資源股再逞強重點關注低估值藍籌

　　本文導讀

　　【早盤解讀】

　　年線壓力尚存 企穩回升跡象明顯

　　【早盤解讀】

　　資源板塊領漲 關注低估值藍籌

　　有色板塊繼續反彈 重點關注4股

　　走強只是短暫刺激 建議逢高降低倉位

　　午後延續反彈 關注三板塊

　　資源股再逞強 午後衝2900

　　高開高走 市場反轉關鍵看資源股

　　【熱點追蹤】

　　有色金屬：風險釋放充分 需求支撐強勢

　　稀土新材料走出困局正當時

　　稀土概念火爆 部分企業加快上市

　　【午後操作】

　　積極調倉換股 介入主流熱點

　　階段性撤離小盤股是明智之舉

　　市場缺乏主動向上力

　　午後究竟是突破還是補缺

　　北京首證：股指高位震蕩 可適當樂觀

　　週四早盤滬深兩市股指受美股大漲刺激雙雙高開，其中滬指以2860.46點開盤，高開37.01點，深成指以12543.27點開盤，高開232.88點，集合競價共成交18億；股指開盤後受到短線獲利盤的衝擊有所下挫，不過權重股的走穩使得股指仍能維持高位震蕩走勢，盤中個股七成左右上漲，板塊方面稀土永磁、煤炭、有色等板塊走勢較強，煤氣、保險、證券等板塊也有一定漲幅。整體上看，目前市場成交量處於低位，短期後市有一定企穩回升的跡象，操作上，建議投資者可適當樂觀，並把握好手中個股高拋低吸減低成本。

　　今日投資：強勢震蕩 調整格局仍未結束

　　A股市場早盤高開低走，強勢震蕩，大盤藍籌強于中小市值股票。受美元走軟的影響，有色等大宗商品期貨價格走勢強勁。受此影響，早盤有色板塊大漲，造紙行業、醫療器械和食品行業等板塊強于大盤，釀酒行業、陶瓷行業和生物制藥等板塊弱于大盤。綜合分析，預計本輪調整可能仍未結束，預計後市股指仍有再度向下考驗2750點至2700點區域的可能。（譚勇波）

　　山東神光：經濟數據利好 反彈較為明確

　　受外圍市場大幅走好的影響，A股大幅高開，但市場做多信心不足，受反彈減倉的策略影響，滬深股市一度走低。消息面，由於農民惜售及國際糧價拉動等諸多因素影響，當前東北各地糧價全面上漲，普遍創出歷史新高。吉林省今年平均玉米(2288,14.00,0.62%)開秤價格1760元/噸，目前已達到1850元/噸，比去年同期每噸高300多元，水稻開秤價就達到2.72元/公斤，也是歷史最高價。正是在糧價持續高漲的預期下，各類糧食市場主體紛紛入市“搶糧”，糧庫要補庫，加工企業要原料，有的企業乾脆就是大量囤積等待漲價，這在一定程度上助漲了東北地區的糧價。貨幣發毛，糧食黃金增值保值，惜售與搶購顯示當前通脹預期較高。板塊上，有色、煤炭漲幅居前，創業板、醫藥工業走勢較弱，整體漲多跌少，反彈較為明確。

　　廣州萬隆：資源股與金融股發力推高股市

　　早起高開37點，此時仍維持30點的上漲。今日發力的是資源股與金融股，尤其是煤炭股，開盤不久，煤氣化便衝上漲停板。給冬天裏的股市帶來了一把火。而金融股裏，平安醒來，此時上漲3%。投資者預測歐洲債務危機可能迎來新的轉機，美國、中國以及歐洲的經濟數據均十分強勁，美聯儲對經濟狀況的積極評價也令他們甚感安慰。道瓊斯工業平均指數上漲249.67點，漲幅2.27%。紐約黃金期貨價格上漲2.20美元，漲幅0.2%，收于每盎司1388.30美元。原油期貨大漲3%以上，收于至每桶86.75美元。

　　金百靈投資：市場出現新熱點 關注三類股

　　受外圍市場大幅飆升的影響，今日A股市場出現了大幅飆升的走勢，其中上證指數以2860.46點開盤，大幅向上跳空高開37.02點。盤面顯示出，資源股、農業股等品種的大幅高開是A股市場早盤跳空高開的直接推動力。與此同時，由於受到水利建設將成為一號文件關注內容相關信息的推動，水利板塊也出現了大幅走高的態勢，安徽水利、葛洲壩等個股漲幅居前，這説明了市場對來年的水利建設板塊持有相對樂觀的信息，受此影響，今日A股市場可能會出現新的領漲熱點，從而推動著A股市場的行情向縱深發展，建議投資者繼續持股，同時跟蹤水泥、水利、航空運輸股等品種。（秦洪）

　　廣發證券：年線壓力較大 反彈高度有限

　　美元調整，銅價大漲，有色金屬板塊帶動股指大幅高開，中美兩國PMI數據引發市場反彈預期，但央行高管近期頻頻表態貨帀緊縮，股指的反彈也將面臨年線壓制，再加上臨近週末，股指大幅上漲的可能性不大，但有色金屬的反彈對股指有一定的推動力量，由於股指的反彈高度有限，投資者宜降低盈利預期，以短線反彈的心態少量參與調整充分估值較低的優質股，上證指數的年線2875點有較大壓力，滬市向上突破此點位有較大難度。（萬兵）

