貨幣政策回歸穩健：確保增長 緩解通脹壓力

　　新華網上海12月3日電 (記者沈而默、姚玉潔) 12月3日召開的中央政治局會議指出，要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。

　　這是2008年11月中國為應對國際金融危機提出貨幣政策“適度寬鬆”之後，首次回歸“穩健”。

　　專家認為，中性定位的穩健貨幣政策有一定的調控空間和彈性：一方面可以為經濟轉型提供足夠的動力和支持，確保經濟穩定增長；另一方面，有利於改變目前流動性過剩的現狀，從而緩解通脹壓力。

　　實際上，此前中國央行的一系列操作，已經釋放出貨幣政策回歸穩健的信號。今年以來，央行先後五次上調存款準備金率，並在10月20日啟動3年來首次加息，在公開市場操作上，央行今年又多次上調央票利率，加大流動性回籠力度。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長魏加寧日前在上海表示，貨幣政策有名義和實際之分，雖然2009年和2010年同樣是“適度寬鬆”，但實際上2010年已經開始轉向。

　　穩健的貨幣政策有助於緩解當前的通脹壓力。國家統計局的數據顯示，10月份中國居民消費價格指數（CPI）同比已經攀高至4．4％，且全年CPI突破3％的年度調控目標可能性較大。顯然，應對國際金融危機而採取的刺激政策需要作出改變，以適應發展方式的轉型，更加注重經濟發展的質量。

　　“貨幣政策回歸常態，是避免成本推進的物價上漲和貨幣供應量增多造成的通脹循環。”中銀國際首席經濟學家曹遠征説。

　　經濟復蘇強勁，也給穩健的貨幣政策提供了信心。最新公佈的11月製造業採購經理指數（PMI）達55．2％，已連續4個月環比上升，連續21個月大於50％，其中生産指數超過58％，表明企業投資生産活躍，經濟擴張超出預期。

　　中國人民大學經濟學院副院長劉元春表示，雖然中國經濟已經擺脫危機困擾，但是2011年宏觀經濟形勢依然複雜，仍然存在著下行的風險，中性定位的穩健貨幣政策以及強調宏觀調控的針對性、靈活性和有效性，顯示出一定的空間和彈性，這也有助於應對複雜的國內外經濟問題。

　　專家認為，中國正處於經濟發展方式轉型的關鍵時期，猶如在高速路上行駛的汽車需要改變車道一樣，在變線的時候保持平穩顯得尤為重要。貨幣政策回歸穩健是對2009年實際操作中某種程度上的“過度寬鬆”的修正，是放開“油門”減速滑行但不是“踩剎車”。

　　“中國還處於高速發展的黃金期，結構調整應該是增量調整而不是存量調整，不能忽視總量穩定增長的意義。降低增速未必就能調結構，調結構需要物質基礎，需要人才資源保障，減量調結構要出問題。”冶金工業規劃院院長李新創認為，“發展是硬道理，硬發展沒道理，有條件不發展更沒道理。”

　　劉元春認為，積極的財政政策正是對貨幣政策回歸提供“對衝”，可以預見，穩健的財政政策在保增長、調結構方面將發揮更重要的作用。為了配合“十二五”規劃的啟動，財政的支出結構可能會發生變化，由基礎設施更多地轉向民生和經濟結構調整，而價格補貼、社會保障體系以及農業基礎建設等支出都會有所增加。