私募和券商2011年“私房股”名單曝光

　　全球股市動蕩，對資産的崇尚到達了新高度，人們囤積一切看起來能升值的東西：房子、黃金、能源、農産品美國的央行行長説過，如果通縮，他會用直升機往外面扔錢。所以我們這個時代不會有通縮，只會有通脹。

　　我們的記者遍訪市場的投資名家，匯總出2011年值得買入的名單。

　　2011年最有希望的投資機會

　　基金係看好板塊匯總

　　孫建波 華商策略精選、盛世成長基金經理：大消費 / 新興産業/ 通貨膨脹

　　劉建偉 博時平衡、博時裕陽封閉、博時策略靈活等基金經理：航空板塊 / 新能源/ 新能源汽車 / 醫藥生物 / 新材料

　　羅建輝 上投摩根大盤藍籌基金擬任基金經理：新興産業 / 大消費 / 保險

　　曹冠業 工銀瑞信權益投資部總監、工銀穩健成長基金經理：消費 / 新能源和新能源汽車

　　張鋒 信誠深度價值(LOF)基金經理：消費 / 醫藥 / 新興産業 / 新能源、新技術的應用 / 節能減排

　　葉飛 中融天星1號基金經理：新興經濟 / 資源品通脹

　　童第 軼北京龍贏富澤投資總監：銀行股 / 高端設備製造 / 新材料 / 新能源 / 稀有金屬板塊

　　邵驥咏 匯豐晉信動態策略 、低碳先鋒基金經理：泛消費 / 新興産業 / 抗通脹

　　券商係看好板塊匯總

　　興業證券：資源品 / 機械 / 化工 / 建材 / 電力設備 / 醫藥 / 旅遊 / 食品飲料 / 金融 / 地産

　　國聯證券：消費品 / 醫療保健 / 信息技術 / 工業 / 原材料

　　中郵證券：有色 / 白酒 / 水産

　　德邦證券：農林牧漁 / 食品飲料 / 商業零售 / 金融服務房地産

　　日信證券：新興産業 / 農業 / 食品飲料 / 有色 / 煤炭

　　安信證券：資源品 / 機械 / 化工 / 建材 / 電力設備 / 金融 / 地産

　　國開證券：農業 / 食品飲料 / 醫藥 / 新能源 / 新材料

　　西部證券：食品飲料 / 醫藥生物 / 商業貿易 / 農林牧漁 / 戰略性新興産業/ 資源品

　　國都證券：煤炭/有色/工程機械/汽車股/醫藥/食品飲料/品牌服飾/節能環保/三網融合/智慧電網/新能源

　　我們看好這些主題……

　　華商盛世孫建波：左手貝塔 右手阿爾法

　　左手貝塔、右手阿爾法是孫建冬的信條——前瞻把握主流趨勢佈局行業和個股。

　　黃金七條挖掘個股

　　首先衡量上市公司是否有高壁壘，是否具有核心競爭力；其次要關注其管理團隊；另外，考察公司所處的行業市場需求是否廣闊，公司本身現金流是否充足，資産負債結構和盈利能力如何等。

　　“看重EPS(每股收益)其實就是阿爾法的投資機會，除此之外我要關注貝塔投資機會，即關注該上市公司所處行業的PE，好的貝塔投資機會能提供更高的PE擴張能力”，孫建波説。目前，中國正處在經濟轉型期，在這個時期大消費類股票、自主創新類股票更具有投資價值。非週期性股在整個的投資中應該佔一個比較重要的位置。很多非週期股的成長能夠穿越這种經濟週期，甚至代表經濟和社會的發展方向，這種公司是可以長期持有的。

　　三大主題投資：大消費、新興戰略産業、通漲

　　孫建冬看好大消費、新興戰略産業、通貨膨脹三大投資主題。在未來幾年，大消費板塊都存在機會，將是持續熱點；新興産業是中國提升經濟運行的質量和競爭力要做的事，但A股目前既屬於新興産業、又具備國際比較優勢的公司還不多，智慧電網、生物育種和高鐵是關注重點；異常天氣放大了農産品價格波動幅度，但土地價格和勞動力價格的上漲已決定中國長期通脹壓力將上升。

　　選擇板塊邏輯：

　　第一是看市場主流趨勢，從紛繁複雜的各種投資思路中找尋真正反映社會、經濟發展方向的趨勢，趨利避害；第二在這些核心思路的指導下，發掘具有一定行業壁壘、代表經濟轉型和發展方向，具有核心競爭優勢的企業，實現投資效率的最大化。

　　博時行業劉建偉：循著經濟週期走

　　可以把整個市場行業分為兩個大的板塊，一類是週期性的行業，一類是穩定性的行業。週期性行業的特點就是價格變化和毛利率變化都比較大，像鋼鐵、有色等；穩定性行業以醫藥、公用事業為代表，價格和毛利率變化都不大。需要在週期性行業和穩定性行業之間進行有取捨的配置。

　　從復蘇到過熱

　　目前應該是一個從復蘇到過熱的階段。在復蘇階段，上遊原材料價格會大幅上漲，同時通貨膨脹也會逐步發生。最近CPI數據逐步高企，預計未來也可能會持續一個高位，因此從復蘇到過熱的過渡期已經到來了。在經濟復蘇階段，比較典型的衡量因素是行業景氣度。在一個真正復蘇的週期裏面，大部分在早期應該爆發的行業的毛利都會出現擴張趨勢，像工程機械、地産都會有所表現，接著傳導到鋼鐵、有色以及其他板塊，週期性板塊有一個梯次過渡的過程。在週期的後期，很多強週期的板塊估值都已經比較高，盈利增長很難支撐，大家就會開始尋求前期沒有過多上漲，並且盈利較為確定的品種，如醫藥和食品飲料。

　　化工、農業、航空

　　劉建偉指出，在這個格局之下應該説結構性的機會更多：有幾個主線，跟貨幣因素有關的、跟通脹有關的、與十二五規劃相關的。特別是那些加了價還能把東西賣出去的公司是值得關注的，像現在化工、農業已都開始表現。貨幣主線裏還有一個就是匯改，航空是受益於人民幣升值比較明顯的一個板塊。

　　選擇板塊邏輯：

　　行業輪動的理論基礎是經濟週期，投資界對此也已經有很多理論和實踐。要做好行業輪動，最重要的是對宏觀形勢的認識和對行業屬性的把握，這個是做好任何行業輪動策略的一個前提。