指數無大漲 個股有得玩

　　週二兩市大盤消化短線獲利盤，股指窄幅震蕩，最終微幅收漲。因短線獲利盤及上方套牢盤打壓，同時消息面上傳來部分銀行差別準備金率延長３個月、明年Ｍ２增速目標降至１６%左右、新增貸款目標或７．５萬億元等引發市場情緒波動，大盤走勢出現一定的反復。截至收盤，滬指報收于２９２７．０８點，上漲０．１４%；深成指報收１２９２６．６點，上漲０．１７%。兩市合計成交２８６０．１１億元，較上一交易日量能有所縮減。

　　盤面個股漲多跌少，兩市板塊處於多數上漲狀態。盤中領漲主線較為明顯，其中水泥、農林牧漁、食品板塊以及新興産業的環保股、新能源産業鏈的相關個股漲幅居前，上漲幅度均在２%以上；僅金融、陶瓷兩個板塊下跌，下跌幅度均在０．５%以下。

　　短線將以窄幅震蕩為主

　　昨日大盤走勢略遜於市場預期，且成交量出現明顯萎縮，是否預示後市反彈高度有限？

　　金百靈投資秦洪認為，短線Ａ股市場可能難以擺脫窄幅震蕩格局。一是因為當前貨幣政策的風向依然未改變，從而加劇了年底資金相對緊張的格局，故短線Ａ股市場的成交量難以迅速放大。而缺乏成交量的市場，自然難有大的作為。二是國際商品期貨價格雖然不斷創歷史新高，但隨著發展中國家進一步收縮銀根，意味著下游需求仍然不宜過分樂觀，從而使得有色金屬股等市場指標股、人氣股難以聚集起突破僵局的能量。

　　國元證券（000728）康洪濤認為，從估值的角度來看，目前大盤藍籌股的估值優勢非常明顯，其估值水平已經接近歷史最低水平，因此藍籌股的下跌空間十分有限。但是，隨著年末和春節的臨近，信貸資金呈現回籠趨勢，銀行拆借市場品種利率呈走高態勢，市場資金也趨於緊張。前期滬市的成交量一直徘徊在千億元上下，一定程度上壓制了市場的上行動能。不過，考慮到２００９年以來投放的十幾萬億元資金，其帶來的貨幣寬鬆滯後效應正在逐漸顯現，目前整個社會流動性還較為充足，不會因提高存款準備金率和加息而發生改變。同時，近幾個月來，外匯佔款一直呈現升高態勢，熱錢流入力度也不容小視。總體來講，市場不缺資金，只是缺乏上漲的信心和勇氣，這樣就使得股指震蕩不可避免，預計震蕩和反復將成近期常態。

　　世基投資余煒認為，自從上週日宏觀面“靴子”落地後，困擾市場許久的悲觀情緒得到大幅緩解，行情如期出現轉機。但轉機並不是意味著強力漲升的到來，而只是相對前期縮量陰跌，小陽小陰反復的一種局面上的改觀；利空預期只是緩解，大形勢還是沒有明顯改善。因此，市場暫時仍不具備迎來新一輪大漲的必要條件，短期仍將呈現震蕩反彈格局。

　　輕指數重個股

　　面對可能到來的震蕩市，投資者該如何操作？

　　秦洪認為，雖然短線大盤難以出現大的彈升行情，但個股演變的主線則相對清晰，三類個股可望成為市場聚集人氣的興奮點。一是符合國家産業政策發展趨勢的品種，如環保産業股。二是行業拐點預期強烈的品種，主要指傳統産業股的氟化工等化工股的細分産業，也包括近期市場主流熱點之一的水泥股。三是高含權、高成長主線，這主要指年報行情，可重點關注萊美藥業（300006）、雅化集團（002497）等基本面積極變化的個股。

　　康洪濤認為，重個股、放棄對大盤的判斷是當前最好的實戰策略。就短期而言，除非藍籌股帶量大漲，要不市場在近期很難打破２９５０點區域壓力。因此，建議投資者在２９５０點上方堅定賣出，在２８００點附近果斷介入。

　　余煒認為，在年底之前，圍繞政策利好的出臺，相關板塊特別是“十二五”規劃提到的行業將會出現不錯的投資機會，畢竟明年是“十二五”開局之年，打響頭一炮非常關鍵。七大戰略性新興産業、區域經濟，以及通脹背景下的農業、食品、商業百貨、釀酒這些大消費概念仍有待挖掘。當然，年報業績預增和送轉行情也值得期待。

　　（陳志文）