2011年：誰執行業牛耳？

　　還有不足一個月，2010年即將畫上句號，而對2010年的增長預期的炒作基本已完全被消化，而此時規劃2011年的明星行業和公司時機正佳。

　　2010:電子元器件大放異彩

　　統計數據顯示，今年年初至12月9日，上證指數下跌了14.23%，而電子元器件卻逆勢上漲大放異彩，行業整體漲幅高達40.66%，較大盤超額收益54.89個百分點。醫藥生物、機械設備、食品飲料、農林牧漁等行業也同樣不甘落後，年初至今漲幅超越20%，23個申萬一級行業中，14個較大盤反其道而行逆市上漲，僅有黑色金屬、房地産、化工和金融服務4個行業跑輸大盤。

　　歷史數據顯示，根據50家機構的預測值整合推測，2010年全年電子元器件行業整體增長幅度約為261.29%，在23個申萬一級行業中，成長性位列其首。同時，醫藥生物和機械設備等今年市場表現亮眼的行業，年度業績增長也都在30%以上。但值得注意的是，市場中也不乏交通運輸、黑色金屬這種儘管業績增長良好但得不到市場迎合的行業，想在A股市場一展身手，除了業績的支撐，政策的扶持也必不可少，電子元器件、信息設備、醫藥生物等行業無一不沐浴今年的政策暖風。

　　2011:政策普照行業前景佳

　　據50家機構預測值整合顯示，2010年全年，全部A股公司凈利潤整體將增長37.84%，2011年也有望以24.27%的漲幅繼續較快地增長。2011年，23個申萬一級行業中，15個有望全年利潤增長30%以上。其中電子元器件更是有望衛冕，以59.92%的利潤增長率蟬聯行業業績漲幅榜的第一席位。從子行業看，6個細分行業2011年全年的業績增長均有望超過30%，其中顯示器件的增長預期最為各大機構所看好，年度增長預計為163.58%，半導體材料也相對優異，國泰君安認為，電子元器件行業本輪的景氣週期伴隨著大幅的資本支出，由於企業採購從技術升級轉向産能設備，全球半導體資本支出在2012年以前都將維持增長趨勢，全球電子産業有望持續較長景氣週期，未來行業增長值得期待。從公司看，中環股份、向日葵、超日太陽、華東科技、深天馬A等公司的業績增長預期最為優異，2011年利潤增幅均有望超過50%，且此類公司多被觸摸屏、節能元器件等新興産業光環所照耀，直接迎合了當前力促戰略性新興産業成為支柱産業的政策導向。

　　高端裝備製造業作為七大戰略新興産業之一，目前已被政府作為國民經濟未來的支柱産業進行扶持，機構在最新的策略報告中指出，未來一年裝備製造板塊將演繹由成長性帶動股價彈性的過程，該板塊包括鐵路設備等6個子行業，而從申萬一級行業看，上述6大行業分屬信息設備、機械設備和建築建材3個主行業，2011年機構行業業績預期顯示，三大主行業的全年業績增長全部在30%以上，子行業中重型機械的年度增長預期更是高達137.65%。其中，晉西車軸、中國北車、平高電器、中科英華、動力源、振華重工、精功科技等未來業績預期優異的公司值得重點關注。

　　此外，除了電子元器件和裝備製造類等增長較快且有政策明確扶持的行業，水泥業2011年一季度年也得到了近期機構的重點推薦。申銀萬國2011年策略報告認為，未來房地産投資繼續超預期也將帶來水泥的下一個春天，目前，水泥業自身處於供需平衡狀態，後續新增需求很有可能促使行業景氣繼續提升，明年一季度看好冀東水泥、海螺水泥和賽馬實業三家公司，而從公司2011年的業績預期增長統計，三家公司全年增長分別預計為24.22%、22.04%和16.17%，業績增長能力相對平凡。淘汰落後産能行業，是水泥行業進入戰略重組的新時期。

　　有色、地産一季度歷史表現最優

　　除了年度業績的增長預期，歷史數據統計顯示，2006年至2010年，一季度有色金屬類公司和房地産公司市場表現優異基本上為大概率事件，5個比較期，兩個行業3次晉級一季度漲幅榜前五名，電子元器件則是自2009年開始異軍突起，成為一季度漲幅榜新秀。

　　2011年年度業績預期顯示，有色金屬業全年業績增幅預計為46.82%，但有色金屬後期表現仍依賴於全球經濟的變化和美元的走勢。從子行業分析，金屬新材料、鉛、鋅和鋁的全年增長前景最優，均在50%以上。從公司看，株冶集團、雲鋁股份、雲海金屬等公司未來的成長性最被看好，凈利潤增長均有望超過100%。

　　房地産股正在築底階段，分析師預計2011年頻繁行政調控對估值的過分干擾可能會減弱。