藍籌VS新興産業 基金舌戰投資主題

　　今年以來，市場持續震蕩，各類基金産品的表現也是大起大落。不同風格的路線之爭持續了一整年，而當市場重歸震蕩，這樣的爭論又再度升溫，對於傳統藍籌和新興産業板塊，不同的基金錶達了不同的看法。

　　部分基金依舊“忠誠”捍衛藍籌板塊的傳統地位。

　　近期市場對加息憂慮不減，整體上仍呈現震蕩的格局。從國內因素看，目前政府正在制定《戰略性新興産業發展規劃》，這是中國“十二五”規劃的一個“子規劃”，相關一攬子政策呼之欲出。農銀匯理基金認為，市場未來一段時期投資主線仍將繼續圍繞“十二五”主題，並有望逐步醞釀低估值藍籌行情，建議逐步佈局估值回升的主流藍籌股，為明年初行情做準備。

　　針對後市投資機會，興業有機增長基金經理陳揚帆也認為，藍籌股的估值修復很可能會發生在四季度，在偏離過大之後發生一定程度的風格轉換應屬正常。

　　上投摩根大盤藍籌擬任基金經理羅建輝表示，明年的經濟很有可能呈現逐級上行格局，在股市結構性行情裏，市場更願意給一些確定度更高的行業以溢價，這也為低估值的藍籌股反彈提供了先決條件。

　　另一些基金則堅持“青出於藍而勝於藍”的觀點，看好新興産業板塊。

　　華商動態阿爾法基金經理梁永強表示：“中國經濟未來將從傳統産業向新興戰略産業轉移，在經濟結構調整的背景下，週期性股票的估值上限將長期存在，相應機會也可能會弱于新興産業和醫藥消費類板塊。基於此，未來的投資方向仍然將圍繞新興産業和醫藥消費，尋找成長空間更加確定的中小市值公司進行投資。”

　　對後市行情，大成深證成長40ETF擬任基金經理何光明表示，依然保持相對樂觀的看法，預計未來行情仍會呈現結構性特徵，大消費和新興産業板塊會有相對優異的表現。

　　何光明認為未來市場仍然會是結構性行情。“經濟仍然在結構轉型中，緊縮政策主要仍然是指向以房地産為代表的固定資産投資，這決定了銀行、地産、鋼鐵等強週期板塊難以出現大的行情。而符合國家‘調結構’方向、受到政策扶持的大消費行業和新興産業，將擁有更大的成長空間。”他預計，大消費行業裏的大宗消費品、醫療服務，新興産業中的環保産業、新能源行業，會是未來牛股比較集中出現的行業。

　　“未來中國的股票市場，指數的漲跌可能都會比較有限，但是消費、新興産業板塊中的好公司，仍然可能提供大幅上漲的機會。普通投資者可通過投資深證成長40ETF這樣直接受益産業政策及經濟發展方向的成長風格指數基金，將能更好地分享這些行業的成長收益。”何光明説。

　　“股票的估值會在跨年時進行一輪切換，許多具有穩定成長性的公司會涌現出來。”信達澳銀基金認為，在前期的下跌中，無論週期品或消費品的價格都大幅下滑，此時正是甄選前期研究比較透徹、成長性值得期待公司的時機。在“十二五”規劃出臺後，與消費升級、新興産業相關的諸多行業都將迎來新的機遇，其中包括消費、食品、醫藥、物聯網等。