加息陰影不散 大盤欲振乏力

　　週四A股市場依舊是欲振乏力。受銀監會發令逐筆排查房地産信託風險、敏感期三年央票驟停致準備金及加息預期加碼，以及美元大漲、國際金價油價下挫等因素拖累，股指重心再度下移，滬指倒逼2800點。截至收盤，滬指報收于2810．95點，下跌1．32%；深成指報收12353．3點，下跌2．08%。兩市合計成交2052．84億，較上一交易日量能微幅縮減。

　　從盤面看，兩市A股多達八成半個股下跌，除了建築和工程、鋼鐵兩個行業小幅上漲外，其餘行業全線下跌。受到加息預期提升的影響，地産股大幅跳水，汽車股也跌幅居前，兩板塊跌幅均在3%左右。基礎化工、家電、非金屬建材等多個行業跌逾2%。

　　央票停發引發加息猜疑

　　按照慣例，週四公開市場將發行三月和三年兩期央票，但週三的公告顯示，週四央行僅發行一期三月央票。三年央票又被暫停發行了，這已是三年央票第三次退出公開市場操作工具箱。復出8個月的三年央行票據再度

　　“入庫”，或宣告央行將起用更強有力的資金回籠工具。加上11月經濟數據提前到週六公佈，更加引發市場對加息預期的提升。那麼週末出臺緊縮措施的可能性大不大呢？

　　中原證券張剛認為，本週A股市場基本被加息預期所籠罩。統計局將發佈11月份宏觀數據的時間提前到本週六，以及三年期央行票據的停發等信息都預示著央行很有可能採取相應的調控措施來應對通脹。三年期央票遭遇暫停，可能意味著公開市場常規回籠工具的部分失效，加之11月份CPI指數同比漲幅預期較高，令市場緊縮預期驟然升溫，但未來貨幣政策的具體走向仍需進一步觀察。如果11月份的宏觀數據超出市場預期，央行採取的應對措施可能較為嚴厲。反之，調控政策可能低於市場預期。

　　金百靈投資秦洪認為，昨日市場浮現兩大壓力。一是房地産調控政策進一步延續的壓力。眾所週知，在近期隨著房産稅的明朗化，房地産股一度有利淡消息出儘是利空的輕鬆感覺，但想不到的是，昨日房地産再度迎來新的調控政策，那就是銀監會要逐筆查房地産信託風險，這意味著地産行業的調控仍然處於趨緊的趨勢中。二是加息的擔憂。雖然目前市場對CPI指數高企已有了清晰的認識，但一度認為在目前經濟環境下，加息的概率並不大。但昨日有信息稱，3年期央行票據停發，其原因主要是在於負利率的存在，使得低利率的央行票據的發行舉步維艱。因此，為了引導市場預期，央行或將“被迫”加息。而本週六即將公佈CPI等11月經濟運行數據，意味著加息的時間窗口臨近。從而使得多頭不敢輕舉妄動，大盤無奈走低。

　　再現黑色星期五？

　　昨日大盤已有破位之勢，是否意味著今日將再現黑色星期五？

　　寧波海順李金方認為，今日股指可能繼續保持弱勢整理，也不排除出現“黑週五”的可能。但經過週末對政

　　策面的消化，尤其是政策面可能不會出現市場此前預期的那麼悲觀從緊，那麼下周開始做多動能可能會得到有

　　效聚集，出現利空出儘是利好的格局，市場有望重拾升勢。所以，即使今日出現“黑週五”，激進的投資者來説，也會是一個很好的買點。

　　金百靈投資秦洪認為，雖然加息時間窗口的存在將加劇市場的擔憂，但市場總會找提前量，週四的調整其實已經釋放了加息的擔憂壓力。而且，從以往走勢來看，加息未必就是熊市來臨的信號，所以，週五A股市場極有可能會出現低開企穩的可能性，很難出現破位行情，從而意味著黑色星期五難現。

　　華訊投資陳曉慧認為，週五是一個重要的時間窗口，滬指2800～2900點區間將運行到第18個交易日，已經有選擇方向的必要。短期來看，5日線被壓制，後期有順勢考驗2800點的要求，一旦失守，必然再次向前期缺口邁

　　進，這個牽引力可以説是多頭不敢發力的因素之一。月線上看，20月線也壓制股指上行，雖然還處於5月線上方，但如此萎縮的成交量難以構成強支撐。主力要想獲得更多帶血籌碼，還是會選擇向下打壓。投資者短期保持

　　謹慎，但中期應保持耐心和信心。操作上，可重點關注超跌大盤藍籌股尤其是銀行股的走向，新興産業、抗通脹、央企重組、高送轉等題材股也可持續留意。

　　（陳志文）