結構性行情將延續

　　昨日A股市場出現了震蕩走低的格局，午市後更是加速下行，從而使得上證指數漸有破位的徵兆。而本週五又將面臨著週六即將公佈的11月經濟數據的擔憂，故業內人士大多傾向於加息擔憂或將使得本週五A股市場進一步走低，從而加劇上證指數破位的擔憂，那麼，如何看待這一走勢呢？

　　浮現兩大壓力

　　對於昨日A股市場的走勢來説，主要是因為市場浮現出兩大壓力，一是房地産調控政策進一步延續的壓力。眾所週知的是，在近期隨著房産稅的明朗化，房地産股一度有利淡消息出儘是利空的輕鬆感覺，一些中低價地産股更是出現了脈衝的K線形態。但想不到的是，昨日房地産再度迎來新的調控政策，那就是銀監會要逐筆查房地産信託風險，這意味著地産行業的調控仍然處於風緊的趨勢中，這使得地産股再度走低，推動著A股市場出現了震蕩回落的走勢。

　　二是加息的擔憂。雖然目前市場對CPI指數高企已有了清晰的認識，但一度認為在目前經濟環境下，加息的概率並不大。但昨日有信息稱，3年期央行票據停發，其原因主要是在於負利率的存在，使得低利率的央行票據的發行舉步維艱。因此，為了引導市場預期，央行或將“被迫”加息。而本週六即將公佈CPI等11月經濟運行數據，意味著加息的時間窗口臨進，從而使得多頭不敢輕舉妄動，大盤無奈走低。

　　結構性行情預期強烈

　　不過，從昨日盤面來看，雖然指數震蕩走低，但個股行情依然活躍。這主要體現在兩點，一是高鐵板塊的利好多多，使得中國中鐵（601390）、中國南車（601766）等高鐵概念股出現在漲幅榜前列。從而向市場昭示出一個直白的選股思路，即那些産業投資熱點往往也是市場板塊，進而有望推動著股價的持續活躍。擁有龐大身軀的中國南車的單邊震蕩走高的 K線形態就佐證了這一點。二是個股基本面有新的利好政策刺激的品種也列于漲幅榜前列，昨日的盛運股份（300090）就在投資垃圾處理項目的公告聲中一度飆升。同時，公告大額訂單的湘電股份（600416）在昨日也逆勢走高，如此來看，基本面的積極轉好有利於股價的表現。

　　如此就意味著A股市場雖然指數不振，但個股行情卻依然精彩。有媒體報道的數據也顯示，在11月17日起，上證綜指圍繞年線反復震蕩，基本運行在2800-2900點的小箱體內。不過，股指橫盤卻難掩個股活躍度，在有可比數據的1920隻A股中，有415隻個股的最新收盤價已超越3186點時的水平，佔比達到兩成。由此折射出指數的弱市並不代表個股行情的不振，看來，市場的確出現了典型的結構性行情的趨勢。

　　而且，從當前盤面的信息來看，如此的結構性行情仍有望進一步延續，一方面是因為産業政策的引導的確會引發資源的重新配置，進而推動著資金流向格局的變化。

　　比如説國家對高鐵、大飛機項目的重點投資，必然會使得相關産業鏈的相關上市公司的訂單增多，業績彈性與成長空間也隨之打開，故此類個股的確有望成為市場資金持續關注的熱點。另一方面則是因為當前A股市場新的特徵，尤其是新股的超募資金所帶來的收購優質資産的預期將成為創業板、中小板新股的新的成長引擎，從而意味著此類個股的超預期成長前景依然樂觀，進而推動著股價的漲升，從而強化結構性行情的特徵。

　　黑色星期五難現

　　當然，結構性行情的特徵也難以削弱各路資金對本週五大盤不佳走勢的預期，畢竟加息時間窗口的存在將加劇市場的擔憂。但是，有一點希望引起投資者注意，那就是市場總會找提前量，週四的調整其實已經釋放了加息的擔憂壓力。而且，從以往走勢來看，加息未必就是熊市來臨的信號，所以，週五A股市場極有可能會出現低開企穩的可能性，從而意味著黑色星期五難現的態勢，很難出現破位行情。

　　因此，在操作中，建議投資者仍可關注結構性行情所帶來的投資機會，就目前來看，盛運股份、湘電股份、海得控制（002184）、宋城集團等質地優異的品種可積極跟蹤。