融資餘額小幅回暖 資源板塊重獲青睞

    ⊙記者 張歡 ○編輯 梁偉

　　近期A股市場不斷延續震蕩走勢，滬指在2800點到2900點箱體區間上下波動，在昨日早盤觸及2800點的箱體底部後，盤中兩市突然發力並強勢收紅。

　　而反觀兩融市場，則有提前表現，週一融資買入小幅回暖，6.02億元的融資買入也是4個交易日以來的最高值，此外融券余量也從前一交易日的239萬股大幅縮減至115萬股。雖然短期震蕩仍成大概率事件，但在貨幣緊縮預期逐步兌現的條件下，A股的反彈行情也在悄然醞釀。

　　靴子逐步落地

　　華創證券分析師郭艷紅表示，貨幣政策回歸穩健已成共識，其對前期市場構成衝擊，但不應過於擔憂。目前新興市場與發達市場通脹水平方向的迥異將延續，此種狀況改善的時機要到發達市場失業率下降後才會出現，屆時新興市場才會大膽實施嚴厲的緊縮措施。即便如此，作為快速增長的新興市場只有通過技術進步極大提高生産力水平，才可以真正避免通脹高企的局面，這預示著國內對新産業的投資將極具想象力。

　　針對本週市場，郭艷紅認為，從此前幾次調整的經驗看，強勢股補跌一般是調整即將結束的信號，且上周權重股出現明顯企穩跡象，因恐慌而再次造成大幅下挫將是較好介入機會，但此類個股反彈持續時間及幅度也一般較小。

　　興業證券（601377）分析師張憶東判斷，12 月上旬，大盤將維持弱勢震蕩走勢，但結構性行情星火閃爍，觀望氛圍濃厚，而在12 月中下旬，在政策和相關數據明朗化之後，市場有望震蕩向上。張憶東建議，考慮到政策緊縮利空已經逐步反映到相關行業股價中，建議提高配置地産、金融、有色、建材等低估值、高彈性、基金低配置的部分週期股。

　　資源股止跌吸引大資金關注

　　除了融資買入稍有回暖外，週一兩融市場的另一個看點是有色等資源股大受青睞。包括金鉬股份（601958）、江西銅業（600362）、銅陵有色（000630）的融資買入額回升明顯，且位於標的股前列，顯示出近期資源股大幅調整背景下，大資金開始抄底介入。

　　中銀國際分析師樂宇坤表示，國外基本金屬價格在美元回軟的推動下全線上揚，國內鎢價也繼續表現突出。前期大宗商品價格的大幅回調基本反映了階段性美元走強和中國宏觀經濟政策改變對大宗商品價格所帶來的負面影響。這之後，在全球貨幣的過量投放的背景下，商品價格將重回升勢，在目前基礎上進一步上升，因此對基本金屬和稀有金屬價格的中長期走勢依然樂觀。經過一定整固後，在美元重回跌勢以及通脹上升背景下有色金屬上市公司的投資機會已逐步到來。

　　東吳證券特別看好稀有金屬的投資機會，東吳證券研究報告指出，大宗商品類金屬正在享受此輪資源升值的盛宴。具備戰略意義、對未來經濟增長至關重要的稀有金屬資源應當面臨價值重估，供需兩端均證明，稀有金屬景氣週期已經打開，銻、鎢、鉬最為看好。因而，相關兩融標的股的金鉬股份為其看好。