　　港澳資訊：股指高開震蕩 滬指受壓年線

　　今日兩市呈現大幅高開，量能較昨日放大。板塊上看，今日整體翻紅，稀土永磁、稀缺資源、券商、期貨、保險、有色金屬、新材料、裏電磁、低碳經濟等板塊走勢靠前。

　　整體上看，近期走勢符合判斷，三網融合、水利、新興産業等受政策扶植的板塊將保持良好走勢，而昨日美股的反彈催化了走勢加快，但十一月CPI高企，加息預期等不利因素仍在起作用，維持震蕩走勢判斷；操作上近期可逢低吸納新興産業等個股。（李劍鋒）

　　資源板塊領漲 關注低估值藍籌

　　受良好的經濟數據提振，隔夜道瓊斯工業股票平均價格指數飆升249.76點，至11255.78點，漲幅2.27%。11月份美國私營部門就業人數增加93,000人，連續第10個月增長，且創三年來最大月度增幅。美國10月份建築支出意外上升0.7%，連續第二個月實現增長。製造業數據則大體與預期相符。亞洲和歐洲公佈的經濟數據也提振了市場人氣。英國11月製造業採購經理人指數創16年來最高水平，德國10月份零售額增速快於預期，中國公佈的兩項11月製造業活動指標也都走高。歐洲三大股市大漲，今日亞太股市普漲，全球股市齊做多。受經濟數據利好提振，黃金、原油、金屬期貨都大幅上漲。今日資源板塊領漲，稀土永磁、稀缺資源、有色金屬、新材料、農業、物聯網、煤炭石油板塊領漲，板塊普漲。投資策略可選擇資源板塊和調整充分，剛剛啟動的低估值藍籌。（山東神光）

　　有色板塊將反彈 重點看好4股

　　近日稀土、有色金屬經歷大幅調整後有所反彈，今日早盤稀土永磁概念股繼續走強，個股全線上漲，平均漲幅超4%，目前居漲幅首位。中科三環、廈門鎢業漲超7%，漲幅居前，太原剛玉上漲超5%。據悉，稀土永磁無鐵芯電機未來將作為重點技術納入即將公佈的《節能環保産業發展規劃》，據初步測算，如果新增電機中有1/3被高效節能電機替代，可創造近百億元産值。另外，稀土永磁無鐵芯電機可用於風力發電、電動汽車等多個節能領域。目前，國內部分非上市稀土企業已將“加快上市步伐”提上日程。此前，有媒體報道稱，五礦稀土(贛州)股份有限公司已有上市計劃，擬打造中國“第一中重稀土概念股”。

　　如何看待資源類股板塊後期走勢？

　　大通證券有色行業研究員趙彥輝表示，短期內美國數據超預期，對金屬構成短線支撐。中國PMI創近7個月來新高，表明中國製造業仍然發展較為強勁，對金屬形成正面支撐，但中國經濟結構調整的大方向對金屬需求的大幅增長不利，有色股經歷前期的大幅調整後有望迎來反彈，他建議投資者目前階段可重點關注山東黃金、中金黃金、中科三環、寧波韻升。（證券時報網）

　　走強只是短暫刺激 建議逢高降低倉位

　　週四兩市股指受外圍股指刺激的影響，紛紛高開，開盤後維持強勢震蕩的格局，尾盤前股指震蕩走高，進入前期成交密集區。

　　11月12日的大陰線宣告股指進入中期調整，A浪調整的速度是非常迅猛和果斷的，滬指在11月18日出現一次明顯的縮量，當日成交金額剛剛過1300億，滬指展開B浪反彈，但是反彈的過程中成交量沒有放大，加上不斷有利空因素在影響持股者的信心，最終在11月30日開始了C浪調整。

　　週三滬指成交金額再次萎縮，剛剛突破1000億，調整的格局中縮量是好事情，但午後也限制了權重股的衝高。地量見地價，7月初2319點時滬指單日成最低交金額是450億、9月底階段低點地量是670億、這分別是大一浪和大三浪啟動前的成交水平，週三滬指成交金額明顯出現萎縮，估計後續滬指單日會有低於1000億的成交水平，有望走出地量情形。

　　技術上看，滬指不回補下方2750點附近的缺口，場外觀望的資金不敢進場做反彈，畢竟回補這個缺口是大概率事件；週二僅僅差3個點就被主力拉升上去，這裡就要考慮採取何種方式回補：週三是下跌中繼的話，週四就會直接回補掉；而週四要繼續確認失守2850點有效的話，估計股指會繼續維持橫盤震蕩的走勢，等權重股真的是有心無力時刻，滬指不但會回補掉2750點這個缺口，而且很可能調整到2700點，這個點位是大二浪調整箱體的上軌位置。

