宏觀數據發佈前多頭更為謹慎

　　三年期央票暫停發行令市場的加息憂慮升溫，滬深300現指昨日延續弱勢震蕩走勢，午後跌幅有所擴大，房地産等板塊跌幅居前。期指合約全線回調，現貨市場收盤後，12月合約走勢較為平穩。

　　期現套利方面，12月合約保持升水狀態，基差依舊寬幅震蕩，套利機會仍然存在。11點15分，其升水達日內最大值22.42點，超出16.45點的期現套利閥值，不建議投資者重點關注。IF1101基差走勢相對來説較為平穩，全天依然具有期現套利開倉機會，10點47分，其升水達日內最小值35.06點，超出28.84點的期現套利閥值，這説明跨年度的行情依然可期。跨期套利方面，IF1101走勢稍強于IF1012，IF1101-IF1012窄幅震蕩，遊走于28點-34.6點，與上一交易日相比沒有較大變化，前期入場的賣出IF1012買入IF1101的套利倉可以待價差達到35點時獲利了結部分倉位。

　　昨日央行在公開市場操作中暫停發行3年期央票，敏感時期，這一舉動更令多頭擔心央行將加息或者上調存款準備金率。中央經濟工作會議將召開，穩增長防通脹預計成為核心主題，負面傳聞則是“十二五”增長目標可能會下調。多事之秋，多頭更顯謹慎。我們之前提及持倉量分析的意義，如果市場橫向整理期間持倉量增加明顯，那麼一旦發生向上或向下的價格突破，隨後而來的價格運動可能更為劇烈。昨日12月合約增倉1293手，幅度依然不夠大，滬深300現指成交量也維持在低位，方向選擇或將仍需等待宏觀經濟數據發佈。從持倉量來看，12月合約前20位主力凈空單量較上一交易日增加了540手，空頭主力加倉相對更為積極。從技術形態來看，12月合約再回震蕩箱體中軸以下或三角形下邊沿，我們昨日建議自7月初的原始上升趨勢線附近可嘗試短多介入，這一帶也即3120點-3130點，昨日最低下探至12月1日的低點3126點附近。操作方面，經濟數據週六將要發佈，為了規避行情大幅波動的風險，按照我們建議入場的短線多單宜逢高了結；還沒有入場的投資者暫時觀望。（海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉）