12月投資策略 關注三大品種

　　隨著時間的推移，深滬A股進入到年終交易階段，而進入今年12月年終階段，資本市場也迎來20週年發展週期。 市場統計同時顯示：統計顯示，截至11月30日，我國資本市場上市公司達2026家，上市股票2112隻，總市值26.43萬億元。20年來，資本市場累計融資3.65萬億元，截至目前，滬深兩市上市公司達2026家，涵蓋主板、中小板和創業板。其中，在上海證券交易所上市的公司從當初的“老八股”，發展到現在的890家；在深圳證券交易所上市的公司從最早的“老五家”，擴大到現在的1136家，從2000多家上市公司來看，實際上其質量、估值等相差較大，在年終投資階段，選擇投資品種仍然較為重要。通過時間與相關因素研究，我們研究認為年終階段投資可考慮下面三類品種。

　　首先在明年主題投資中繼續挖掘潛力品種。 從明年A股市場的宏觀經濟政策週期來看，我國面臨十二五規則的開局之年，有理由相信，宏觀經濟政策大力扶持的産業仍將成為A股市場的主題性品種，因此我們建議積極細分的挖掘主題型延續的投資品種，比如戰略新興産業中的潛力上市公司， 新能源、新材料、新動力技術等行業，而股價定位適中、盤子適中、現金流增加明顯、末被有效炒作的公司更應加大關注度，比如致力於世界級動力技術發展的力帆股份（601777）等。近期 國家發改委、工信部官員分別表示，正在編制戰略性新興産業發展相關規劃；財政部、央行、證監會等部門均表示將在政策措施上大力支持戰略性新興産業發展。從時間上來看， 發改委正會同有關部門編制戰略性新興産業發展“十二五”規劃，規劃將對今後五年培育發展戰略性新興産業工作作出總體部署，提出吸納産業發展路線圖，明確一批重大産業創新發展工程和重大的應用示範工程。由於政策面支持明顯，處於新興戰略産業中的潛力品種仍有繼續表現機會，但我們研究認為，對於其中的潛力個股應區別對等，而競爭優勢明顯、現金流充足和品和品牌優勢明顯、估值相對合理的公司品種應是重點考慮對象。

　　其次是年度業績增長且預期分紅、估值具有成長性的品種。從時間因素來看，上市公司目前進入到年終即將進入年報發佈階段，而從股票投資的角度來看，選擇業績且預期分紅、估值相對合理的成長性品種將是較好的投資策略，從行業細分來看，我們研究發現2010年年報有望業績增長的行業主要集中在工程機械、消費與食品飲料等三大行業之中，比如工程機械行業中的廈工股份（600815）、山推股份（000680）等均業績預告2010年業績將出現大比例的增長，而由於CPI的不斷上升，食品與消費行業的業績增長預期也較為明朗，同時一些科技創新型企業，特別是年報業績大幅度增長的中小盤類細分行業個股也具有較實戰的參考價值。從股票投資來講，年終階段選擇上述業績支撐、分紅預期、估值具有成長性的品種至少具有較好的波動性機會。

　　最後就是行業景氣度能夠延續的品種。經過市場觀察研究發現，年終階段投資是下連明年的一個時點，而選擇行業景氣度明年仍然可能延續的行業品種，一方面可以化解估值因素的風險，另一方面也符合相對安全的投資策略。我們研究發現實際上一些行業公司在2010年漲價因素影響下，出現年度業績增長的可能性較大，但其明年延續性卻面臨極大的不確定性風險，這類企業應暫時回避或觀望為佳，比如白酒業、證券期貨業、有色金屬等行業。而相應來看，我們認為電子信息産業、通訊業、新能源、節能環保等行業的産業延續性可能出現延續，因此對於品種所處的行業需要根據宏觀經濟變化與産業需求程度來進行篩選，這也符合大池之中捉魚的策略。

　　總體來看，筆者認為年終階段的投資需要對以往市場進行梳理，同時投資品種的選擇上應從業績增長、相對估值、國家産業政策未來方向、行業景氣度延續及品種成長性、競爭優勢等多方面進行考量，上述三類品種至少符合了相對安全選擇股票品種的策略，但具體到時點上仍需根據市場動向、趨勢進行倉位大小不均的調整來進行。