　　綜合看，外圍股指的走強只是短暫的刺激，短期股指有可能會是一日遊的走勢，投資者需要考慮逢高降低倉位。（海順證券）

　　午後延續反彈 關注三板塊

　　週四，兩市受昨晚美股大漲影響高開後，維持高位震蕩。截至上午收盤，滬指漲1.6%收于2868.49點。後市大盤如何表現？本網採訪了五礦證券策略分析師陳春艷。

　　陳春艷表示，外圍市況好轉直接刺激國內股市大幅高開並站在60均線上方，煤炭、有色等資源股表現不俗。她表示，大盤短線將延續反彈，但週五的週末效應仍需防範。操作上，她建議不追高，逢低可關注超跌優質二線藍籌股以及受益於美元下挫的資源、農産品等股票出現的交易性機會。（證券時報網）

　　資源股再逞強 午後衝2900

　　全球利好雲集，外圍暴漲，兩市指數受外圍的影響大幅高開，滬指報2860.46點，漲幅為1.13%；深成指報12543.27點，漲1.89%；中小板綜指漲1.11%；創業板指數漲0.84%。板塊全線飄紅，農業板塊、稀缺資源、有色金屬漲幅居前。隨後大盤在高位反復橫盤，尾盤有所拉升，最終兩市指數收漲，日線收陽。

　　截至收盤，上綜指上漲45.04點，收于2868.49點；深成指上漲224.80點，收于12535.19點。量能放大，早盤共成交金額1400億元。

　　板塊方面：早間兩市唯獨智慧電網一家板塊下跌，其餘全部上漲，稀土永磁、有色金屬和物聯網早盤領漲；煤炭石油、鋰電池和雲計算等板塊表現較好；醫藥、電力和智慧電網等板塊表現較弱。

　　盤面上看：早盤兩市高開，隨後早盤高位橫盤，個股早盤普漲，盤面上看：兩市早盤接近20家個股漲停，資源股再度強勢，前期熱點稀土永磁和物聯網交相輝映，成為市場的最大亮點，量能同步放大，説明資金再度進場。

　　技術上看：兩市早盤指數上漲收盤，日線收中陽線，滬值收復5日、10日和60日三條均係，技術指標KDJ再度金叉， MACD指標綠柱繼續縮短，大盤的30分鐘線和60分鐘分時圖走勢有繼續上行的動能，技術上看午後大盤延續震蕩上行的可能性大，下方關注60日均線的支撐，上方關注2880一帶的壓力，盤中關注5日線的得失。

　　從早盤的走勢看，大盤受外圍的影響出現跳空拉升的行情，對於午後，一旦熱點啟動，輕重給力，大盤再衝2900點將是意料之內的事情。（彬哥看盤）

　　高開高走 市場反轉關鍵看資源股

　　早盤，兩市大幅高開，所謂的理由就是歐美股市大漲。這其實只是藉口，歸根結底還在A股自身。最近，人民日報連續發文挺股市，這裡的輿論引導作用還是有作用的，但這是在暴跌發生後。從技術上説，市場在有之前漲幅的情況下回踩年線是很正常的技術調整，但由於股指期貨的放大效應以及類似高盛這種機構主動性影響國內媒體和機構，到這裡這一次回踩的再次放大。所以，相關部門應該對這種放大效果進行制度上的監管，特別是某種為了自身利益刻意引導輿論的行為，至少現在制度上仍然是空白。

　　至於A股今天的大幅高開，和歐美股市大漲是有關係的，但本身從技術上説前天的大幅探底以及昨天收成大幅縮量的小陽線，最終形成一個母子孕線的組合就是見底徵兆。量能上，滬市成交量已經降到之前量能峰值的三分之一，到了階段性底部的量能。底部的形成往往比頂部要複雜，看看6124及1664點後的區別就知道了。雖然這個級別小了點，但原理一樣。所以，市場在19號探底、23號探底、30號探底，來了三個探底，在技術上實際上是圍繞60日線和年線構築了一個平臺。比較遺憾的就是10月11日的缺口仍然未能回補，如果最終這一輪迴調不能回補缺口，那未來就要看股指在上方作方向性選擇時再看形勢再説，但缺口未補總是一個遺憾。

　　短線，大盤到了關鍵口上，如果能夠放量突破年線並站上2904點收跳空中陽線，那麼市場將結束調整，股指下一步將是向3000點發起攻擊，到下周60日線再向上突破年線，股指將再次回到3000點附近進行整理。那一個整理，將決定大盤長期趨勢是否能夠形成。午後，高開震蕩的資源股和金融很重要，如果資源股和金融股中有一個板塊能夠出現放量收中陽線，那今天的中陽線就沒問題。

　　操作上，短線主要看短線攻擊時的量能和力度，有量有力度就持，上攻乏力根據個股及獲利情況該了結了結，該持股持股，但即使了結，當股指再次回踩封閉今天缺口時只要出現縮量底背離，該拿出來的籌碼還得拿回來。（佔豪）

　　有色金屬：風險釋放充分 需求支撐走強

　　受歐洲債務危機、中國加息疑慮以及朝韓半島衝突影響，近期有色金屬價格總體回落。其中，錫、鋅和銅價分別下跌3.1%、2.2%和1.7%；金價則由於歐債危機和朝韓衝突而回升，至上週五收于1,364美元/盎司，一週上漲0.8%。

