公開市場重啟正回購 市場加息預期瀰漫

　　時隔7個月之後，央行昨日重啟28天正回購操作。市場認為，央行意在借此試探市場流動性情況。

　　昨日，央行在公開市場招標發行1個月央票10億元，發行利率連續第四週持平。央行當天還重啟了28天正回購操作，共50億元，回購利率1.65%，上行47基點，這距離上次採用該品種已經超過7個月。

　　交易員稱，月初以來，銀行間市場資金面由緊轉松，利率持續下行。7日銀行間質押式隔夜回購利率較月初已經下行35.72基點，回收流動性再度成為央行的任務。

　　日前召開的中央政治局會議指出，將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。分析人士認為，這表明從今年開始，貨幣政策將逐步收緊。但由於央票目前難以實現大量投放，因此央行重啟正回購，以試探市場流動性，這也是意料之中。

　　11月份以來，物價持續上漲，市場對11月通貨膨脹預期較高。興業銀行資深經濟學家魯政委估計，11月CPI漲幅將達4.8%左右，並且呈現出食品和非食品同漲態勢。申銀萬國證券研究所則認為11月份CPI漲幅將達到5.1%。

　　根據統計局公告，11月份宏觀數據將於13日公佈。以往經驗表明，央行可能在宏觀數據公佈之前加息，因此市場普遍認為本週將是加息的重要時間窗口。同時有分析師認為，11月採購經理人指數(PMI)連續五個月增長，高於市場預期，表明經濟景氣程度在提高，這為央行加息也提供了支持。

　　“受制于一二級市場利率倒挂嚴重，央票無法在公開市場上大量投放，而加息可能將一次性解決倒挂嚴重的問題。”該分析師表示。