短線市場將迎來變盤拐點 私募紛紛看政策押寶

　　迎來變盤拐點私募看政策押寶

　　在橫盤震蕩18個交易日後，昨日晚間，央行再次上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點的消息，終於讓市場松了一口氣。而在市場對中央經濟工作會議的基本精神以及將於今天公佈的11月宏觀經濟數據已有預期的背景下，接受本報記者採訪的私募人士表示，此次上調存款準備金率後，短線大盤將迎來反彈；但操作上，仍要圍繞政策扶持的行業和板塊選股。

　　深圳中鉅資産徐海鷹：市場短空長多配置新興産業

　　深圳市中鉅資産管理有限公司總經理徐海鷹説，"我們對於後市走勢的基本看法是短空長多。"他認為，中央經濟工作會議後，影響市場的不確定性因素將減少，只要不遭遇特別大的利空襲擊，那麼，市場會在明年宏觀經濟趨於好轉的背景下出現上升行情。

　　徐海鷹説，由於他們持"短空長多"的基本觀點，因此，短期倉位不高，只有4-5成。主要配置戰略性新興産業，如節能環保、新能源、新材料、生物制藥和裝備製造業等。"其中，我們特別看好環保板塊中的桑德環境等個股，本週已經買入了這只個股。"

　　在談到買入桑德環境的理由時，徐海鷹説，公司是目前A股市場唯一一家固廢處理技術實現全覆蓋，焚燒、填埋和綜合處理均有技術儲備的公司，目前公司現有接單能力可以實現固廢收入20億/年，在A股市場上的環保板塊中屬於龍頭股。

　　從目前政策風向看，垃圾焚燒將成為一線土地資源缺乏城市的首選方式，公司雖然主推綜合處理，但由於垃圾焚燒技術仍有儲備，不影響公司在垃圾焚燒領域承接項目。

　　"我們預計該公司2010年、2011年、2012年每股收益為0.52元、0.75元和0.93元。目前股價對應2011年40倍PE，我們將中線持倉待漲。"徐海鷹表示。

　　徐海鷹同時認為，基於目前的金融、地産股估值偏低，繼續下跌的空間已經極其有限；相反，當下一輪上升行情到來之時，首先上漲的將是這些板塊，特別是地産龍頭股。

　　南京世通常士杉：大盤反復築底 看好節能與高鐵

　　"儘管本週大盤不振，但目前的市場很簡單，就是一個反復築底的過程。我們預計市場的極限低點在2700點。"南京世通資産管理董事長常士杉在接受記者採訪時明確表達了自己的觀點。

　　常士杉認為，現在市場的底部就在2700-2800點之間，畢竟中國實體經濟面持續向好：11月中國採購經理人指數連續第五個月增長，達到55.2%，高於市場此前預期的54.7%，表明雖然中國經濟的景氣程度仍在不斷提高，經濟保持向上增長的總體趨勢穩定。在這次上調存款準備金率後，市場就沒有任何下跌的理由。如果以A股市場平均30%的盈利增長計算，2011年A股市場的估值僅為13-17倍，這樣的估值水平決定市場下跌空間不大。而上述權重股佔有整個A股市場六成以上的權重，因此在這些大盤股跌幅趨窄的背景下，指數點位自然沒有持續大跌的動力。

　　在常士杉看來，跨年度行業包括節能環保以及近日在市場上表現突出的高鐵股。"我們認為，節能環保和經濟發展戰略轉型，將是未來經濟發展的核心因素。其中節能概念很寬泛，比如高效節能機電、新興電壓器材料、高溫合金、觸摸屏、LED等都屬新材料，因此新材料最容易走出黑馬。"

　　"而儘管高鐵股的行情大都懸花一現，但這一次高鐵股不僅有政策的支撐，而且週四有近16億資金加碼高鐵板塊，説明很多資金已經嗅到了高鐵股的爆發潛力。"常士杉分析説，由於高鐵整個建設過程包括鐵路基礎建設(路基、橋梁、軌道)、高鐵車輛以及配件製造、信息化和電氣化設備。考慮到開工、竣工時間、相關行業已有的市場容量、産品毛利水平，鐵路信息化和電氣化設備、高鐵車輛及配件製造、鐵路基礎建設將分別受益。

　　成都鼎陶朱輝段焰偉：流動性定高低年底重倉大消費

　　"這段時間我們一直在調倉換股，原因就是認為在消費面密集的12月，市場的走勢會比較糾結。"成都鼎陶朱輝投資管理總經理段焰偉在接受記者採訪時表達了對市場謹慎的態度。

　　段焰偉認為，前期市場暴漲的因素在於流動性，現在市場下跌也是由於流動性預期改變。不過，上周定調的貨幣政策究竟對實體經濟、A股市場的影響有多大還需觀察。"總之，我們認為市場上漲的關鍵在於流動性。"

　　"從目前來看，2011年管理層對GDP的定調為9.5%。在貨幣政策由寬鬆轉為穩健、通脹預期不變以及經濟調結構的背景下，今明兩年上市公司的業績增長是決定其估值高低的關鍵。"段焰偉分析説，在10月CPI達4.4%，管理層先後對棉花、農産品價格進行調控，因此資源品在接下來的時間裏會進入中期盤整。

　　"11日將公佈11月的CPI數據，我們預計這一數據應該符合市場預期，在4%-5%之間；而在政策的不斷調控下，今年年底到明年一季度，通脹都會在一個高位。同時，我們並不認為短期CPI指數在政策調控下會快速回落。"段焰偉表示，"現在我們的倉位由之前的滿倉降到現在的八成，主要持有一些防禦性品種，比如大消費。而新興産業也有一點，主要是選擇估值在50倍以下的創業板公司。"

　　"對於大消費而言，由於中國經濟由重化工向大消費的轉變正在切實發生，目前已呈現出傳統工業領域潛在空間收窄，而傳統家電等日常基本消費領域的消費基礎不斷擴大，汽車、電子、服務業等可選消費領域快速崛起的特徵。"段焰偉判斷。