　　近期鎢精礦價格大幅上漲，一週漲幅為8.5%；但電解錳和鉬精礦價格出現回落，一週跌幅分別為4.2%和2.3%；稀土價格保持不變，其中代表性品種鐠釹價格繼續位於年內高點，不過近期市場成交較為清淡。

　　隨著基本金屬價格的繼續回落，近期A股有色金屬板塊下跌2.0%多，而上周滬深300指數上漲0.5%。不過，當周北美基本金屬礦業股指數和黃金礦業股指數則分別上漲1.1%和1.5%。

　　我們認為，歐洲債務危機仍未結束，美元仍將獲得一定支撐；但近期美國經濟數據繼續好轉，這有望支持大宗商品價格走穩。有色金屬板塊前期跌幅較大，風險釋放較為充足，雖然短期的刺激因素仍然較少，但板塊進一步大幅下跌的可能性較小。

　　今年以來，白銀投資需求強烈增長，下半年白銀價格趕超黃金。本週初，國際白銀價格達到27.9美元/盎司的歷史新高，今年來價格漲幅高達58.3%，表現遠遠好于工業金屬以及黃金。由於投資熱情的持續高漲，預計今明兩年全球白銀市場規模相較去年將實現質的飛躍。

　　我們認為，由於歐洲債務危機短期內仍然存在，美國為刺激經濟而推行寬鬆貨幣政策將令美元承受較大壓力，同時新興經濟體的通脹壓力仍然較大，預計黃金和白銀等貴金屬仍將受到市場資金的追逐而繼續保持強勢。

　　國土資源部下發了《關於開展進一步推進礦産資源開發整合工作檢查驗收的通知》，明確表示未完成整合礦區佔比超10%即為“不及格”。從國土部的最新表態來看，完成此輪整合驗收後，2011年起礦産資源整合工作轉入常態化管理，這對相關優勢或龍頭礦企將形成利好。

　　廣西仍然堅持拉閘限電不松弦，目前當地電解錳企業開工率為50%，較10月份下降了約5個百分點。另外，廣西全州最近安排部署了新一輪的電解錳企業污染整治驗收工作。預計這兩項政策將繼續制約廣西地區電解錳企業開工率。

　　目前，全球各地的硫酸市場受需求強勁增長的影響而供應偏緊，包括歐洲、北美和中國在內的硫酸價格都出現上漲。其中，中國10月底98%的硫酸價格大約為420元/噸，較9月份上漲20%。2011年硫酸供需雙方的合同談判將在11月底進行，有國內色冶煉企業有望從目前供應緊張的局勢中受益。（安信證券）　　

　　稀土新材料走出困局正當時

　　作為我國的戰略性新興産業之一，以稀土功能材料為代表的新材料行業成為備受市場矚目的藍海。在節能環保、新能源、新能源汽車三大領域，稀土功能材料有著無可比擬的優勢作用，稀土永磁、發光、催化、儲氫、拋光材料等等，將成為未來新材料領域的明星。

　　莊信萬豐催化劑的全球採購總監辛普森最近很忙。

　　莊信萬豐是世界領先的工業催化劑和相關工藝技術的供應商，他們的一項重要産品是汽車尾氣凈化催化劑，核心原料之一為稀土鈰。一直以來，他們在韓國採購催化劑漿料，但近幾個月，韓國供貨商已經難以足量供應了因為稀土氧化物持續吃緊，且看起來這種情況會成為長期趨勢。為此，辛普森不得不開始在中國這個唯一具備完整稀土産業鏈的地區尋找新的供貨商。“我能去的地方都去了。”辛普森説，“還在包頭被中國白酒灌醉。”

　　華明高納是國家超細粉末工程研究中心。“近兩個月來，造訪公司的外國客戶數量猛增，全部是帶著明確的市場需求來尋找貨源。”送走辛普森，華明高納的總經理高瑋在辦公室內對記者説。而他也不無遺憾：“我們的産品其實可以跟上今天這個客戶的要求，只是成本高於國外，他們一時無法接受。”

　　這深刻勾勒出我國稀土新材料行業的現狀：由於我國政府對稀土資源的保護和重視，並實行包括生産和出口在內的總量控制，國外的深加工企業受到了很大限制。而中國稀土新材料行業正在因此受益，迎來一個前所未有的黃金期。

　　但目前為止，面對紛至沓來的市場需求，中國的企業卻尚未做好準備，心有餘而力不足。

　　行業的春天

　　“長遠看來一定是往高端、往下游走，下游是掌握稀土産業真正話語權的關鍵。”這是包鋼稀土(600111,股吧)高科有限公司總經理張忠在接受本報採訪時亮明的第一個觀點。

　　事實上，從上遊採掘到下游深加工，再到研究人員，受訪的所有稀土業界人士一致認定，真正能夠為稀土産業創造可持續的鉅額財富的，是高附加值、高技術含量的稀土新材料加工領域，而目前正是這一領域的政策黃金期，是需要牢牢把握的“尖峰時刻”。

