政策日趨明朗市場加速企穩 超跌藍籌股有望反彈

　　【行情回顧】題材股繼續活躍

　　廣東科德蘇海彥:上周市場受到加息和上調存款準備金率的傳聞影響小幅震蕩。央行票據地量發行以及十一月經濟數據公佈時間提前導致市場擔憂氛圍加重。一週的行情中,權重股的表現中規中矩,但題材股中不乏活躍品種,電子信息、高鐵和通信等涉及新興産業的板塊仍出現不少亮點。成交量方面,滬深兩市的量能分別較前一週明顯萎縮,顯示出在消息面不明朗的氛圍之下買賣雙方都略為謹慎。

　　【背景分析】市場緊張情緒開始緩解

　　廣州證券袁季:上週五,央行決定年內第六次宣佈上調準款準備金率,上一次上調是11月29日。至此,準備金率將達18%,再創新高。統計數據顯示,金融機構11月底人民幣存款餘額為70.87萬億元,此次調整將凍結資金約3500億元。次日,備受關注的11月CPI數據火熱出爐,同比上漲5.1%,漲幅創28個月新高。

　　央行選擇數量型貨幣政策工具,直指流動性管理。市場仍面臨收緊壓力,但由於整體流動性依然充裕,且此次央行因諸多因素並未使用利率工具,市場的緊張情緒可能會有所舒緩。當然,面對通脹持續的壓力,並不排除央行再度加息的可能。總體來説,目前繼續處於調控措施出臺的高峰期,隨著政策明朗,將進入觀察期,而市場將迎來企穩機會。

　　蘇海彥:上周市場走勢主要受制于消息面不明朗,對加息的擔憂幾度影響大盤。中央政治局會議將明年的政策基調定位為穩健的貨幣政策和積極的財政政策相結合,市場由此對貨幣緊縮産生預期。新的一週消息面有望明朗化,首先中央經濟工作會議對明年經濟工作重點的界定會幫助市場對政策走向有個明確的認識。從當前的狀況來看,穩健的貨幣政策已經落實,中央經濟工作會議對於市場走勢的意義主要在於尋找明年政策重點支持的行業。

　　萬聯證券余志翔:上周市場受到調控政策即將出臺的負面影響,繼續呈現弱勢震蕩的市場特徵。雖然政治局會議已經明確了明年積極財政政策和穩健貨幣政策的主基調,但政策前景並沒有完全明朗,短期內,中央經濟工作會議召開、統計局數據的提前公佈、三年期央票的停發都加大了市場對調控釋放和政策變數的擔憂,橫盤半個多月,多條均線正逐漸粘合,我們認為方向選擇還需要等待政策有所明朗後市場一致預期的形成。

　　央行再度上調法定存款準備金率,存款準備金率影響的不僅是基礎貨幣,更通過收縮貨幣乘數削弱銀行的貨幣創造能力,這種緊縮流動性政策的累積效果也會體現到股票市場上來。其實我們已經看到股票市場明顯的縮量,熱點帶動性與持續性不強,市場可操作度不高。近期熱點較為散亂,持續性較差,板塊帶動作用不太突出,結構性機會難以帶動整個市場人氣。

　　【操作建議】超跌藍籌股有望反彈

　　袁季:從形態看,仍允許空頭借勢下衝以完成階段探底過程,倉輕的投資者可趁機適當回補,而穩健的投資者還需進一步等待右側機會。

　　繼續強調上周的觀點:“短期市場處於空頭狀態。但從波段來看,自11月11日以來的調整應為A浪,2791點或為A浪低點,接下來將有反彈和再探支撐的過程,弱勢股有穿底可能,而強勢股表現為回抽確認。概況而言,反彈會有,反復會有,最終有效企穩還需要一些耐心,我們維持2700點-2800點區間較強支撐並將其視為潛伏區的判斷。”目前建議關注確定性較強的板塊,如機械設備和建築建材板塊。

　　蘇海彥:從宏觀的角度來説,貨幣政策的調整不會以犧牲經濟增長為代價,因此即使明年的貨幣政策已經奠定以穩健為主的基調,依然會有不少的投資機會出現。操作上,大小盤個股的估值差有增大趨勢,超跌績優藍籌股預計有望獲得超跌反彈的機會。另外,政策支持的新興産業個股也會是未來投資的重點,重點關注通信、保健品等新興行業。

　　余志翔:短期市場處於震蕩之中,震蕩後仍有可能會向下調整。我們一直提示大家注意小盤股調整的風險,調整的風險仍然存在,雖然市場也在炒年底高送配。