機構對決雙匯發展第七個漲停

　　異動表現：自復牌以來已連收6個“一”字漲停的雙匯發展(000895)昨日開盤即打開漲停板，之後震蕩較大，收盤漲7.78%，量能也隨之異常放大，當天量比指標為兩市量比排名第一。

　　點評：公司停牌了八個月之久後終於拿出了一套包括定向增發、吸收合併、要約收購、股權回購、控制權調整共五項內容的堪稱為今年以來最複雜的重組方案，方案涉及到339億元資産的注入。公司作為肉製品行業最大的上市公司，重組實施後將使其一躍而成為在屠宰和肉製品領域創千億市值規模的大型企業。同時，重組還能夠消除集團間的同業競爭及存在的大量關聯交易，進而形成主業鮮明、方向明確的發展思路，並通過實現肉類加工業務的整體上市來打造世界級肉類龍頭。

　　該重組方案公佈以來，行業研究員一致看好。如國泰君安報告指出，解決了關聯交易後，公司財務透明度大幅增加，預計未來幾年公司凈利複合增長率能超過30%，一年目標價100元。相應的，該股也頗市場追捧，股價連創6個“一”字漲停，而且在該股在本週一漲停時，仍有機構席位竭力買入337萬。至昨日漲停最高96.44元的價位來看，該股已從3月19日停牌前的收盤50.48元至復牌後的7個交易日的時間，股價累計漲幅達86.33%，最高漲幅達91%。該股持有者在如此淩厲的漲勢中，自是賺得盆滿缽滿。

　　不過，從該股昨日高位放量震蕩來看，表明在其連續快速上攻之後資金已開始出現較大分歧，特別是量能的放大表明先入貨的資金有出貨之嫌。

　　公開交易信息證實了這一點。作為基金重倉股，昨日該股買賣前五的席位各有4家機構，其中最大的機構多頭買入1.68億元，4家機構合計買入4.8億元。而最大的機構空頭即拋售3.43億元，4家機構合計賣出9.2億元，比最多的4家機構買入額超出近1倍，並佔當天成交額外負擔的36.5%。

　　值得注意的是，在不少報告表示看好的同時也有機構指出，此次注入價格仍有下調空間。如廣發證券認為，按照擬注入資産的交易價格為339.4億元且股本擴張一倍，相當於2010年18.1倍和2009年26.9倍市盈率的相對估值價格購入資産，與五糧液的資産注入價格10倍市盈率相比偏高。申銀萬國最新的跟蹤點評也指出，此次預案中注入資産價格相當於2010年17倍市盈率，或許有一定的迴旋餘地。

　　目前來看，公司的重組方案或許還有微調可能。鋻於此，結合技術上看該股風險已經加大，後市高位整理概率加大，建議看好的投資者待股價回落到一定價位時再予以關注。