　　在經過多年混亂管理、低價惡性競爭之後，政策對稀土生産和出口的控制讓處於中國境內的稀土下游企業具備了國外可望而不可及的原料供應優勢：外國人再也無法獲得長期、低價的稀土氧化物供應了，部分國家一度高價也無法進口原料。而中國企業，則近水樓臺。

　　“當有日本朋友向我詢問稀土原料和配額的時候，我就知道，國內的大機會來了。”中科三環(000970,股吧)子公司、上海愛普生磁性器件公司總經理盧馮昕對記者説。

　　實際上，面對原料危機，國外企業也並非沒有選擇：第一，尋找更多的原料供應方；第二，將更多的生産環節轉移到中國境內，這樣就不用受到出口配額的限制。

　　日本和美國也的確正在實踐第一個選擇。比如日本雙日株式會社剛剛和澳大利亞稀土礦山Lynas簽訂了供貨長約，而位於美國的稀土礦山Mountain Pass也已經募集5億美元資金，重新開採。他們都是外國企業的新選擇，但他們也面臨兩個非常關鍵的限制。

　　首先，外礦並非廉價穩定的供應方。基於長期積累形成的産業基礎與産量，中國一直處於全球稀土生産成本曲線的最低端。國外即使是成熟的礦山體系如Mountain Pass，復産較易，但成本卻明顯高於中國。為了保證一定的利潤空間，外礦的復産，實際上正意味著稀土國際價格將因此維持在一個較高的水平線上。不過需要特別注意的是，中國目前的絕對低價，是基於基本未將環保成本計入的情況下，而今後這筆費用逐步納入定價體系是趨勢。

　　第二，只有中國境內儲有完整的17種稀土元素，Lynas在澳大利亞的資源為輕稀土，馬來西亞雖然産有重稀土，但儲量極低。也就是説，中國這個目前處於、將來也將繼續處於壟斷地位的供應國，不可能被輕易繞過。其中的邏輯與中國同三大鐵礦石供應商的博弈非常相似。

　　既然尋找其他原料供應方並非萬全之策，國外的深加工企業還有第二個選擇將産業轉移至中國。

　　近幾年來，已經有部分國外企業在逐步朝中國轉移部分産能。中科三環子公司上海愛普生磁性器件有限公司，就是中方與日本愛普生精工合作的産物。目前，上海愛普生已經成為世界上最大的三家粘結釹鐵硼生産商之一。羅地亞集團也已經把拋光粉及熒光粉前聚體的生産放在了中國境內。

　　這實際上正是中國業界非常樂見的，因為隨之轉移的，必然還有高端技術和市場。在這個過程中學習和成長，中國將有機會成為完全意義上世界稀土産業的重心。

　　《上海市稀土材料及其應用産業發展“十二五”規劃》中寫道，到2015年，世界稀土需求量約25萬噸，國內需求量約13.8萬噸，新型稀土功能材料領域的消費量將高速增長，預計2015年將達9.2萬噸。上述數字均比2009年翻了一番。

　　需求越來越大，而中國對稀土資源進行保護的趨勢又不會改變，國外企業若不思變，等於拱手讓出巨大的市場份額。而在當下，不管是稀土永磁、發光、催化、儲氫還是拋光材料，原本較少機會碰觸到國際高端市場的中國企業，已經迅速成為重要選擇儘管目前辛普森們還頗有些無奈。

　　行業的春天就此到來。

　　心有餘力不足

　　“現在最關鍵的，是在控制住資源以後，怎麼抓住機會獲得真正的發展。政策的重點到底應該在哪？”羅地亞集團大中華區總裁朱銘岳提出了一個非常具有代表性的問題。羅地亞是全球領先的精細化工生産商，生産以稀土為原料的特種化學品。

　　在由政策營造的這樣的一個巨大蛋糕面前，中國的稀土新材料産業卻還沒有真正找到“下口”的方法，從而實現大踏步、可持續性地發展。行業的雄心與目前欲速不達的急切，形成了一對急需解決的矛盾。

　　首先，目前我國稀土深加工企業還沒有能夠具備很好的成本轉嫁能力，究其原因，高競爭力的産品不多。在此輪總算“體現了稀土資源價值”的暴漲行情中，下游企業因為原料價格的大幅波動而被侵蝕了利潤空間。

　　氧化鐠釹目前的價格是21萬元/噸，較一年前上漲了100%。相應的，生産釹鐵硼永磁體的企業成本也翻了一番。理論上來説，這些企業可以通過提價的方式轉移成本，但事實上，大多數企業做不到。

　　以上海愛普生為例。愛普生的原料是由稀土精礦加工成的“快沾釹鐵硼粉”，這種産品的專利目前掌握在美國的麥克昆磁公司手中。與去年以前一直在執行的年度協議價格不同，麥克昆磁現在要求與客戶實行“季度定價”，即按照三個月的市場均價來確定下一季度的原料價格。今年粘結釹鐵硼永磁體製造企業的原料庫存壓力直線上升。

　　“可我們不能也馬上跟下游企業説按市場均價，因為我們産品的價格趨勢是下降的，像手機、相機這樣的數碼産品一樣。”上海愛普生的母公司、北京中科三環高級副總裁胡伯平向記者坦言，利潤受壓不可避免。

