29億元鉅款不翼而飛 北亞股份執意破産重整

　　新華人壽股權的成功拍賣讓北亞股份(600705.SH)的流通股東們又看到了復牌的希望。

　　2010年11月17日，北亞股份所持有的6849萬股新華人壽股權(佔總股本5.7%)在北京産權交易所以29億元的價格成功拍賣，“北亞股份的總負債是21億元，這次股權拍賣，不僅能夠全部還清上市公司之前所欠債務，而且還有8億多元的現金。有了這些現金資産，復牌應該指日可待。”北亞股份流通股股東袁光明告訴《中國經營報》記者。

　　然而，北亞股份對於如此龐大資産的成功處置只字未提，由於北亞股份所持有的該部分新華人壽股權屬於破産資産，29億元的轉讓價款對於袁光明這樣的流通股股東來説，還只是“鏡中月，水中花，看到摸不到”。

　　29億元鉅款“不翼而飛”

　　2010年11月17日，北京産權交易所傳出消息，北亞股份停牌前持有的新華人壽6849萬股新華人壽股權(佔總股本5.7%)，被分別以42.76元/股和43.09元/股的高價成功拍賣，成交總額29.3389億元。

　　據北京産權交易所的公告文件，此次新華人壽股權拍賣現場共吸引了14家金融機構、實業企業、産業基金參與。拍賣採用一次性報價方式，價高者得。最後著名實業家、旅菲華僑黃如論所創辦世紀金源集團以42.76元/股的價格拍得新華人壽3%股份，比第二名競拍者價格高出8元；另一交易獲勝者為華澤集團，獲得新華人壽2.71%的股權，價格更高達43.09元。二者總共出資近29.39億元，是掛牌價格9.47億的3.1倍。

　　“北亞股份的總負債是21億元，這次股權拍賣成功，不僅能夠全部還清上市公司之前所欠債務，而且還有8億多元的現金。有了這些現金資産，北亞股份的復牌應該指日可待。”當袁光明得知北亞股份持有的新華人壽股權被高價拍賣後，不禁欣喜若狂。

　　然而，接下來發生的事情卻讓袁光明不解，作為一項涉及金額超出總資産數倍的重大交易事項，在北京産權交易所拍賣完成後，北亞股份並未發出相關公告。

　　據公告稱，依據重整計劃，北亞股份持有的新華人壽股權屬於破産財産，作為待處理財産/權益，將隨有關工作進展和認定結論情況，適時對債權人進行二次補充分配。

　　不過，公告中並未提及該部分股權拍賣後，在清償優先債權人、普通債權人後超出部分的使用。為此，記者數次致電北亞公司董秘辦公室，然而電話始終處於無人接通的狀態。

　　袁光明告訴記者，黑龍江省新北亞企業破産清算服務有限公司成立於2008年11月份，是北亞股份的子公司。將上市公司資産和負債剝離至“北亞企業破産清算”，在制度上有這樣的設計：如果債務大於資産，那麼北亞企業破産清算公司登出，北亞股份只損失出資額，如果資産大於負債，則該公司存續，多出的資産併入上市公司。

　　更讓人感到奇怪的是，對於新華人壽29億元的拍賣上市公司不僅未發相應公告，而且北京産權交易所在網站上刊登拍賣結果公告後兩天，該公告竟然被撤銷。

　　“我的一個朋友當時就在拍賣現場，這次拍賣是真實存在的。而且當時對參與競拍的企業還有一個要求，就是競得上述股份後要參與新華人壽隨後的配資。據我了解，競拍成功的這兩家公司已經完成了對新華人壽的配資。”袁光明説。

　　對於上述種種奇怪的現象，記者致電北亞股份董事長兼董事會秘書王則瑞，結果三個手機號中兩個處於關機狀態，一個始終無人接聽。

　　破産重整“倍增計劃”

　　業內人士認為，北亞股份隱瞞利好消息，目的是為了讓新進重組方實施破産重整“倍增計劃”。

　　在北亞公司被暫停上市以後，這些優質資産未經股東大會同意，陸續被公司擅自低價拍賣一空，由此導致公司資不抵債。在這種情況下，上市公司實施大比例縮股的破産兼股改的重整方案：非流通股東給流通股東10送2.8股，而後在此基礎上流通股東每10股被縮成2.8股，實際上等於流通股東原來的每10股變成了3.58股。該方案隨即在股東大會上被流通股東否決。

　　2008年10月28日再次發佈低價增發捆綁股改方案的公告，向其重組方(瀋陽鐵路局)定向增發股票，價格為3.89元。該方案一旦實施，流通股東的持股成本既有由停牌前的4.44元，立增至12.39元。這一增發方案也遭到流通股東的反對，因為根據按證監會的規定，應按停牌前的20天平均價來確定增發價，增發價應該以縮股後的最後折算收盤價12.39元來計算。

　　“北亞股份的大股東——哈爾濱鐵路局和控股子公司黑龍江虹通運輸服務有限公司，在上市公司中持股比例很低，分別只佔總股本6.29%和3.68%。如此低的持股比例才使得大股東不斷損害上市公司利益，而其股改方案和重整方案也在股東大會上不斷被否決。”袁光明告訴記者。

　　由於大股東在上市公司投票中頻頻被否，因此不惜採取賤賣資産的方式，做低上市公司資産，為同屬鐵路系統的瀋陽鐵路局重組鋪路。舉報材料顯示：2007年1月27日，拍賣了持有的哈爾濱市商業銀行1024萬股股權，成交價1.41／股；而同類銀行股現在的股價如南京銀行16.68元/股；寧波銀行15.25元/股；北京銀行15.89元/股。

　　2008年9月，將建築面積和附屬設施達1.5萬平方米、2005年凈資産4.2億元、地處哈爾濱黃金地段的“北亞大廈”，以6500萬元的賤價出讓給黑龍江省省直機關事務管理局。

　　袁光明認為，北亞股份在破産重整過程中還存在信息嚴重不透明的現象。其中包括世紀證券5.1億股；在哈爾濱華山路有兩塊土地使用權的地皮；在海南有使用權的300畝土地；原屬於北亞公司資産的“黃金公寓”、“華東大廈”、“興隆百年”、“世貿商城”等均未披露去向。

　　“從北亞股份過去3年裏的一系列動作來看，存在明顯的運作痕跡，應該是鐵路局系統試圖奪回上市公司的控股權，其操作路線大致是：原大股東持股比例低(哈爾濱鐵路局持股9.97%)——刻意做低上市公司資産——縮股——重組方定向增發——新大股東(瀋陽鐵路局)低成本重獲高比例股份，奪回控股權。”一位投資公司並購顧問對記者分析。張景宇