12月CPI將回落 仍存加息可能

　  12月份CPI數據創出年內新高，但該數據並沒有完全超出市場預期。對此，業內專家指出，CPI仍在可控範圍內，由於政府採取了一系列控制物價上漲的措施，12月CPI還是有可能回落到5%以內。

　　中國國際經濟交流中心研究員張永軍認為，11月的CPI漲幅遠超預期，除了食品價格推動，還有貨幣超發及熱錢流入等使基礎貨幣投放過多，以及投機等諸多因素造成。

　　儘管前11月份的CPI同比漲幅為3.2%，從目前的調控來看影響CPI走勢的食品價格逐步回落。11月CPI最大的因素仍是食品，11月食品價格同比上漲11.7%。不過，在國務院出臺調控物價“國16條”組合拳，國家發改委5天內連發9文調控物價，密集組合拳之下，部分商品價格應聲而落。農業部最新監測數據顯示，全國大豆、玉米、小麥、水稻、土豆、麵粉等農産品主産區市場報價連續幾日漲幅為零。發改委網站也稱，調控措施初見成效，蔬菜、棉花價格環比回落。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，從未來通脹的走勢來看，可能取決於農産品的基本供求和國家調控手段。

　　市場普遍預期12月份CPI漲幅將現回落。發改委網站《如何正確看待當前的價格形勢和調控監管措施》的訪談記錄稱，12月份CPI不會破“5”，並且較11月有所回落。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松也認為，調控措施産生效果逐步反映到物價上，可能需要時間。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，雖然近期物價仍存在短期輸入性通脹壓力和食品通脹壓力，但隨著翹尾因素的消失、政府價格干預措施的逐步實施，年內通脹壓力或已見頂，12月CPI將平穩回落。

　　興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委也認為，12月份CPI回調可能性很高，但並不代表本輪通脹峰值已過，明年可能出現反彈。貨幣投放過量、勞動力成本提高等推動通脹的幾個因素還沒得到有效遏制，通脹形勢並不樂觀。

　　就在11月CPI數據公佈的前一天，央行再次上調金融機構存款準備金率0.5個百分點，這已經是年內第6次上調存款準備金率。業內專家表示，抑制流動性過剩、控制通脹成為當前貨幣政策主要調控目標，但加息和上調存款準備金並不矛盾，央行仍有可能加息。

　　魯政委也表示，未來仍然存在加息可能，年內加息比明年加息更好。現在加息有利於表明央行防通脹的決心，可以縮短政策生效時間差，同時有利於化解未來出現的資産泡沫化風險。他同時預計，明年加息可達5—6次之多，存款準備金率可能上調至23%水平。