環保行業：成長預期刺激新一輪行情

　　近期A股市場已近歲末年初。接照以往慣例，每年此時間週期，也是券商2011年策略報告頻頻出爐密集期。

　　而作為2011年最具有成長潛能的環保板塊，自然會因為密切出臺的研究報告的看好具備了回升的潛能，昨日的桑德環境的漲停板就折射出這一趨勢。那麼，如何看待這一信息呢？

　　券商報告預熱2011年

　　從目前公開媒體所披露的券商2011年策略報告來看，對環保板塊均予以了積極而樂觀的評價。比如説有券商策略報告稱，在十二五期間，我國環保投資將至少有3.1萬億，未來5年複合增長率為15%-20%，環保産值到2015年有望達到GDP的7%-8%。十二五是我國環保行業的黃金髮展期，建議在環保産業高速成長的起點上，投資重點細分行業。更有券商策略報告稱環保板塊為"朝陽産業，黃金十年"。

　　受此推動，各券商研究所在推出的2011年的十大金股中，桑德環境、九龍電力、華光股份等環保設備股或環保服務股大多名列其中，這為此類個股的股價走勢營造了一個樂觀的氛圍。

　　而且，從未來的發展趨勢來看，環保産業的確有可能成為貫穿2011年的板塊行情。為何？一是因為目前A股市場已形成一個約定俗成的選股思路，政策指向哪兒，資金打到哪兒。凡是政策扶持的、政府大力投資的産業，往往就是資本市場的追捧的板塊熱點。難怪有觀點認為，産業熱點=市場熱點。而從前文提及的券商策略報告中，無一不認為環保産業將是我國十二五規劃的重點開篇之作，所以，環保産業股的確有望得到資金的追棒。

　　二是因為環保産業股的業績成長性已開始顯現出來。因為在十一五期間，我國已經加大了環保的投資力度，從而使得桑德環境、菲達環保等相關上市公司的業績出現了突飛猛進的增長。在此背景下，各路資金有理由相信，隨著十二五規劃對環保投資力度的加大，那麼，環保板塊的相關上市公司的業績提升動能將更為充沛，從而意味著環保板塊將成為A股市場高成長股的搖籃，未來的業績成長性將趨於樂觀。

　　從業績彈性中尋機會

　　值得指出的是，目前環保産業股範圍較廣，比如説産業上劃分的範圍，就包括大氣凈化、污水處理、固定廢棄物處理等相關細分産業股。而且對細分産業仍可進一步劃分，比如説對污水處理産業進行劃分的，不僅僅包括萬邦達等工業污水處理，而且還包括中原環保、創業環保等城市污水處理。同時，還包括碧水源、南方匯通的水處理設備業務。而這些細分産業中城市污水處理屬於公用事業，存量資産業績增長穩定，所以，很難獲得更高的估值溢價。

　　因此，建議投資者從業績彈性中選擇環保股的投資機會，主要是設備類個股。其中固廢處理業務股的成長空間最為樂觀。因為我國目前固廢處理的設施嚴重不足，未來5年將進入建設高峰期。目前在建生活垃圾處理廠有700多座，2011年生活垃圾處理設備需求量巨大。故盛運股份、桑德環境以及開始從事于固廢處理的南海發展等品種可積極跟蹤。

　　而大氣污染治理産業的投資機會在於設備更新換代、非電力行業脫硫、電力行業脫硝。也就是説，他們的業績成長性主要是通過承接更多的訂單來獲得，因此，九龍電力、菲達環保等擁有較強獲得訂單能力的個股可積極跟蹤。另外，在污水處理業務提供滲透膜等業務的南方匯通、碧水源以及提供環境監測設備的先河環保等個股可積極跟蹤。