　　這種情況在目前我國的釹鐵硼生産企業裏非常普遍。2009年，我國的釹鐵硼産量約為5.5萬噸，佔全球總産量的80%。其中，由於燒結釹鐵硼專利已經到期2年多，發展較快，國內主要是包括中科三環在內的5家企業生産。

　　“但是，現在這5家企業在中國市場的佔有率也沒有絕對優勢，而永磁材料最高精尖的技術目前還是掌握在日本手裏。”包鋼稀土總經理張忠説。中科三環已經屬於産品結構偏中高端的企業，而大部分國內企業生産的“大路貨”，在激烈的競爭中，並不能抵抗住成本壓力。

　　此外，如果産品結構偏于“大路”，在質量或者價格上就無法完全滿足高端客戶的要求。日本或者歐美企業留出的市場空缺，中國企業也沒有辦法迅速填補。而這也正是前文提及的莊信萬豐催化劑的生意沒有能夠被上海華明高納留住的原因。實際上，華明高納已經是國內少數具備獨特産品結構、有先發優勢的企業。其生産的漆面拋光粉已經成功替代美國3M公司産品，成為寶馬汽車的供應商。

　　迅速加大高附加值産品研發、擁有自主知識産權，是行業刻不容緩的工作。

　　源頭活水尚未流入？

　　加大研發需要資金。

　　稀土下游涉及了廣闊而艱深的科技領域，充足的資金支持不可或缺。我國的稀土産業的確吸引了各路資本，今年的資本市場更是沾上稀土概念就“一飛沖天”。但這些錢都流向了何方？

　　“非常可惜的是，本輪稀土産業整合的實質更傾向於資源的重分配，得到資源以後立即重復建設冶煉分離能力。而不是以科研開發為龍頭，以創造科技競爭能力為核心來推動整個中國稀土行業的發展。其直接造成的後果是：一方面，一大批已具有生産能力與良好技術的稀土生産企業缺料停工，缺乏進一步向下游發展的科研投入的資金與衝動；另一方面，大量的上遊生産能力在資源地重復建設。”羅地亞集團大中華區總裁朱銘岳對此輪整合中體現出的結構失衡頗為遺憾。他指出，中國到目前為止，仍然主要以資源買賣的面目出現。

　　相應的，備受市場矚目的稀土出口配額價格也從去年年底的5000元/噸連級跳，最高價位升至40萬/噸。

　　國外企業受累配額之苦，事實上，原本“近水樓臺”的國內企業也並不見得在原料採購上順風順水。

　　“現在稀土原料根本輪不到講價階段，都已經不放貨了。”高瑋是內蒙古人，在包頭稀土研究院工作多年，人脈深厚。可他告訴記者，當前的情況是，就算是他去進貨，也已經非常緊張。而就在兩年前，稀土開採和冶煉企業還因為産能過剩而處於虧損邊緣。産業鏈上的利潤分配失衡，可見一斑。

　　“稀土本身並不能直接變成財富，還是要靠下游深加工企業變為高附加值的産品，才能真正實現價值。否則無非今天漲價多賺錢，明天跌價少賺錢，不可持續。”朱銘岳呼籲，應該有新觀點和方針，來保證此輪整合能夠走向提高科研開發、原創技術、提高核心競爭力的方向，而不是重走資源重分配、資金為王的道路。

　　那麼，有一個問題需要解答：為什麼源源流入的資金不願意進入下游？

　　“因為目前我國的下游還沒有真正非常有吸引力、回報很好、擁有自主知識産權的值得投入的高科技項目。”包鋼稀土總經理張忠向記者分析，“在中國，稀土功能材料以及再往前的産業鏈的技術、投入、産能規模都已經比較完整了。但是，實際上稀土材料的高科技應用領域非常廣闊而專業，讓處於上遊、中游的稀土企業來涉及這樣的高科技項目，是有一定難度的。”他舉例，有的企業從事冶煉分離，有的甚至只涉及過礦産，最多進行到釹鐵硼永磁階段，實際上無法要求很多企業能夠有實力去進行高精尖的科研開發。“所以這個行業目前最需要的是由國家來引導方向。這不是單個企業就能夠完成的工作。”張忠説。

　　加大力度開展自主研發和技術引進，盡可能快地提升産品等級，擁有儘量多的自主知識産權，促進整個産業的科技進步和結構升級，是目前必須進行的。“如果中國只搶礦不開發，1-2年之後，我們還是停留在原來的低水平，而國外又有了新的原料供應，那麼我們就錯過了目前稀土産業發展最好的時光。”朱明岳説。

　　求解稀土新材料困局

　　但是，如何盡可能快地破解目前我國稀土新材料行業的困局？

　　業內提出，首先要停止冶煉分離環節的重復建設。目前我國的稀土氧化物産量為13萬噸，但冶煉分離能力已經超過20萬噸，産能嚴重過剩。儘管如此，部分企業還在繼續重復建設。這就在導致資源浪費的同時，也沒有讓稀土産業結構獲得應有的調整和發展。

