12月15日操盤必讀：多空大揭秘

　　筆者按：資金供應方面，繼續支持結構性行情。眼前繼續深入挖掘跨年度分紅送股預期概念股。

　　（一）宏觀動態/利好利空並存

　　上證《明年經濟目標預設：GDP約8%CPI約4%》“國家發改委有關負責人14日在發改委工作會議上表示，預計2010年我國CPI升幅將超過3%，2011年經濟增長目標為8%左右，CPI控制目標則在4%左右。國家發改委主任張平説，明年要強化價格調控監管，把穩定價格總水平放在更加突出的位置。接下來的工作中應當發揮好政府投資對結構調整的引導作用，完成4萬億投資計劃續建、收尾項目，有序啟動“十二五”規劃確定的前期工作具備的重大項目建設，同時要堅決控制“兩高”和産能過剩領域的盲目重復建設。明年“中央預算內投資重點用於支持保障性安居工程，水利設施，農業基礎設施，教育衛生基礎設施，節能減排和生態環境，西藏及四省藏區、新疆等地區經濟社會發展，自主創新能力建設和戰略性新興産業發展等方面的重點建設項目。”

　　簡評：明年經濟增速比今年下降。這是對於有關行業不利的地方。但是，由上看，明年必然還有局部性結構性行情。這是明年可以繼續捕捉的。眼前繼續深入挖掘跨年度分紅送股預期概念股。

　　（二）供求關係/資金供應/利好

　　上證《歲末新基金密集放行 上周7隻基金集中獲批》“歲末基金申報審批馬不停蹄。據證監會14日公佈的新基金募集申請公示表顯示，上周多達7隻新基金順利獲得發行批文；同時，有7家基金公司在上周“扎堆”遞交新産品募集申請。 上周拿到募集批文的7隻基金分別是：申萬巴黎安益寶債券型基金、易方達醫療保健行業股票型基金、東吳中證新興産業指數基金、民生加銀內需增長股票型基金、海富通大中華精選股票型基金、招商基金安瑞進取債券型基金、南方優選成長混合型基金。遞交募集申請的7隻擬發基金分別是摩根士丹利華鑫多因子精選策略股票型基金、中歐鼎利分級債券型基金、華寶興業上證180成長ETF及其聯接基金、嘉實領先成長股票型基金、招商基金深證電子信息傳媒産業（TMT）50指數基金及其聯接基金、農銀匯理增強收益債券型基金、申萬巴黎量化小盤股票型基金。其中，摩根士丹利華鑫多因子精選策略股票型基金、嘉實領先成長股票型基金已分別於8日和10日獲得受理。”

　　《券商資管年末發力 中信一産品賣出35億》“中信證券股票精選集合資産管理計劃上週五公告成立，首發規模達到35億元，一舉創出今年股票型券商集合理財産品首募規模的新高。”

　　簡評：資金不斷增加供應，繼續支持結構性行情。

　　（三）外圍股市/利好

　　新華網《道瓊斯報收 11476.54上漲 47.98漲幅 +0.42%》 “納斯達克報 2627.72微漲 2.81 漲幅+0.11%， 標普 500 報收1245.57微漲 5.11 漲幅+0.40%， 英國富時100報收 5891.21上漲 30.46漲幅 +0.52% ，法國CAC報收 3902.87 上漲10.43漲幅 +0.27% ，德國DAX報收 7027.40 微跌-1.99 跌幅-0.03%。”

