中國時隔三月再購日本國債

　　10月凈買入2625億日元 90%為短期國債

　　早報訊 中國又開始購買日本國債了。日本財務省昨日公佈的最新數據顯示，中國10月凈買入2625億日元的日本國債，為3個月來首次增持日本國債。

　　不過，由於此前的8月和9月中國拋售力度較大，因此即便10月中國是凈買入日本國債，但從前10個月的總體情況看，中國仍然是處於凈減持日本國債的狀態。

　　綜觀市場人士的評論，目前尚不清楚中國為何在10月小幅增持日本國債。但值得關注的是，昨日已有部分日本媒體第一時間發文稱，“需要警惕中國大幅購買日本國債”。

　　前10月仍為“凈出售”

　　根據日本財務省12月8日公佈的10月份國際收支統計數據，中國10月凈買入日本國債2625億日元。

　　此前的8月，中國曾大舉拋售了2.02萬億日元日本國債，是中國在連續7個月增持日本國債後的首度減持，並創下2005年以來的最大單月減持紀錄。

　　而9月，中國也是凈出售了1449億日元的日本中長期債券，同時凈出售了6243億日元的日本短期國債，上述兩項出售資産加起來合計7692億日元。

　　換而言之，中國8月和9月兩個月共計出售了約27892億日元的日本國債，而今年前7個月中國總計買入日本國債的數額，也不過僅為23159億日元。

　　昨日的最新數據意味著，今年前10個月，中國一共買入了25784億日元日本國債，賣出27892億日元國債，累計為凈出售約2108億日元日本國債。

　　逃過歐元大跌？

　　對於中國新近購買日本國債的舉動，市場的一個猜測是，中國繼8月與9月凈賣出日本國債後，再次加倉是為了對衝美元與歐元資産可能的貶值風險。畢竟，中國除了美元、歐元外，選擇也確實不多。

　　中國增持日本國債的細節可以佐證這一點。10月中國增持日本國債中，1年期內的短期債券佔比高達90%，約2319億日元，而5-10年期的中長期債券僅306億日元，15年以上的超長期債券則完全沒有購買。

　　“這意味著中國只是對日元短期內升值前景有所期待，但對日本長期經濟狀況仍持謹慎態度。”有市場人士如是説。

　　如若上述分析屬實，則中國這次規避風險的動作可謂出手精準。

　　過去一個月,由於歐洲債務危機二度升溫，歐元對美元整個10月都是處於橫盤震蕩中，隨後於11月5日開始連續急跌。而日元對美元則是相反，雖然10月處於小幅下跌過程中，但11月1日便開始見底回升。

　　“利弊並存”

　　如同之前解讀中國大幅出售日本國債一樣，仍然有觀點將中國此舉和中日政治關係聯絡到一起。

　　昨日，一些日本媒體也報道了中國增持日本國債的消息。部分日方聲音擔憂，中國購買日本國債可能導致中國對日本的影響力擴大。

　　但中國持有的日本國債數量，或在日本國債市場的佔比並不算高。

　　可查的資料顯示，日本擁有世界上最大的國債市場。據日本財務省公佈的數據，截至9月末，日本負債總額已超過德、英、法三國國內生産總值（GDP）的總和，高達908.9萬億日元，而日本2010年度GDP預估規模將只有477.3萬億日元，日本國債將突破日本GDP的200%。

　　另外一個顯見的事實是，中國此次雖然增持日本國債，但是數額並不多，尤其是與今年上半年的增持動作相比。

　　有市場人士認為，日本國債的收益率明顯低於美元、歐元國債，且在二級市場的流動性也差得多，中國增持日本國債利弊並存。