　　目前，北方礦已經基本整合完畢，爭奪的焦點集中在南方重稀土礦，其中又以江西最為典型。但事實上，迄今為止，沒有一家企業真正獲得了採礦權，悉數止步于冶煉分離能力的整合。資源為王，在江西得到了最充分的體現。

　　江西方面希望通過牢牢掌控上遊資源優勢，來吸引下游高端深加工企業的進駐，最終完成對整個稀土産業鏈的打造。因此，業內信息顯示，江西對中鋁、五礦這些央企“未必十分買賬”，但卻對如中科三環這樣具有業界影響力的深加工企業“格外客氣”。

　　“江西同我們有一個戰略合作的構想。今後江西對上海深加工企業的原料供應能夠有一定量的保障，而上海也參與江西的稀土高科技園區，將部分産能轉移過去。如果落戶的話，江西可以對這部分企業進行原料供應上的優惠，甚至有可能有一定的權益礦。”上海稀土辦主任耿鴻民介紹，這樣上下游的優勢互補，可以更好地形成協同效應。

　　但對於目前多位於沿海經濟發達地區的深加工企業而言，像江西這樣的稀土産地還不具備令人滿意的産業轉移環境。

　　“硬體上看，江西作為最大的勞務輸出省之一，目前已經沒有用工優勢。”盧馮昕在今年中秋節前後隨上海稀土辦組織的考察團到贛州實地調研後發現，工業園區內四處都是招工廣告，用工緊缺情況絲毫不亞於上海，勞動力成本也不具有太大競爭力。

　　此外，江西畢竟屬於內陸省份，新材料工業的發展起步較晚，沒有成熟的技術配套作為遷建企業的支持。“通俗一點講，廠裏的機器出現故障，我在上海可以很容易找到維修人員和配套零件，在江西就很難了。”盧馮昕坦言，目前説産業轉移，條件還不夠成熟。而若要促成此事，政府在其中需發揮重要作用。

　　而江西作為礦産地與下游企業的關係，恰恰可以看作中國之於國外稀土企業間微妙關係的一個縮影。不過，業界對此很有信心，因為中國廣闊的市場具有不可忽視的吸引力。“隨著技術的逐步引進，馬上就到下游最受益的時候了！”高瑋説。（上海證券報 朱宇琛）

　　稀土概念火爆 部分企業加快上市

　　受業績預期和概念炒作影響，今年國內稀土企業尤其是上市公司普遍從中受益。這使國內部分非上市稀土企業將 “加快上市步伐”提上日程。

　　昨日（12月1日），記者從權威渠道獲悉，江西省贛州市虔東稀土集團股份有限公司（以下簡稱虔東稀土）正在加快上市步伐，目前已進入等待證監會審批階段。

　　記者從贛州市金融服務辦公室了解到，9月28日，虔東稀土向證監會遞交首發申請，證監會已受理並進入到預審階段。“虔東稀土此次申請在深交所中小板上市，公開發行5000萬股，募集資金4.76億元。”一名熟悉虔東稀土上市進程的知情人士向《每日經濟新聞》記者透露。

　　記者通過查閱公司此前提供的《申請上市環境保護核查技術報告》得知，虔東稀土申請上市募集資金計劃投資項目共計3個，分別是旗下贛州科盈結構陶瓷有限公司的年産3000噸釔鋯結構陶瓷材料技術改造項目，母公司年産3000噸高性能稀土複合金屬粉末項目和研發測試中心建設項目。

　　目前，國內部分非上市稀土企業已將“加快上市步伐”提上日程。此前，有媒體報道稱，五礦稀土（贛州）股份有限公司已有上市計劃，擬打造中國“第一中重稀土概念股”。　　記者了解到，截至目前，僅在江西省內就有100多家企業擬上市，其中涉及到稀土企業有4～5家。據行業消息，五礦集團控股的贛州紅金稀土有限公司、贛州晨光稀土新材料有限公司都在其中。（每日經濟新聞 張國棟）

　　積極調倉換股 介入主流熱點

　　週四市場大幅高開震蕩，資源股普漲推動股指快速衝高。推動行情迅速走高的原因主要有三個，其中包括人民日報二度發文，杜絕國際投行誘導國內股市暴漲暴跌。中央經濟工作會議延期召開，各部委官員或研究員各自表態，貨幣政策存在變數，原統一觀點的“穩健”，有可能回到“適度寬鬆”的框架。另外歐債危機的負面影響快速消除，外圍市場全線走強。

　　不過從目前的資金流向看，截止至11時兩市凈流入約為1億元，市場普遍仍處於觀望狀態。後市一旦政策預期落實後，行情將有可能加速上升。考慮到近期大盤嚴重超跌，技術性反彈已經展開，被錯殺的品種反彈在即，尤其是主力資金在近期暴跌中暗中搶籌的個股，將會被快速拉高以製造熱點來活躍盤面，這類個股將強勢崛起，成為接下來超跌反彈的急先鋒。

　　我們認為，其中深刻影響市場短期格局的，是中央經濟工作會議，貨幣政策的定調。目前市場普遍對貨幣政策轉嚮導致流動性收緊，有極為悲觀的認識。若最終發現流動性收緊的悲觀預期落空，那麼有色煤炭等週期性品種，就會從目前的一片看空中，轉為看多。預期糾偏帶來的做多機會，隨之而來。