　　簡評：美股繼續創今年的新高。維持短期的強勢。內地股市短線繼續爭奪30天線。不排除震蕩。逢跌繼續立足年報、考慮局部熱點。

　　（四）貨幣政策/偏利好

　　新華網《聯儲將繼續執行第二輪量化寬鬆貨幣政策助推經濟復蘇》“美國聯邦儲備委員會１４日説，美國經濟正在復蘇，但復蘇的緩慢速度不足以大幅降低失業率，美聯儲將繼續執行逐月購買總計６０００億美元的美國長期國債計劃，以刺激美國經濟更強勁復蘇。美聯儲貨幣政策決策機構--聯邦公開市場委員會在１４日召開例會後發表聲明説："受制于居高不下的失業率、微弱的收入增幅和趨緊的信貸環境，美國家庭消費開支增長緩慢。企業在購置設備和軟體上的投入持續增加，但增速慢於今年上半年。非住宅類地産的投資依舊疲弱，僱主增加僱員的意願不強。"聲明説，聯邦公開市場委員會繼續將聯邦基金利率維持在零至０．２５％的水平不變，以進一步刺激美國經濟復蘇，同時會根據美國經濟發展的實際狀況，來對第二輪量化寬鬆貨幣政策執行的速度和總規模進行定期評估。美聯儲在１４日的聲明中表示，將在之後的每月逐步實施第二輪量化寬鬆貨幣政策，預計每月將購買７５０億美元的美國長期國債；此外，美聯儲會延續將資産負債表中到期的債券本金進行再投資、購買國債的現行政策。”

　　簡評：美國繼續執行量化寬鬆政策、貨幣寬鬆政策，全球流動性過剩的局面難以緩解。這樣看，大宗商品、以及美股難免總體呈現強勢。對於內地的相應板塊構成局部利好。

　　（五）財稅政策/行業動態/利好

　　上證《600多種産品關稅明年調整 有升有降凸顯調控意圖》“一年一次的關稅調整時間窗口再次來臨。記者14日從財政部獲悉，我國將從明年1月1日起調整部分進出口關稅稅目稅率。專家稱，相比往年，今年調整力度並不大，但在加快轉變經濟發展方式的背景下，調控意圖更加凸顯。”“個別稀土産品出口關稅將提高。財政部尚未公佈哪些稀土品種出口關稅上調以及上調幅度。”“適當調整化肥出口季節關稅淡旺季稅率適用時段和淡季出口關稅基準價格。此前中國氮肥協會已經公佈了相關情況：與去年相比，明年尿素出口執行淡季關稅時間將縮短2個月，磷銨出口執行淡季關稅時間縮短了1個半月；同時尿素淡季出口基準價從2300元/噸降至2100元/噸，稅率維持不變。”“2011年，我國還將繼續以暫定稅率的形式對煤炭、原油、化肥、有色金屬等“兩高一資”産品徵收出口關稅。”

　　“600多種産品實施較低進口關稅 2011年，我國將對600多種資源性、基礎原材料和關鍵零部件産品實施較低的年度進口暫定稅率。其中，首次實施年度進口暫定稅率的包括丙烷、丁烷等資源性商品，脂肪酸、聚酰亞胺膜、鈦帶等基礎原材料商品，高清攝像頭、液晶投影儀用偏光板、電子駐車制動系統等關鍵零部件。”“至於碳纖維紗線、離子交換膜、轎車用增壓器等商品的年度進口暫定稅率，將視國內生産能力、技術水平、供需關係的變化情況而定。”

　　簡評：上述稅收政策調整，對於稀土等有關的行業構成一定程度的利好。可以關注其增量資金的情況。明年股市下跌到一定程度企穩之後、該板塊能否再起一波，可以觀察。

　　（六）行業動態/利好

　　上證《拉閘限産推升價格 水泥公司漲勢延續》“ 數字水泥網數據顯示，全國主要品種水泥價格從2009年1月至2010年8月，一直比較平穩，P.O42.5在360元/噸左右，P.C32.5為320元/噸上下。但從2010年8月開始，水泥價格迎來快速上漲，P.O42.5漲至430元/噸左右，P.C32.5則超過380元/噸。其中，漲幅最大的是華東地區，噸均價由啟動前的320元漲至510元以上，上海的價格甚至摸高600元/噸；其次是中南地區，噸均價由330元漲至450元；西南地區小幅上漲。華東、中南地區水泥價格飆漲的程度出乎許多業內人士意料。此前長三角水泥價格跌去將近30%，突然“反攻”的一個主因是華東地區限電致水泥産能下降，而四季度又是南方水泥需求旺季。今年7月，浙江率先限電，隨後波及周邊其他地區。1個多月後，限電結束，導致水泥庫存較少供應偏緊，使得價格屢屢摸高。本月，江蘇、浙江兩地部分企業又開始了新一輪限電。與此同時，水泥生産的重要燃料煤炭價格保持穩定。”

　　簡評：該板塊昨天表現搶眼，繼續關注增量資金的情況。（葉劍）