破位行情未必出現

　　昨日A股市場出現了震蕩走低的格局，午市後更是加速下行，使得上證指數有破位的徵兆。週六即將公佈11月經濟數據，有可能引發市場擔憂，週五市場或將因此進一步走低，加大上證指數破位的可能，那麼，如何看待這一走勢呢？

　　浮現兩大壓力

　　昨日A股市場浮現兩大壓力。一是房地産調控政策進一步延續帶來的壓力。眾所週知，近期隨著房産稅的明朗化，房地産股一度有利空出儘是利空的感覺，一些中低價地産股更是出現了脈衝式的K線形態。但昨日房地産再度迎來新的調控政策，銀監會要逐筆查房地産信託風險，這意味著地産行業的調控沒有絲毫放鬆跡象，這使得地産股再度走低。

　　二是加息預期增強。本週六即將公佈CPI等11月經濟運行數據，意味著加息的時間窗口臨進，從而使得多頭不敢輕舉妄動，大盤無奈走低。

　　結構性行情預期強烈

　　不過，從昨日盤面來看，雖然指數震蕩走低，但個股行情依然活躍。這主要體現在兩方面。一是高鐵板塊的利好多多，使得中國中鐵（601390）、中國南車（601766）等高鐵概念股出現在漲幅榜前列。二是個股基本面有新利好政策刺激的品種也在漲幅榜前列，昨日的盛運股份（300090）就在投資垃圾處理項目的公告聲中一度飆升。同時，公告大額訂單的湘電股份（600416）昨日也逆勢走高。由此來看，基本面的積極轉好有利於股價的表現。

　　數據也顯示，11月17日起，上證綜指圍繞年線反復震蕩，基本運行在2800-2900點的小箱體內。不過，股指橫盤卻難掩個股活躍，在有可比數據的1920隻A股中，有415隻個股的最新收盤價已超越3186點時的水平，佔比達到兩成。由此折射出指數弱市並不代表個股行情的不振，市場的確出現了典型的結構性行情的趨勢。

　　而且，從當前盤面的信息來看，如此的結構性行情仍有望進一步延續。一方面是因為産業政策的引導的確會引發資源的重新配置，進而推動資金流向格局的變化。比如國家對高鐵、大飛機項目的重點投資，必然會使得産業鏈的相關上市公司訂單增多，業績彈性與成長空間也隨之打開，故此類個股有望成為市場資金持續關注的熱點。另一方面則是新股超募資金收購優質資産的預期，將成為創業板、中小板新股的新成長引擎，使此類個股的超預期成長前景樂觀，進而推動股價漲升，結構性行情的特徵因此得到強化。

　　黑色星期五難現

　　當然，結構性行情的特徵難以削弱各路資金對週五大盤不佳走勢的預期，畢竟加息時間窗口的存在將加劇市場的擔憂。但是，有一點希望引起投資者注意，那就是市場總會找提前量，週四的調整其實已經釋放了加息預期帶來的壓力。而且，從以往走勢來看，加息未必就是熊市來臨的信號，所以，週五A股市場極有可能會出現低開企穩的可能，黑色星期五難現，指數破位行情也很難出現。

　　在操作中，建議投資者仍可關注結構性行情所帶來的投資機會。就目前來看，盛運股份、湘電股份、海得控制（002184）、宋城集團等質地優異的品種可積極跟蹤。

　　機構來源：金百靈投資