推出。

　　新三板蓄勢待發

　　證監會主席尚福林表示，要加強市場基礎性制度建設，完善市場體制機制，改進市場監管，進一步推動市場改革創新。要加快多層次資本市場體系建設，提高直接融資水平，積極發展場外市場、債券市場和期貨市場，進一步理清工作思路和目標，紮實工作，力求取得突破。同時，繼續穩妥有序推進歲末年初各項工作，仔細檢查今年重點工作完成情況，全面抓好各項工作落實。

　　這背後指向的是一個有著巨大想象空間的多層次資本市場。首當其衝的就是孕育多時的新三板市場。

　　目前新三板主要指的是以中關村股份報價轉讓系統為基礎的場外市場。

　　據接近監管層人士透露，新三板擴容的相關細則將會在近期推出，與新三板擴容相關的一系列方案已在今年9月完成,10月上報國務院，待獲得相關批復後,相關方案將進入徵求意見階段並敲定,其後全國哪些高新園區入圍將會圈定。而據記者此前了解，上報的新三板方案中將放行個人投資者參與新三板市場投資，並引入做市商系統。

　　據記者了解，《非上市公眾公司監督管理辦法》的草擬稿已于2009年9月完成，其中指出，非上市公司在申請發行股票時，應由保薦人保薦並向發行人註冊地的證監會派出機構申報，經證監會審核後方可發行。

　　而債券市場也值得期待。據了解，證監會有關部門負責人在11月份召開的一次保代人培訓會議上表示，公司債券自2007年推出以來沒有銀行間市場的債券融資做得好，仲介機構在操作再融資項目時也傾向於股權融資。

　　其指出，會裏已經決定商業銀行重返交易所，那麼公司債券的發行規模需要滿足銀行的需求，因此年內需要一些資質好規模大的公司債券發行案例。

　　事實上，被視為改變債市割裂格局重要舉措的上市商業銀行重返交易所債市試點已經落地，未來這一試點將逐步推開。

　　此外，隨著股指期貨的推出，期貨市場的建設在今年出現了質的飛躍。據證監會期貨部的一位內部人士對記者指出，推進機構投資者的參與則是下一步的工作目標之一。

　　此外，期貨市場的大宗商品交易品種也有望添新兵，最終最有希望的是鋁期貨。據上述期貨部人士指出，證監會此前已在各地方完成調研，鋁期貨將會在近期正式推出。

　　日常監管多箭齊發

　　在監管層全力建設多層次資本市場的同時，各項日常監管的改進也成為證監會未來的工作重點。

　　與此同時，做好派出機構實施行政處罰試點工作已於今年11月份推行，據證監會有關部門負責人對記者指出，目前開展試點的主要工作是加速處罰尺度的統一和標準的一致，證監會在未來的制度準備、相關培訓上，將更多地關注如何保證派出機構在做出行政處罰的時候和證監會以及其他派出機構的案件一致。其指出，下一步還將探討確定試點負責的案件範圍，此前的指點開展意見中指出派出機構主要處理“影響較小，處罰不重”的案件，但具體標準還需要探討，其指出，“派出機構在試點開展第一年、第二年是什麼樣的尺度，是什麼樣的範圍，要經過不斷地摸索，是一個過程，目前來看我們沒有金額上的絕對的標準。”

　　未來對於機構的行業監管也成為證監會未來工作的重點。

　　此前，證監會基金部門的負責人對記者指出，在今年落實了修訂基金運作、銷售等管理規定，落實基金分類審核制度，拓寬基金銷售和支付渠道等改革後，“後續還會有一些類似的改革，這都是朝著市場化的方向來改革。”

　　其指出，在推進基金銷售和支付渠道方面，將會逐步改進原本單一的銀行支付手段的情況，目前證監會已經批准了兩家第三方支付機構在做試點。