　　當然，影響更大更深遠的另一事件，將是房地産的調控。若中央從土地財政根源上入手，打開目前的房地産調控死結的話，中線大幅向上的行情，也將就此展開。所以投資者在大盤上攻初期就應該積極調倉換股，快速從弱勢股中調出，果斷進入新一輪上攻的主流熱點龍頭，如此方能將投資利潤最大化。（廣州萬隆）

　　階段性撤離小盤股是明智之舉

　　早盤市場出現了高開後衝高受阻後震蕩走高的走勢特徵。板塊方面，有色板塊、煤炭板塊大漲，此外，造紙行業、醫療器械和食品行業等板塊強于大盤，釀酒行業、陶瓷行業和生物制藥等板塊弱于大盤。房地産、電力、供水供氣、煤炭石油、儀電儀錶等板塊資金凈流入居前，其中，房地産板塊居資金凈流入首位。

　　就中長期來看投資者對於經濟增長前景的預期是不穩定的，而短期來看投資者對於制約短線市場走勢的政策面的預期也是充滿矛盾和不統一的。因而這種預期情況體現在對於市場長期走勢的判斷就是相對較大的區間震蕩，而在短線上伴隨著這種市場上互相矛盾預期的股指走勢就是在一個不大的區間之內進行震蕩，每天震蕩的幅度則取決於各種消息面對於投資者預期的刺激程度。從股指上次調整下跌到2800點到2900點的平臺開始，儘管中間盤中曾經數次跌破2800點，但是收盤都在2800點上方，已經兩周大盤一直在2800-2900點區間裏做震蕩整理。短期內這些因素形成了一種相對的均衡。如果沒有新的因素打破這種均衡，市場震蕩前行的指數就難以改變。

　　在這樣的市場環境中，重點關注市場結構性機會，在具體的投資策略上，中長線投資者可以逢低佈局包括業績穩定增長的績優股，業績快速增長的成長股，基本面重大改善的重組股，以及具有高送配題材等亊件驅動型個股。此外，以創業板為代表的小盤股正經歷連續兩日來的下跌，導致小盤股調整的重要原因，一方面是股東的解禁和減持，另一方面則是小盤股的高估值和大盤藍籌的低估值形成反差。另外一個驅動性事件可能來自市場對通脹以及貨幣政策的預期調整。當前市場正在傾向於一個共識，即11 月份的CPI 有望成為年內高點，12 月份CPI 增速將有效回落，在此預期指引下，大盤藍籌以及週期類板塊或可展開一波反彈。兩相權衡，資金選擇。（股鋒）

　　市場缺乏主動向上力

　　受隔夜歐美股市大幅上漲提振，A股市場也出現大幅高開，而且是直接高開在5分鐘生命線2851點之上，個股雖然呈現普漲態勢，但很明顯市場缺乏明顯的領漲熱點與動力。現在市場上流行兩大主流觀點，一方認為大盤已經開始走C浪，一方認為大盤已經見底。不管是那個觀點最後勝出，筆者覺得當下投資者都應該保持必要的謹慎，因為除了空間的問題外，時間也是一個大問題，要想讓A股另一隻腳平穩著地，時間上似乎還有所欠缺。所以，大家要注意時點問題，而且要注意60分鐘 11月22日2904.97這個點，沒有有效突破站穩前，我們暫時只能以反彈對待之。（展峰）

　　午後究竟是突破還是補缺

　　我們稍微回顧一下這三天的一些盤面異動情況，首先在消息面基本沒有變化，同時經濟會議的召開還沒有音訊的前提下，在基金必須拉動凈值應對最後排名之爭的背景下，前日行情中以銅陵有色為代表盤中出現反彈，昨日又是東方鋯業進行拉動，今天廈門鎢業也在漲幅前列，在各種股票上漲的背後，同樣再次出現有色輪番上漲的局面，而今天煤炭股也開始連續兩日有異動，這和十月初有所類似。

　　行情經歷一個月的下跌，最缺乏的既不是資金也不是品種，而是信心，基於此，要想再次激發出市場的信心，需要的正是前期的領頭羊，或許正是這樣一個想法，才有有色和煤炭的上漲。在領頭羊的帶領下，漲停的個股不斷增多，遍佈五花八門各地，有乳業的有煤層氣的還有消費的，雖然看上去很散亂，但也只有對行情持有一種你恐懼我大膽的心態，才敢屢屢拉升。

　　從今日的盤面看，美股的大漲讓大盤有了一個缺口，本身在藍籌基本沒有下跌空間的背景下，大家都在等反彈，但如此大的缺口卻讓所有人有所恐懼，尤其是早間開盤後的回落，更會讓大部分人望而卻步。或許正是如此，主力拉升個股反而顯得輕鬆，無人敢追，就是這樣一種心態，被主力無情的把握並且加以利用，經過早上的時間，可以看出在有色煤炭的默默支持下，已經有資金在參與抄底拉升，或許今天的點位不是最低，但這種跡象似乎在宣告，這個缺口已經作為一個人所恐懼的突破缺口被利用的徹徹底底。（首席）