本週市場兩大看點

　　出於對近期出臺緊縮貨幣政策的擔憂，近期大盤一直橫盤縮量整理，上證指數在2800-2900點這個箱體內橫盤整理了18個交易日。從中線角度來看，當前的縮量整理在時間上還不夠充分。從短線角度來看，估計本週依舊弱勢震蕩。

　　看點一：大盤弱勢震蕩依舊概率80%

　　基本面上，中央經濟工作會議提出，明年宏觀經濟政策的基本取向要積極穩健、審慎靈活。重點是更加積極穩妥地處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關係，加快推進經濟結構戰略性調整，把穩定價格總水平放在更加突出的位置，切實增強經濟發展的協調性、可持續性和內生動力。要繼續實施積極的財政政策；加強地方政府性債務管理，堅決防止借“十二五”時期開局盲目鋪攤子、上項目。要實施穩健的貨幣政策，按照總體穩健、調節有度、結構優化的要求，把好流動性這個總閘門，把信貸資金更多投向實體經濟特別是“三農”和中小企業，更好服務於保持經濟平穩較快發展；進一步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　另外，11日，國家統計局公佈了11月份經濟運行數據。其中，11月份CPI同比上升5.1％，環比上升1.1％。這一結果超出了此前大多數經濟機構和專家的預測。從統計局統計的結果看，食品類、居住類和衣著類價格環比快速上漲是推高11月份CPI的主要因素，三類商品月環比分別上漲2%、1.8%和1.6%，分別影響價格總水平上升0.7個、0.3個和0.1個百分點。但11月份價格上漲因素中，臨時性、季節性因素佔了很大的成分。

　　總體上看，11月份CPI同比上升的5.1%中，主要還是受食品類和居住類價格上漲的影響，這一趨勢沒有改變。其中，食品類價格上漲影響3.8個百分點，居住類價格上漲影響0.9個百分點。兩項合計，佔總漲價因素的92%。

　　技術上，上周滬市大盤收出一根周陰十字星，成交量大幅萎縮，顯示大盤上漲乏力，下跌能量也不足；周K線均線系統處於交匯狀態，5周均線下穿10周均線、60周均線，對大盤形成壓力，中期處於弱勢格局。

　　總之，上週五召開的中央經濟工作會議已經結束，上週六宏觀經濟數據也已公佈，一些困擾市場的不確定因素正逐步明朗，但政策調控與流動性博弈使得市場暫時看不到實質性的利多因素出現，目前市場仍處於震蕩尋底階段。如無實質性利好支持，大盤短線並不具備大幅反彈的動力，上證指數有望在2700-2850點區域震蕩。

　　看點二：環保行業機會多概率65%

　　環境惡化給我國經濟帶來了巨大的損失，2004年我國發佈綠色GDP報告，據不完全核算，2004年污染造成的損失為5118億元，約佔當年GDP的3.05%。若綜合考慮，環境污染對我國的危害有可能達到GDP的10%。“十二五”環保産業面臨黃金髮展期。根據國際經驗，當環保投入達到GDP的1%-1.5%時，環境惡化受到遏制，當環保投入達到3%以上時，環境改善明顯。從發達國家的經驗來看，當人均GDP達到3000美元以上時，政府有財力進行環境治理，將帶來環境庫茲涅茨曲線出現拐點。2009年我國人均GDP達到3678美元，中國已具備條件加大環境投資。預計“十二五”期間我國環境投資仍將大幅增長，環保産業進入黃金髮展期。“十二五”期間，環保行業的熱點將在於：首先是污水處理。MBR技術將廣泛應用，MBR的市場佔有率快速提高，帶動相關公司的業績大幅增長；其次是大氣治理。脫硝將成為新的增長點。大氣中的氮氧化物將成為“十二五”減排指標之一，我國政府有望強制火電廠煙氣脫硝，並給予脫硝電價補償，使得脫硝機組從2009年的5000多萬千瓦增長到2015年的2.5億-3億千瓦；第三是固廢投資繼續大幅增長。垃圾圍城成為城市之痛，我國垃圾處理中填埋比例過高，佔用了稀缺的土地資源，預計“十二五”期間垃圾焚燒和垃圾綜合處理將快速發展；第四是我國大力發展核電。預計核電裝機容量從2009年的908萬千瓦增長到2015年的4000萬千瓦，並帶來核廢料處理市場的快速發展。

　　上市公司可關注：桑德環境（固廢處理龍頭，業績持續增長）、碧水源（MBR技術專家，市場開拓能力強，在手訂單充足，業績高速增長）、南海發展（産業鏈完整，管理水平先進，業績穩定增長）、九龍電力。