政策未明朗 股市沒方向

　　到昨天，晉西車軸已連續兩個漲停板，帶動整個高鐵板塊，估計後市該板塊還會維持炒作。券商對鐵路運輸行業維持“看好”。

　　昨日上證指數收2810點 縮量下跌1.32%

　　週四A股市場震蕩回落，持續升溫的政策收緊預期令金融股及資源股受壓，市場仍在等待調控政策的進一步明朗。三年期央行票據的停發，引發了市場對於加息預期的再度提升。

　　兩市全日共成交2053億元，較前日略有萎縮。截至收盤，上證綜指報2810.95點，下跌1.32%；深證成指報12353.3點，下跌2.08%。滬市成交為1100億；深市成交為853.3億。兩市合計成交同比小幅萎縮。

　　政策動向

　　A股被加息預期籠罩

　　本週A股市場基本被加息預期所籠罩，隨著統計局將發佈11月份宏觀數據的時間提前到本週六，以及三年期央行票據的停發等信息都預示著央行今日很有可能採取相應的調控措施來應對通脹，在調控政策沒有真正兌現之前，A股市場基本沒有方向，震蕩回落也實屬無奈之舉。

　　三年期央票遭遇暫停，可能意味著公開市場常規回籠工具的部分失效，加之11月份CPI指數同比漲幅預期較高，令市場緊縮預期驟然升溫，但未來貨幣政策的具體走向仍需進一步觀察。如果11月份的宏觀數據超出市場預期，央行採取的應對措施較為嚴厲，不排除股指繼續下探，考驗2700點整數關口的可能。如果調控政策低於市場預期，則股指有望再度反彈。

　　考慮到A股市場當前的估值水平，我們認為後市向下調整的空間已不大。能否再度反彈仍需看宏觀政策面以及國際資本市場的走勢。在趨勢進一步明朗之前，當前市況建議保持半倉滾動操作為宜。

　　（中原證券 張剛）

　　操作指南

　　券商：沒必要恐慌

　　週四，兩市繼續調整，地産股、金融股調整帶動大盤下跌，後市如何操作？

　　國金證券策略分析師楊建波表示，昨日市場延續近期弱勢震蕩盤整格局，盤中高鐵、裝備製造和電子科技板塊表現良好，無奈市場人氣依然籠罩在悲觀的預期中，跟風盤明顯不足，由於人氣渙散，盤中再度出現跳水走勢。

　　他表示，成交量在臨近敏感時間迅速萎縮，表明市場殺跌動能基本釋放，雖然不排除週五和下週一因為對宏觀緊縮的擔憂出現快速下跌，但殺跌基本上接近尾聲，過度的恐慌是沒有必要的，短線可在控制倉位的前提下繼續關注新能源和大消費板塊。

　　（證券時報）

　　技術解盤

　　股指大幅下挫可能性不大

　　延續上一交易日的弱勢，昨日滬深兩市雙雙低開，早間在高鐵概念的帶動下，鋼鐵股一度大幅拉升，帶動滬指翻紅，但市場做多熱情並不強烈，小盤股趁勢拋售，多方接盤無力，指數開始快速跳水，下午市場依舊沒有能改變頹廢的狀態，兩市繼續震蕩下行，資金錶現不冷不熱，個股漲少跌多，兩市呈現出一幅冷清的景象。

　　從技術面來分析，昨日上證指數再次收出一根陰線，但沒有跌破2800點這個整數關口，指數依舊是在這個箱體裏窄幅震蕩，而成交量也並沒有出現明顯的變化，維持在一個較低的水平，説明目前市場向上向下的動能都不足，由於權重股普遍處於較低的市盈率水平，大盤繼續大幅下挫的概率不大，市場正在等待政策面的明朗，等待資金的催化，一旦放量上攻，則説明短期的底部已經形成。

　　我們還是建議投資者保持清醒的頭腦，不盲目地殺跌，可以在目前震蕩的行情中多做高拋低吸，降低個股的成本，同時應該積極關注中央在目前敏感時期政策的變動，佈局新興産業中有投資價值的個股，等待新一輪行情的到來。

　　（華泰證券 王益鋒）

　　不排除市場再度“挖坑”

　　滬指11月中旬以來圍繞2850點上下震蕩，期間多次技術性反彈均夭折，主力不斷的“磨殺”做多投資者的意志，後市在散戶近乎絕望的時刻，或許真正反彈也將到來。密切關注2800點關口的得失。

　　技術上，滬指多條均線相互纏繞，技術反彈屢屢胎死腹中，箱體震蕩走勢未見有改觀，後市關注均線發散情況。

　　與此同時，我們發現，昨日市場重心再度下移，滬指孕線組合構築失敗，市場震蕩調整過程中伴隨著量能持續低迷。

　　目前滬指處在箱體震蕩的底部，且重要點位接連失守，昨日創出本輪調整的收盤新低。久盤之後不排除市場再度“挖坑”，今日關注2800點，及2750點支持。

　　操作上，若有急跌逼近2750點可適當買入。

　　（中證投資）

　　板塊追蹤

　　高鐵盛宴未落幕

　　中國將高速鐵路作為優先發展的戰略性新興産業，“十二五”期間國家將在財政投入、建設用地、技術創新、經營環境等方面加大支持力度。另外，中國政府鼓勵國內鐵路企業“走出去”開拓國際市場，在積極參與其他國家鐵路建設的同時擴大高速鐵路行業的對外開放與其他國家分享技術成果並加強合作。鐵路運輸行業維持“看好”。

　　短期看好時代新材、中國南車和中國北車，中長期看好太原重工和晉西車軸。

　　我們對高鐵裝備行業的投資邏輯是短期看好一次性投入設備相關企業，隨高鐵建設進度，設備交付高峰可能帶來業績刺激，推薦中國南車、中國北車和時代新材；

　　中長期看好易耗品設備相關企業，易耗品需求會隨著高鐵保有量的提升而大幅提升，推薦太原重工和晉西車軸。

　　（長江證券）