證監會研究退市制度 創業板公司有望先行先試

　　權威人士7日向中國證券報記者透露，深交所已于9月將創業板退市辦法草案上報證監會。目前，證監會已成立專門小組研究退市制度，並不限于創業板，而是統籌研究上市公司退市制度改革，進一步完善上市公司退出機制。創業板公司歷史包袱小，高成長與高風險並存，將“先行先試”直接退市制度。監管部門希望以創業板為突破口，帶動主板退市制度跟進。

　　“創業板的各項配套制度中，退市制度是保證市場高效有序運行、實現健康可持續發展的基礎性制度安排。”權威人士説，作為資本市場優勝劣汰長效機制的關鍵環節，完善的退市制度一方面引導市場資源流向優質企業，另一方面有效遏制市場過度投機與違規違法行為，實現對中小投資者權益的保護。創業板直接退市、快速退市制度的建立健全，將與發行制度的深化改革形成良好互動，有利於實現更為科學合理的估值與定價，符合當前市場化改革與基礎制度建設根本方向。

　　這位人士介紹，由於退市制度涉及面廣、對投資者影響大，目前正在有序推進，整個程序還在研究、反復論證中。

　　這位人士建議，監管部門除了研究健全退市制度外，還應研究創業板公司退市之後的去向和監管問題。目前證監會還沒有專門職能部門對退市公司進行監管。同時，應研究退市公司再上市問題，構建創業板能上能下的機制。

　　深交所負責人此前在接受中國證券報記者採訪時表示，創業板退市制度比主板的退市制度更嚴格，退市標準概括起來主要有三個特點：多元標準、直接退市、快速程序。

　　在海外創業板市場上，退市是一種普遍和正常的市場行為，退市率明顯高於主板市場。2005年-2008年，美國納斯達克市場每年非自願退市公司均超過40家，退市比率(退市公司數量/上市公司數量)分別為2.6%、1.6%、1.5%和1.8%；英國AIM市場2006年-2008年每年非自願退市公司均超過60家，3年退市比率分別為1.6%、5.6%和10.1%。